1. Вступ

1.1 Фон та Значущість

З моменту свого народження у 2009 році Біткойн, як децентралізована цифрова валюта, поступово з'явилася на світовому фінансовому ринку. Її унікальна технічна архітектура та фінансові характеристики викликали широкий інтерес інвесторів, фінансових установ та регуляторів. Ціна Біткойну драматично коливається, а його ринковий розмір продовжує зростати, роблячи його невід'ємною частиною фінансового ринку.

Дональд Трамп обіймав посаду Президента США з 2017 по 2021 рік, і під час його переобрання в 2024 році його економічна політика та фінансові регулятивні настанови мали глибокий вплив на фінансові ринки США та світу. Фіскальна політика, грошова політика та торговельна політика адміністрації Трампа перетинались у різній мірі з розвитком ринку Біткойну. Протягом його каденції ринок Біткойну переживав швидкий розвиток та зміни, часті коливання цін, постійне збільшення учасників ринку та змінюючеся регулятивне середовище. Заяви політики Трампа безпосередньо або опосередковано впливали на довіру та очікування учасників ринку, тим самим впливаючи на тенденцію цін, прийняття ринком та формулювання регулятивної політики щодо Біткойна.

Увійдіть на торгову платформу Gate.io та почніть торгувати Біткойном (BTC) зараз:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

2. Заходи Трампа, пов’язані з біткоїном

2.1 Обіцянки та позиції під час виборчого періоду

Під час президентської кампанії в США 2024 року політика Трампа, пов'язана з біткоїном, опинилася в центрі уваги. Він запропонував просувати біткоїн як стратегічний резервний актив для США, що викликало бурхливу реакцію у сфері криптовалют. Трамп добре знає про унікальне становище і потенціал біткоїна на світовому фінансовому ринку. Він вважає, що як децентралізована цифрова валюта, біткоіни має перевагу в тому, що він протистоїть традиційним фінансовим ризикам і вирішує економічну невизначеність. Включивши біткойн до списку стратегічних резервних активів, він може не тільки посилити вплив Америки у світовій сфері криптовалют, але й додати нові фактори стабільності до фінансової системи США. Трамп також пообіцяв спростити регулювання криптовалют, прагнучи створити більш розслаблене і дружнє середовище розвитку для криптовалютної індустрії. Він усвідомлює, що громіздка регуляторна політика може перешкоджати інноваціям та розвитку в індустрії криптовалют, тому він виступає за зменшення непотрібних регуляторних обмежень, щоб дозволити ринку працювати більш вільно.

Трамп підтримує створення стабільної монетної структури. Стабільні монети, як тип цифрової валюти, прив'язаної до фіатної валюти, відіграють важливу роль на ринку криптовалют. Надійна стабільна структура монет може підвищити стабільність ринку, сприяти широкому використанню та обігу криптовалют. Ці зобов'язання відображають позитивне ставлення Трампа до криптовалютної індустрії. Він намагається очолити США в області криптовалют і створити «світову столицю криптовалюти» за допомогою ряду політичних заходів. Його посади привернули широку увагу та підтримку з боку криптовалютної індустрії, і багато практиків та інвесторів з нетерпінням чекають, коли він виконає ці зобов'язання після обрання, що принесе нові можливості розвитку в галузь.

2.2 Адміністративні накази та конкретні дії після набрання посади

2.2.1 Створення групи з дослідження цифрових активів

У січні 2025 року Трамп підписав указ про створення спеціальної робочої групи для вивчення цифрових активів, що має велике значення для розвитку біткоїна. Основні обов'язки робочої групи охоплюють кілька ключових напрямків, перш за все, щодо оцінки доцільності створення національного резерву цифрових активів. Як представник цифрових активів, децентралізація та анонімність біткоїну роблять його унікальним на світовому фінансовому ринку. Створення національного резерву цифрових активів може не тільки відобразити акцент Сполучених Штатів на фінансовому секторі, що розвивається, але й дозволити Сполученим Штатам зайняти лідируючі позиції в глобальній конкуренції за цифрову економіку. Робочій групі необхідно провести глибоке дослідження характеристик ринку, технічної архітектури, факторів ризику і т.д. біткоіни, всебічно розглянути різні фактори і забезпечити наукову основу для створення національного резерву цифрових активів.

