Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Cuma günü New York'ta bir ekonomi konferansında bir konuşma yapacak, bu da merkez bankasının politika yönlendirmesi hakkında önemli anlayışlar sağlayabilecek yorumları içerebilir. Federal Rezerv'in enflasyonu yumuşak bir inişe doğru yönlendirmeye çalıştığı bir dönemde, Powell giderek artan risklerle karşı karşıya kalıyor, bunlar küresel ticaret gerilimi nedeniyle artan fiyat baskısı ve halkın enflasyon beklentilerinin değişmesi gibi faktörleri içeriyor.
Ticaret politikalarının ve ekonomik değişikliklerin etkisi
Powell'un konuşması, 18-19 Mart tarihleri arasında gerçekleşecek para politikası toplantısından önce tam zamanında gerçekleşti. ABD Başkanı Donald Trump'ın büyük ticaret ortakları Kanada, Meksika ve Çin'e karşı sert gümrük politikaları gibi birkaç faktör ekonomik ortamı şekillendiriyor. Ayrıca, federal hükümetin faaliyetlerini daraltma ve federal harcamaları kısma girişimleri ekonomik görünümü daha da belirsiz hale getiriyor.
Bu politika değişiklikleri henüz ekonomik verilere tam olarak yansımamış olsa da, hisse senedi, tahvil ve döviz piyasalarındaki günlük dalgalanmalar potansiyel istikrarsızlığa işaret ediyor. Durgun ekonomik büyüme ve kalıcı enflasyonun bir kombinasyonu olan "stagflasyon" hayaleti, tahminciler arasında endişe verici bir konu olarak yeniden ortaya çıktı. Bazı Federal Rezerv politika yapıcıları, merkez bankasının yakında enflasyonu kontrol etmeye öncelik vermek ile potansiyel faiz indirimleri yoluyla ekonomik büyümeyi sürdürmek arasında zor kararlarla karşı karşıya kalabileceği konusunda uyardılar.
Gümrük vergisi ve Enflasyon riski
Başlangıçta, Fed, gümrük vergisinin enflasyon üzerindeki etkisini kısa vadeli bir kesinti olarak gördü. Ancak Trump'ın önerdiği yeni ithalat vergisi geniş kapsamlı olarak arttığından, işletmelerin ve ailelerin davranışlarını enflasyon baskısını artıracak şekilde ayarlamalarının olasılığını artırdı. Ticaret ortaklarından gelen misilleme önlemleri durumu daha da karmaşık hale getirerek, Fed'in önceki tutumunu korumasını zorlaştırdı.
Adam Posen, Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü başkanı, Fed'in ticaret politikası veya vergi politikası belirlemediğini ancak gümrük vergilerinin enflasyon risklerini kabul etmek zorunda olduğunu vurguladı. 'Fed ticaret politikası veya vergi politikası belirlemek için burada değil. Hükümet istediklerini yapabilir,' dedi Posen. 'Ancak şu anda, Fed'in mevcut tüm resmi kanıtlara dayanarak çok daha net bir şekilde, gümrük vergilerinin muhtemelen enflasyona yol açacağını belirtmesi gerekiyor.'
Powell, ABD Doğu Saatine göre öğlen 12:30'da, GMT 17:30'da, Chicago Üniversitesi Booth İşletme Okulu'nun yıllık para politikası forumunda bir konuşma yapmayı planlıyor.
İş istatistikleri ve piyasa psikolojisi verileri
Powell'ün mesajının karmaşıklığını artırmak için, ABD'nin Şubat ayı istihdam raporu sadece birkaç saat önce yapacağı konuşmadan önce yayınlanacak. Bu rapor, ekonominin işsizlik oranının düşük ve enflasyonun azaldığı "tatlı nokta"nda sürdürülüp sürdürülemeyeceğine veya zayıf noktaların ortaya çıkmaya başlayıp başlamadığına dair genel bir bakış sağlayacaktır.