Розробка чіткої та точної нормативно-правової бази для криптовалютної індустрії також є важливим завданням робочої групи. Стрімкий розвиток криптовалютної індустрії приніс багато регуляторних проблем, таких як маніпулювання ринком, відмивання грошей, захист інвесторів та інші проблеми. Надійна нормативно-правова база може стандартизувати ринковий порядок, захистити інтереси інвесторів і сприяти здоровому розвитку криптовалютної індустрії. При формуванні нормативно-правової бази робочій групі необхідно повністю враховувати характеристики криптовалют, таких як біткойн, збалансовувати відносини між інноваціями та регулюванням, заохочувати інновації в галузі та запобігати фінансовим ризикам. Підписання цього указу вказує на те, що увага адміністрації Трампа до криптовалютної індустрії постійно зростає, починаючи стратегічно планувати напрямок розвитку криптовалютної індустрії, закладаючи основу для подальшої політики та регулювання ринку.

2.2.2 Заснувати резерви Біткойн

Трамп підписує указ про створення стратегічного резерву біткоїна, що викликало ажіотаж на ринку біткоїнів. Капіталізація резерву становить близько 200 000 біткойнів, що належать федеральному уряду, які були конфісковані в рамках кримінального або цивільного провадження щодо конфіскації активів, що робить створення резерву не вимагати коштів платників податків. Уряд прямо заявив, що не буде продавати будь-які біткойни, що зберігаються в резерві, відправивши сильний сигнал ринку про принцип «тільки утримання». З точки зору ринкової ліквідності, велика кількість біткойнів, які включені в стратегічний резерв і більше не надходять на ринок обігу, дещо зменшили ринкову пропозицію біткойнів. Виходячи з принципу попиту та пропозиції, скорочення пропозиції може надати підтримку ринковим цінам та підвищити ціну біткойна. З точки зору довіри до ринку, крок уряду демонструє визнання цінності біткойна та позитивний довгостроковий прогноз, що допомагає зміцнити довіру інвесторів до біткойна, залучити більше інвесторів на ринок та ще більше стимулювати розвиток ринку біткойнів.

Уряд також уповноважив міністра фінансів і міністра торгівлі розробити стратегії для підтримки бюджетного нейтралітету для придбання більшої кількості біткойнів, що вказує на намір уряду ще більше розширити масштаби стратегічних резервів біткойнов. Цей крок не тільки відображає позитивну підтримку криптовалютної індустрії з боку адміністрації Трампа, але також може мати далекосяжні наслідки для світового ринку біткойнів, викликаючи увагу інших країн і імітуючи резерви цифрових активів. Цей крок також стикається з деякими викликами та суперечностями. Висока волатильність ринку біткойнов створює значні ризики для управління резервними активами, а забезпечення збереження та подорожчання резервних активів у разі коливань цін є важливим питанням для вирішення урядом. Законність і відповідність включення біткойна в стратегічні резерви також піддаються сумніву, вимагаючи від уряду забезпечення ясності і регулювання на правовому рівні.

2.2.3 Продвиження Саміту Криптовалют Білого Дому

7 березня 2025 року Білий дім прийняв перший саміт з криптовалют, де виступ і просування Трампа мали глибокий вплив на ринок криптовалют. Трамп чітко заявив, що федеральна уряд США підтримуватиме розвиток криптовалют, представлених Біткойном та ринком цифрових активів, впливаючи на ринок криптовалют. Він підкреслив, що 'війна', яку розпочала попередня адміністрація проти всієї галузі криптовалют, закінчилася, що означає, що адміністрація Трампа прийматиме іншу політичну орієнтацію, ніж попередня адміністрація, для створення більш сприятливого середовища для розвитку галузі криптовалют.