Son veriler, istikrarsızlığın arttığını gösteriyor. Challenger, Gray & Christmas'tan gelen bir rapor, son beş yılın en yüksek işten çıkarma duyurusunun yapıldığını ortaya koydu, federal hükümet çalışanlarının işten çıkarılması trendini öncülük ediyor. Bu arada, eski federal çalışanların yeni işsizlik yardımı başvurularının dört yıldır en yüksek seviyeye ulaşması, federal yükleniciler ve ilgili sektörler üzerinde daha geniş bir etki endişesini artırıyor.
Piyasa tepkisi ve enflasyon beklentisi
Son zamanlardaki ekonomik gelişmelere karşı finansal piyasalar güçlü tepkiler verdi. Şubat ayında rekor seviyelere ulaşan hisse senedi piyasası, Trump'ın gümrük vergisi duyurusunun ardından önemli ölçüde geriledi. Tüketici harcamaları Ocak ayında beklenmedik şekilde azaldı ve ABD'nin büyük perakendecileri 2025 yılına yönelik zorlu görünüme ilişkin uyarılarda bulundu.
Enflasyon beklentileri, Federal Rezerv Kurulu'nun denetlediği bazı önemli veriler tarafından çelişkili sinyaller verdi. Tüketici beklentilerini gösteren bazı anketler artış beklentilerini yansıtırken, Hazine'nin enflasyondan korunma amacıyla piyasa temelli önlemleri azaldı, bu da yatırımcıların ekonomik büyümenin yavaşladığı endişelerini yansıtıyor.
Yatırımcılar şu anda ekonomik bir daralma öngörüyorlar ki bu gümrük vergilerinin artışını azaltabilir, enflasyonu kontrol altına alabilir ve Fed'in bu yıl içinde faiz oranlarını %0,25 puan azaltması için üç kez harekete geçebilir - bu, politika yapıcıların Aralık ayında öngördüklerinden fazla. Ancak, ekonomik koşullardaki değişiklikler bu tahminleri belirsiz hale getirebilir.
Fed'in karmaşık ileri geri hareketi: Enflasyon ile ekonomik istikrar arasındaki denge
Trump'un tam anlamıyla yürürlüğe giren gümrük vergilerinin fiyatlara etkisi tamamen netleşmek için aylar alabilir. Federal Rezerv Kurumu, enflasyon beklentileri istikrarlı kalana kadar tedbirli bir yaklaşım benimseyebilir ve politika değişikliklerini kısıtlayabilir. Ancak, halkın enflasyon beklentileri belirgin şekilde artmaya başlarsa, politika yapıcılar kararlı bir şekilde hareket etmek zorunda kalabilir.
Eski Fed Başkanı Paul Volcker'in 1980'lerin başında sıkı enflasyon politikalarına dair tarihsel referanslar son zamanlardaki tartışmalarda yeniden ortaya çıktı. Bu, enflasyonun geri dönmesi durumunda Fed'in işsizliği korumaktan ziyade fiyat baskısını kontrol etmeyi tercih edebileceğine işaret ediyor.
Tani Fukui, MetLife Investment Management'da küresel ekonomi ve pazar stratejileri yüksek düzeyli direktörü, Powell'ın enflasyon beklentilerine olan önemini vurguladı. 'Bugüne kadar, bu konuda oldukça iyimserdim, tüketici. Tüketiciler yumurta fiyatlarına bakıyor ve sinirleniyorlar,' dedi Fukui. 'Ancak son anketler ve son konuşmalar, fiyatların arttığını gösteriyor ve Trump'ın vergi planlarıyla ilgili yoğun haber akışıyla birlikte, onun düşüncelerini daha iyi anlamak istiyorum.'