Трамп підтримує ухвалення Конгресом законодавства на саміті для забезпечення регуляторної визначеності на ринках криптовалют і цифрових активів. Чіткі регуляторні правила є важливими для здорового розвитку ринку криптовалют, оскільки вони можуть зменшити ринкову невизначеність, знизити ризики для інвесторів та привернути більше коштів на ринок. У відсутності чіткого регулювання ринок криптовалют часто схильний до хаосу, з проблемами, такими як шахрайство та відмивання коштів, які шкодять не лише інтересам інвесторів, але й утруднюють нормальний розвиток галузі. Забезпечення регуляторної визначеності через законодавство може регулювати поведінку учасників ринку, сприяти справедливій конкуренції на ринку та спрямовувати криптовалютну галузь на більш дорослу та стандартизовану спрямованість.

У саміті взяли участь близько 30 високопоставлених урядовців, конгресменів і керівників корпорацій, що свідчить про те, що криптовалютна індустрія привернула високу увагу з боку уряду США та різних секторів. Саміт став платформою для уряду, підприємств та галузевих експертів для обміну думками, сприяння досягненню консенсусу з таких питань, як розвиток та регулювання криптовалют, а також спільному сприянню розвитку ринку криптовалют. Проведення саміту також надіслало сигнал глобальному масштабу про те, що відбулися значні зрушення в політиці США у сфері криптовалют, активного залучення та сприяння розвитку ринку криптовалют, що може мати значний вплив на глобальний ландшафт ринку криптовалют, спонукаючи інші країни переглянути та скоригувати власну криптовалютну політику.

3. Вплив політики Трампа на цінову тенденцію біткойну

3.1 Показники короткострокової волатильності цін

3.1.1 Негайна реакція ціни в момент оприлюднення політики

Політика і зауваження Трампа в області криптовалют значно вплинули на короткострокову волатильність цін на біткойн. 2 березня 2025 року Трамп опублікував пост на своїй соціальній платформі, в якому заявив, що розглядає можливість включення п'яти криптовалют, а саме Bitcoin, Ethereum, Ripple, Solana та Cardano, до нового криптовалютного стратегічного резерву США, маючи на меті зробити США «світовою столицею криптовалют». Після оголошення ціна біткоїна миттєво злетіла. Протягом кількох годин ціна біткоїна швидко зросла приблизно з $85 000 до $94 000, зі зростанням більш ніж на 10%. Загальна ринкова вартість ринку криптовалют також зросла приблизно на 10% протягом кількох годин, збільшивши вартість світового ринку криптовалют приблизно на $300 млрд. Ця реакція повністю відображає сильні очікування ринку щодо підтримки Трампом політики криптовалют. Інвестори загалом вважають, що включення біткойна до стратегічного резерву підвищить його статус та вартість, тим самим викликаючи значну кількість купівельної поведінки та підвищуючи ціну біткойна в короткостроковій перспективі.

Однак реакція ринку не завжди позитивна. 7 березня 2025 року Девід Сакс, чиновник Білого дому, відповідальний за штучний інтелект і криптовалюти, заявив, що Трамп підписав указ про створення стратегічного резерву біткойнів, капіталом якого є запаси приблизно в 200 000 біткойнів, що належать федеральному уряду. Ці біткойни були конфісковані в рамках кримінального або цивільного провадження щодо конфіскації активів, і уряд не продаватиме жодних біткойнів, внесених до резерву. Після оприлюднення цієї новини ціна біткоїна подолала позначку в $94 000, а потім впала приблизно до $85 000, тобто падіння більш ніж на 5% за день з коливанням на 10%. Ціни на токени, такі як Ethereum, Ripple (XRP) і Solana (SOL), також зазнали значних коливань. Це пов'язано з тим, що ринок спочатку очікував, що уряд збільшить резерви, купуючи біткойни, залучаючи нові кошти та підвищуючи ціни. Однак реальність така, що уряд лише конвертує існуючі біткойни в резерви без додавання нових коштів, що розчарувало ринок і спровокувало продаж, що призвело до зниження ціни біткойна.

Увійдіть на платформу Gate.io та почніть торгувати ETH зараз:https://www.gate.io/trade/ETH_USDT

3.1.2 Різниця між очікуваннями ринку та фактичною реалізацією, що призводить до коливань

Різниця між ринковими очікуваннями і фактичною реалізацією політики Трампа є важливим фактором, що викликає короткострокові коливання ціни біткоіни. Після того, як Трамп оголосив, що біткоіни буде включений в стратегічні резерви, ринок в цілому очікував, що уряд США продовжить купувати і утримувати біткоіни, що збільшить попит на біткоіни на ринку і підніме ціни. 6 березня 2025 року Трамп підписав указ про створення стратегічного резерву біткоїну. Насправді стратегічний резерв капіталізований приблизно 200 000 біткойнів, що належать федеральному уряду, які були отримані в результаті кримінального або цивільного провадження щодо конфіскації активів, і уряд не має нового плану покупки. Цей результат далекий від очікувань ринку, через що настрої на ринку змінюються від оптимізму до розчарування. Інвестори розпродають біткойн, що призводить до значного короткострокового зниження цін на біткойн.

Коли в січні 2025 року президент Трамп підписав указ про створення робочої групи, яка спеціально вивчає цифрові активи, ринок очікував, що група швидко сформулює нормативну базу, сприятливу для розвитку біткоїна. Це принесе більше стабільності та можливостей для розвитку на ринок біткойнів, тим самим підвищивши ціну біткойна. Однак у період після оприлюднення виконавчого наказу робоча група не впровадила конкретних регуляторних заходів. Очікування ринку щодо нормативно-правової бази поступово згасали, і в результаті це вплинуло на ціну біткоїна та зазнало певного ступеня зниження. Така розбіжність між ринковими очікуваннями і фактичним виконанням відображає високу чутливість ринку до політики Трампа, а також виявляє складність цінових коливань на ринку біткоіни. Коли інвестори стикаються з новинами про політику, вони часто приймають інвестиційні рішення, ґрунтуючись на своїх очікуваннях. Коли фактична ситуація не відповідає очікуванням, це запускає коригування ринку, що призводить до коливань ціни біткойна.

3.2 Зміни тренду довгострокової ціни

3.2.1 Загальний аналіз цінової тенденції з 2024 по 2025 рік

З 2024 по 2025 рік загальна цінова тенденція Bitcoin показала значний відтяг вгору. У вересні 2024 року Bitcoin почав свій підйом з приблизно $45,000. Коли Дональд Трамп висловив підтримку криптовалюти під час своєї передвиборчої кампанії, настрій ринку щодо майбутнього Bitcoin поступово поліпшувався, що призвело до стійкого зростання ціни. У листопаді 2024 року, після перемоги Трампа на виборах, ринкова довіра вибухнула, підштовхуючи Bitcoin понад рубеж $75,000. Увійшовши в 2025 рік, Bitcoin продовжив свій сильний бичачий рух, наближаючись до $110,000 у січні та встановивши новий історичний максимум.

У цьому процесі ключову роль відіграла ринкова настрій. Підтримуючі заяви і політичні зобов'язання Трампа значно підвищили довіру інвесторів до ринку криптовалют, привертаючи значні кошти на ринок Біткойну. Інституційні інвестори також все більше включаються, багато з них збільшили свої розподіли на Біткойн, додатково піднімаючи його ціну. Зміни в глобальному макроекономічному середовищі також вплинули на ціни Біткойну. На тлі зростаючої економічної невизначеності та підвищеної волатильності на традиційних фінансових ринках, Біткойн, як актив з властивостями хеджування, набув популярності серед більшої кількості інвесторів.

3.2.2 Зв'язок з просуванням політики

Політика Трампа має тісну кореляцію з довгостроковою тенденцією до зростання цін на біткоіни. Під час своєї передвиборчої кампанії Трамп пообіцяв просувати біткоіни як стратегічний резервний актив для Сполучених Штатів, що викликало очікування ринку щодо масштабних покупок біткойна урядом США. Це очікування змусило інвесторів повірити, що попит на біткойн значно зросте, тим самим піднявши ціну біткойна. У січні 2025 року Трамп підписав указ про створення робочої групи з дослідження цифрових активів для оцінки доцільності створення національного резерву цифрових активів. Цей крок ще більше зміцнює очікування ринку щодо того, що біткойн стане стратегічним резервним активом, надаючи потужну підтримку зростанню цін на біткойн.