Powell sahneye çıktığında, piyasalar ve politika yapıcılar dikkatle onun açıklamalarını analiz edecekler ve Fed'in bu karmaşık ekonomik ortamı nasıl yönlendirmeyi planladığına dair herhangi bir işaret bulmaya çalışacaklar.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Powell, Enflasyonun Eşlik Ettiği Karmaşık Ekonomik Zorluklarla Yüzleşiyor
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Cuma günü New York'ta bir ekonomi konferansında bir konuşma yapacak, bu da merkez bankasının politika yönlendirmesi hakkında önemli anlayışlar sağlayabilecek yorumları içerebilir. Federal Rezerv'in enflasyonu yumuşak bir inişe doğru yönlendirmeye çalıştığı bir dönemde, Powell giderek artan risklerle karşı karşıya kalıyor, bunlar küresel ticaret gerilimi nedeniyle artan fiyat baskısı ve halkın enflasyon beklentilerinin değişmesi gibi faktörleri içeriyor. Ticaret politikalarının ve ekonomik değişikliklerin etkisi Powell'un konuşması, 18-19 Mart tarihleri arasında gerçekleşecek para politikası toplantısından önce tam zamanında gerçekleşti. ABD Başkanı Donald Trump'ın büyük ticaret ortakları Kanada, Meksika ve Çin'e karşı sert gümrük politikaları gibi birkaç faktör ekonomik ortamı şekillendiriyor. Ayrıca, federal hükümetin faaliyetlerini daraltma ve federal harcamaları kısma girişimleri ekonomik görünümü daha da belirsiz hale getiriyor. Bu politika değişiklikleri henüz ekonomik verilere tam olarak yansımamış olsa da, hisse senedi, tahvil ve döviz piyasalarındaki günlük dalgalanmalar potansiyel istikrarsızlığa işaret ediyor. Durgun ekonomik büyüme ve kalıcı enflasyonun bir kombinasyonu olan "stagflasyon" hayaleti, tahminciler arasında endişe verici bir konu olarak yeniden ortaya çıktı. Bazı Federal Rezerv politika yapıcıları, merkez bankasının yakında enflasyonu kontrol etmeye öncelik vermek ile potansiyel faiz indirimleri yoluyla ekonomik büyümeyi sürdürmek arasında zor kararlarla karşı karşıya kalabileceği konusunda uyardılar. Gümrük vergisi ve Enflasyon riski Başlangıçta, Fed, gümrük vergisinin enflasyon üzerindeki etkisini kısa vadeli bir kesinti olarak gördü. Ancak Trump'ın önerdiği yeni ithalat vergisi geniş kapsamlı olarak arttığından, işletmelerin ve ailelerin davranışlarını enflasyon baskısını artıracak şekilde ayarlamalarının olasılığını artırdı. Ticaret ortaklarından gelen misilleme önlemleri durumu daha da karmaşık hale getirerek, Fed'in önceki tutumunu korumasını zorlaştırdı. Adam Posen, Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü başkanı, Fed'in ticaret politikası veya vergi politikası belirlemediğini ancak gümrük vergilerinin enflasyon risklerini kabul etmek zorunda olduğunu vurguladı. 'Fed ticaret politikası veya vergi politikası belirlemek için burada değil. Hükümet istediklerini yapabilir,' dedi Posen. 'Ancak şu anda, Fed'in mevcut tüm resmi kanıtlara dayanarak çok daha net bir şekilde, gümrük vergilerinin muhtemelen enflasyona yol açacağını belirtmesi gerekiyor.' Powell, ABD Doğu Saatine göre öğlen 12:30'da, GMT 17:30'da, Chicago Üniversitesi Booth İşletme Okulu'nun yıllık para politikası forumunda bir konuşma yapmayı planlıyor. İş istatistikleri ve piyasa psikolojisi verileri Powell'ün mesajının karmaşıklığını artırmak için, ABD'nin Şubat ayı istihdam raporu sadece birkaç saat önce yapacağı konuşmadan önce yayınlanacak. Bu