Трамп обіцяє спростити регулювання криптовалют, створюючи більш сприятливе середовище для розвитку ринку Біткойн. У ситуаціях регуляторної невизначеності розвиток ринку Біткойн часто обмежується, а участь інвесторів зменшується. Зобов'язання Трампа спростити регулювання зменшує ринкову невизначеність, привертає більше інвесторів до входу на ринок Біткойн, сприяє розвитку ринку Біткойн та подальшому зростанню його цін. На саміті з криптовалют, який відбувся в Білому домі, Трамп чітко висловив підтримку розвитку ринку криптовалют, відправивши позитивний сигнал на ринок, підвищивши довіру інвесторів до Біткойну та відіграючи роль у збільшенні цін на Біткойн у довгостроковій перспективі.

4. Вплив на структуру ринку криптовалют та розвиток промисловості

4.1 Вплив настроїв інвесторів на криптовалютний ринок

4.1.1 Зміни в довірі інвесторів

Політика та висловлювання Трампа щодо криптовалюти значно вплинули на довіру інвесторів. Під час виборчої кампанії 2024 року Трамп запропонував підтримати Біткойн як стратегічний резервний актив для Сполучених Штатів, що значно підвищило довіру інвесторів. Інвестори вважають, що якщо Біткойн стане стратегічним резервним активом для Сполучених Штатів, його вартість буде офіційно визнана та підтримана, а його ринкове положення значно покращиться. Це змусило інвесторів бути оптимістичними щодо майбутнього ринку криптовалют, спонукаючи їх збільшити свої інвестиції в криптовалюти.

У січні 2025 року Трамп підписав указ про створення робочої групи з дослідження цифрових активів, а в березні підписав указ про створення стратегічного резерву для Біткойну, подальше зміцнення довіри інвесторів. Ці заходи демонструють увагу та підтримку адміністрації Трампа до криптовалютної індустрії, що призводить до того, що інвестори вважають, що ринок криптовалют відкриє для себе більш стабільне та сприятливе середовище розвитку. У цьому сценарії інвестори більш схильні до ризику, активно беруть участь у інвестиціях на ринку криптовалют та стимулюють його процвітання.

Коли є розрив між очікуваннями ринку та фактичною реалізацією політики Трампа, довіра інвесторів також буде підірвана. У березні 2025 року Трамп підписав указ про створення стратегічного резерву Біткойну, який фактично використовував Біткойни, конфісковані федеральною владою, як капітал і не мав нового плану закупівель. Це протирічить очікуванням ринку щодо великомасштабних закупівель Біткойну від уряду, що призвело до значного зниження довіри інвесторів і ціни на Біткойн. Довіра інвесторів на криптовалютному ринку також піддається впливу інших факторів, таких як глобальна економічна ситуація та регуляторна політика. Однак політика та заяви Трампа безперечно відіграють важливу роль, ставши одним із ключових факторів, що впливають на довіру інвесторів.

4.1.2 Динамічні зміни в надходженні та виході коштів

Політика Трампа призвела до значних змін в напливі та відтоку коштів на криптовалютному ринку. Починаючи з 2024 року, коли Трамп висловив свою підтримку криптовалют під час виборчої кампанії, кошти почали надходити на ринок криптовалют. За даними, зібраними ЗМІ, після перемоги Трампа на виборах у листопаді 2024 року щомісячний чистий приплив коштів у біткойн та ефіріумні біржові фонди (ETF) в США досяг рекордних висот, причому чистий приплив до біткойн ETF становив 6,5 мільярда доларів у листопаді. З моменту обрання Трампа президентом США американські біржові фонди (ETF), які інвестують безпосередньо в біткойн, залучили майже 10 мільярдів доларів, збільшивши загальні активи цих фондів до приблизно 113 мільярдів доларів.