rapor, ekonominin işsizlik oranının düşük ve enflasyonun azaldığı "tatlı nokta"nda sürdürülüp sürdürülemeyeceğine veya zayıf noktaların ortaya çıkmaya başlayıp başlamadığına dair genel bir bakış sağlayacaktır. Son veriler, istikrarsızlığın arttığını gösteriyor. Challenger, Gray & Christmas'tan gelen bir rapor, son beş yılın en yüksek işten çıkarma duyurusunun yapıldığını ortaya koydu, federal hükümet çalışanlarının işten çıkarılması trendini öncülük ediyor. Bu arada, eski federal çalışanların yeni işsizlik yardımı başvurularının dört yıldır en yüksek seviyeye ulaşması, federal yükleniciler ve ilgili sektörler üzerinde daha geniş bir etki endişesini artırıyor. Piyasa tepkisi ve enflasyon beklentisi Son zamanlardaki ekonomik gelişmelere karşı finansal piyasalar güçlü tepkiler verdi. Şubat ayında rekor seviyelere ulaşan hisse senedi piyasası, Trump'ın gümrük vergisi duyurusunun ardından önemli ölçüde geriledi. Tüketici harcamaları Ocak ayında beklenmedik şekilde azaldı ve ABD'nin büyük perakendecileri 2025 yılına yönelik zorlu görünüme ilişkin uyarılarda bulundu. Enflasyon beklentileri, Federal Rezerv Kurulu'nun denetlediği bazı önemli veriler tarafından çelişkili sinyaller verdi. Tüketici beklentilerini gösteren bazı anketler artış beklentilerini yansıtırken, Hazine'nin enflasyondan korunma amacıyla piyasa temelli önlemleri azaldı, bu da yatırımcıların ekonomik büyümenin yavaşladığı endişelerini yansıtıyor. Yatırımcılar şu anda ekonomik bir daralma öngörüyorlar ki bu gümrük vergilerinin artışını azaltabilir, enflasyonu kontrol altına alabilir ve Fed'in bu yıl içinde faiz oranlarını %0,25 puan azaltması için üç kez harekete geçebilir - bu, politika yapıcıların Aralık ayında öngördüklerinden fazla. Ancak, ekonomik koşullardaki değişiklikler bu tahminleri belirsiz hale getirebilir. Fed'in karmaşık ileri geri hareketi: Enflasyon ile ekonomik istikrar arasındaki denge Trump'un tam anlamıyla yürürlüğe giren gümrük vergilerinin fiyatlara etkisi tamamen netleşmek için aylar alabilir. Federal Rezerv Kurumu, enflasyon beklentileri istikrarlı kalana kadar tedbirli bir yaklaşım benimseyebilir ve politika değişikliklerini kısıtlayabilir. Ancak, halkın enflasyon beklentileri belirgin şekilde artmaya başlarsa, politika yapıcılar kararlı bir şekilde hareket etmek zorunda kalabilir. Eski Fed Başkanı Paul Volcker'in 1980'lerin başında sıkı enflasyon politikalarına dair tarihsel referanslar son zamanlardaki tartışmalarda yeniden ortaya çıktı. Bu, enflasyonun geri dönmesi durumunda Fed'in işsizliği korumaktan ziyade fiyat baskısını kontrol etmeyi tercih edebileceğine işaret ediyor. Tani Fukui, MetLife Investment Management'da küresel ekonomi ve pazar stratejileri yüksek düzeyli direktörü, Powell'ın enflasyon beklentilerine olan önemini vurguladı. 'Bugüne kadar, bu konuda oldukça iyimserdim, tüketici. Tüketiciler yumurta fiyatlarına bakıyor ve sinirleniyorlar,' dedi Fukui. 'Ancak son anketler ve son konuşmalar, fiyatların arttığını gösteriyor ve Trump'ın vergi planlarıyla ilgili yoğun haber akışıyla birlikte, onun düşüncelerini daha iyi anlamak istiyorum.' Powell sahneye çıktığında, piyasalar ve politika yapıcılar dikkatle onun açıklamalarını analiz edecekler ve Fed'in bu karmaşık ekonomik ortamı nasıl yönlendirmeyi planladığına dair herhangi bir işaret bulmaya çalışacaklar.