Тенденція такого припливу коштів збережеться і в 2025 році. Серія указів, підписаних Трампом на підтримку криптовалют, а також криптовалютний саміт, організований Білим домом, ще більше стимулювали приплив коштів. Біткоїн-фонди від BlackRock і Fidelity показали хороші результати з точки зору припливу коштів, що відображає позитивне ставлення інституційних інвесторів до ринку криптовалют. Коли ринок очікує, що політика Трампа матиме позитивний вплив, велика сума коштів надійде всередину; Однак, коли реально реалізована політика не відповідає очікуванням, або коли на ринку з'являються інші несприятливі фактори, кошти будуть витікати. У березні 2025 року, після того, як Трамп підписав указ про стратегічні резерви біткоїна, ціна біткоїна впала через невідповідність очікуванням ринку, демонструючи явні ознаки відтоку коштів. Це вказує на те, що динаміка політики Трампа відіграє важливу керівну роль у потоці коштів на ринку криптовалют, а зміни у припливі та відтоку коштів також відображають реакцію ринку та очікування щодо політики Трампа.

4.2 Вплив регулювання галузі криптовалют

4.2.1 Зміна відношення внутрішнього регулювання в Сполучених Штатах

Ставлення адміністрації Трампа до криптовалютної галузі пройшло значний зміну. До виборів 2024 року Трамп був схильний до криптовалют і навіть у 2021 році назвав Біткойн 'шахрайством'. З міцною підтримкою від криптовалютної галузі під час виборів 2024 року ставлення Трампа зазнало повного перевороту. Під час кампанії він обіцяв спростити регулювання криптовалют, просувати Біткойн як стратегічний резервний актив для Сполучених Штатів та підтримувати створення фреймворка для стейблкоїнов. Ці зобов'язання свідчать про його позитивне ставлення до криптовалютної галузі.

Після обрання президентом Трамп швидко вжив заходів для підтримки галузі. У січні 2025 року він підписав указ про створення Робочої групи президента з питань ринків цифрових активів для оцінки доцільності створення національного резерву цифрових активів та розробки нормативно-правової бази. Цей крок ознаменував початок стратегічного планування уряду США щодо розвитку криптовалютної індустрії, приведення регулювання криптовалют у нормалізоване та інституціоналізоване русло. Указ, підписаний у березні про створення стратегічного резерву біткойнів, а також перший криптовалютний саміт Білого дому ще більше демонструють підтримку та увагу адміністрації Трампа до криптовалютної індустрії. Трамп висловив підтримку прийняттю Конгресом законодавства про забезпечення регуляторної визначеності для ринків криптовалют і цифрових активів, вказавши, що уряд США прагне створити більш стабільне і передбачуване регуляторне середовище для криптовалютної індустрії.

Зміна регуляторного ставлення від акцентування уваги в основному на запобіганні ризикам до підтримки розвитку та наголошення на регулюванні мала глибокий вплив на розвиток криптовалютної індустрії у США. Це надало більше можливостей для розвитку криптовалютним компаніям, залучило більше інвестицій та інновацій, і подальше підтримало розвиток ринку криптовалют у США. Також воно ставить перед регуляторними органами нові виклики, такі як те, як ефективно запобігати фінансовим ризикам, підтримуючи інновації, стаючи важливою проблемою, яку потрібно вирішити регуляторним органам.

4.2.2 Вплив на стратегії регулювання глобальних криптовалют

Як глобальний фінансовий центр, зміни у регулюванні криптовалют у США відчутно вплинули на стратегії регулювання по всьому світу. Про-криптовалютна позиція адміністрації Трампа та ініціативи в галузі політики спонукали інші країни переоцінити свої власні регуляторні підходи. Деякі країни можуть слідувати за США, послаблюючи регуляцію криптовалют задля привертання більшої кількості криптовалютних підприємств та інвестицій, сприяючи зростанню внутрішньої галузі. Регіони, такі як Європейський союз та деякі частини Азії, можуть прискорити свої законодавчі процеси, формуючи більш сприятливі регуляторні рамки для підвищення своєї позиції на глобальному криптовалютному фінансовому ринку.

Деякі питання регулювання криптовалют, які просувають США, такі як управління стейблкоїнами, стратегічними резервами біткоїна тощо, можуть стати шаблоном для глобального регулювання. Міжнародні інститути, такі як Міжнародний валютний фонд (МВФ), можуть посилити міжнародне співробітництво в області криптовалют, сприяючи формулюванню глобально єдиних стандартів регулювання криптовалют. Це сприятиме здоровому розвитку світового ринку криптовалют, зменшенню регуляторного арбітражу та фінансових ризиків. Криптовалютна політика адміністрації Трампа також може посилити конкуренцію та волатильність на світовому ринку криптовалют. Деякі країни можуть бути стурбовані тим, що провідна позиція Сполучених Штатів у сфері криптовалют може вплинути на їхні внутрішні фінансові ринки та грошово-кредитну політику, що призведе до більш обережної або консервативної стратегії регулювання. Це може призвести до різних моделей регулювання та шляхів розвитку на світовому ринку криптовалют, зростання складності та невизначеності ринку.

5. Аналіз Спорів та Викликів

5.1 Підозрілі внутрішні угоди та маніпулювання ринком

5.1.1 Аналіз потенційних випадків внутрішньої торгівлі

Під час процесу просування Трампом політики, пов'язаної з Біткойном, відбулися деякі помітні потенційні випадки внутрішньої торгівлі. У березні 2025 року, за кілька годин до того, як Трамп оголосив про включення Біткойну до стратегічних запасів, анонімний трейдер поставив 200 мільйонів доларів у Біткойні, одразу вивів готівку і заробив 6,8 мільйона доларів прибутку. Ця подія викликала широке обговорення на ринку, багато хто вважає, що це дуже ймовірний випадок внутрішньої торгівлі. Якби у трейдера були передчасні знання про рішення адміністрації Трампа і він використав цю невідкриту інформацію для торгівлі, це серйозно підірвало б справедливість і прозорість ринку.

Існування інсайдерської торгівлі ставить звичайних інвесторів у невигідне становище на ринку. Вони не можуть отримати доступ до тієї ж інформації, що й інсайдерські трейдери, що ускладнює прийняття точних інвестиційних рішень, що призводить до похитування фундаменту довіри ринку. У справедливому ринковому середовищі всі інвестори повинні торгувати на основі однієї і тієї ж інформації, щоб забезпечити нормальне функціонування ринку і ефективний розподіл ресурсів. Поява інсайдерської торгівлі порушує цю справедливість, перетворюючи ринок на інструмент для небагатьох у пошуках приватної вигоди. Це не тільки шкодить інтересам інвесторів, а й перешкоджає здоровому розвитку ринку біткоїнів. Якщо інсайдерську торгівлю не буде ефективно приборкано, довіра інвесторів до ринку поступово зменшуватиметься, що вплине на ліквідність та активність ринку, що в кінцевому підсумку призведе до скорочення ринку.

5.1.2 Скандал, спровокований державним регулюванням політики щодо маніпулювання ринком

Суперечка між регулюванням урядової політики та маніпулюванням ринком Біткойн стає все більш помітною. Федеральна резервна система відкрито протистоїть урядовому накопиченню Біткойну, наголошуючи, що 'грошова політика не повинна бути пов'язана з криптовалютними активами'. Це тому, що якщо уряд США утримує велику кількість Біткойна, він може використовувати свій вплив на політику для контролю ціни Біткойна, спровоковуючи суперечку 'бути одночасно арбітром та гравцем'. Уряд може стимулювати підйом цін на Біткойн, видавши сприятливі політичні рішення, або стримувати ціни на Біткойн, затверджуючи регулюючі політики для досягнення своїх конкретних політичних цілей.

Такий вид втручання уряду на ринку порушує принцип вільної конкуренції на ринку, ускладнюючи відображення ринкових цін справжнього співвідношення між пропозицією та попитом та внутрішньої вартості Біткоїна. Уряд виступає вдвічі - як регулятор та учасник на ринку Біткоїна, і ця подвійна ідентичність призводить до відсутності ефективного нагляду та обмежень у його поведінці, що ускладнює спричиняти ринкову нестабільність. Якщо уряд штучно підвищує ціну Біткоїна за допомогою політичних заходів з метою посилення свого впливу в сфері криптовалют, це може привернути велику кількість інвесторів сліпо слідувати за ним, що призведе до утворення ринкових бульбашок. Як тільки бульбашка лопне, це призведе до великих втрат для інвесторів і також вплине на всю фінансову систему. Маніпулювання ринком також вплине на внутрішню природу Біткоїна як децентралізованої цифрової валюти, ослабивши його вірутність та конкурентоспроможність на глобальному фінансовому ринку.

5.2 Питання щодо фактичних ефектів та економічних ризиків

5.2.1 Ефективність резервів Bitcoin у вирішенні проблем інфляції та боргів

Адміністрація Трампа включила Біткойн до своїх стратегічних резервів з однією з метою вирішення проблем, таких як інфляція та національний борг через Біткойн. Деякі американські фінансові професіонали висловили сумніви у цьому, вважаючи, що значні коливання ціни на Біткойн ускладнюють використання його як стабільного активу для вирішення цих складних економічних питань. Ціна на Біткойн в останні роки пережила різкі коливання, коливаючись від десятків тисяч доларів до сотень тисяч доларів, що ускладнює прогнозування вартості цього високовольтного активу.

Коли стикаючись з інфляцією, ціна Біткойн може не обов'язково стабілізуватися та зростати, і навіть може відчути значний спад. Коли глобальна економічна ситуація нестабільна і паніка на ринку зростає, Біткойн може бути проданий як інші ризиковані активи, що призводить до падіння цін. Загальна кількість Біткойн обмежена, лише 21 мільйон, що до певної міри обмежує його здатність вирішувати проблеми масштабної інфляції та національного боргу. Порівняно з традиційними стратегічними резервами, такими як золото, ринковий розмір Біткойн відносно невеликий, і є певні обмеження щодо ліквідності, що ускладнює ефективне відтінення в критичні моменти. Тому існує велика невизначеність щодо того, чи можуть резерви в Біткойнах ефективно вирішити проблеми інфляції та національного боргу.

5.2.2 Потенційні ризики для кредиту в доларах США та глобального фінансового порядку

Професор Остін Кемпбелл зі Школи бізнесу Стерна при Нью-Йоркському університеті вказав на те, що пов'язані з біткоїном заходи адміністрації Трампа насправді можуть становити загрозу для глобальної вартості долара США. Як децентралізована цифрова валюта, розвиток біткоіни може послабити домінуючу позицію долара США у світовій фінансовій системі. Зі зростанням популярності та сфери застосування біткойнів все більше і більше країн та інвесторів можуть вибирати біткойн як альтернативний актив, зменшуючи свою залежність від долара США. Це призведе до зниження статусу міжнародної резервної системи долара США, що вплине на економічні вигоди, які США отримують від гегемонії долара.

Розвиток ринку біткоіни також може створювати потенційні ризики для світового фінансового порядку. Відсутність ефективного регулювання торгівлі біткойнами робить його вразливим до використання для відмивання грошей, фінансування тероризму та іншої незаконної діяльності, що становить загрозу глобальній фінансовій безпеці. Масштабний колапс або криза на ринку біткоіни може запустити ланцюгову реакцію на світових фінансових ринках, що призведе до нестабільності у фінансовій системі. Децентралізований характер біткойна вступає в протиріччя з централізованою моделлю управління традиційними фінансовими системами, що може посилити фрагментацію і хаос глобальної фінансової системи. Тому адміністрації Трампа, сприяючи розвитку біткоіни, необхідно в повній мірі розглянути ці потенційні ризики і сформулювати розумні політичні заходи для підтримки стабільності кредиту долара США і світового фінансового порядку.

Висновок

Розвиток ринку Біткойну також стикається з певними ризиками та викликами. Окрім невизначеності регулятивної політики, ринок Біткойну також може бути вплинути факторами, такими як технологічна інновація, ринкова конкуренція та інвестиційний настрій. З постійним розвитком технології блокчейну можуть виникати нові цифрові валюти або фінансові інноваційні продукти, що ставить перед ринком виклик стосовно статусу Біткойну. Флуктуації інвестиційного настрою також можуть призвести до занадтої спекуляції та бульбашок на ринку Біткойну, що збільшує його нестійкість. Тому майбутній розвиток ринку Біткойну потребує досягнення балансу в підтримці політики, дотриманні регуляторних вимог, технологічній інновації та управлінні ризиками для досягнення сталого розвитку.