**ในขณะที่ "วิทยานิพนธ์ Fat Protocol" ซึ่งทําให้เกิดการประเมินค่าโครงการโครงสร้างพื้นฐานในสกุลเงินดิจิทัลมากเกินไปกําลังจะสิ้นสุดลง แต่ระยะเวลาของการเก็งกําไรก็อยู่เบื้องหลังเราเช่นกัน**Arthur ผู้ก่อตั้งบริษัทการลงทุน crypto DeFiance Capital เน้นย้ําว่ายุคของ **"Fat Protocol Thesis"** กําลังจะสิ้นสุดลง ซึ่งเขาระบุว่ากําลังทําลายศักยภาพการลงทุนของตลาดสกุลเงินดิจิทัลในระยะยาว **จากข้อมูลของ Arthur วิทยานิพนธ์นี้ได้ขยายการประเมินมูลค่าของโครงการโครงสร้างพื้นฐานมากเกินไปและทําให้ยากต่อการลงทุนในสินทรัพย์ crypto อื่นที่ไม่ใช่ Bitcoin (BTC)**อาร์เธอร์กล่าวว่าแอปพลิเคชันที่ประสบความสำเร็จและใช้งานอย่างสม่ำเสมอ ตอนนี้ถูกตีราคาโดยตลาดอย่างเป็นที่เป็นจริงมากขึ้น โดยการประเมินมูลค่าของแอปพลิเคชันเหล่านี้ตามรายได้อยู่ที่ระหว่าง 5 ถึง 15 เท่าอย่างไรก็ตามเขาตั้งข้อสังเกตว่าโครงการโครงสร้างพื้นฐาน crypto ซึ่งล้มเหลวในการแสดงการเติบโตอย่างมีนัยสําคัญในช่วงสองปีที่ผ่านมายังคงมีมูลค่าระหว่าง 150 ถึง 1,000 เท่าของรายได้ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการประเมินค่าสูงเกินไปในโครงการโครงสร้างพื้นฐานนั้นไม่ยั่งยืนและฟองสบู่เก็งกําไรได้ระเบิดขึ้น#### ในที่สุดการประเมินถึงขนาดที่เท่าไร?ในโลกของสังคมเงินดิจิตอล ทฤษฎี "โพรโทคอลอ้วน" กล่าวถึงว่าเครือข่ายบล็อกเชนเช่น Ethereum และ Solana ควรมีค่ามากกว่าแอปพลิเคชั่นที่ทำงานบนพื้นฐานระดับล่าง เรื่องนี้ทำให้นักลงทุนมุ่งเน้นทุนเข้าโครงการพื้นฐานตั้งแต่ปี 2017 และโครงการหลายๆ รายมีการประเมินมูลค่าที่โต้แถมอย่างมาก แต่สถานการณ์นี้ก็ทำให้นักพัฒนาระบบและนักลงทุนต้องเผชิญกับความท้าทาย เนื่องจากการลงทุนเยอะเกินไปในพื้นฐานทำให้ความสนใจในการลงทุนเข้าแอปพลิเคชั่นลดลงในปัจจุบัน, คาดว่าวงการจะเลื่อนทิศทางไปสู่โครงการที่มุ่งเน้นการใช้งานและมีสถานการณ์การใช้งานจริง คาดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจช่วยให้สกุลเงินดิจิทัลมีสภาพแวดล้อมการลงทุนที่เป็นสุขภาพมากขึ้นในระยะยาว
ผู้ก่อตั้งบริษัทสกุลเงินดิจิทัลพูดว่าสภาพบอลลูนการปกครองมูลค่ามากเกินไปจะแตกแล้ว: จะเป็นเพียงเรื่องเก่าเท่านั้น! - ข่าวเหรียญ
ในขณะที่ "วิทยานิพนธ์ Fat Protocol" ซึ่งทําให้เกิดการประเมินค่าโครงการโครงสร้างพื้นฐานในสกุลเงินดิจิทัลมากเกินไปกําลังจะสิ้นสุดลง แต่ระยะเวลาของการเก็งกําไรก็อยู่เบื้องหลังเราเช่นกัน
Arthur ผู้ก่อตั้งบริษัทการลงทุน crypto DeFiance Capital เน้นย้ําว่ายุคของ "Fat Protocol Thesis" กําลังจะสิ้นสุดลง ซึ่งเขาระบุว่ากําลังทําลายศักยภาพการลงทุนของตลาดสกุลเงินดิจิทัลในระยะยาว จากข้อมูลของ Arthur วิทยานิพนธ์นี้ได้ขยายการประเมินมูลค่าของโครงการโครงสร้างพื้นฐานมากเกินไปและทําให้ยากต่อการลงทุนในสินทรัพย์ crypto อื่นที่ไม่ใช่ Bitcoin (BTC)
อาร์เธอร์กล่าวว่าแอปพลิเคชันที่ประสบความสำเร็จและใช้งานอย่างสม่ำเสมอ ตอนนี้ถูกตีราคาโดยตลาดอย่างเป็นที่เป็นจริงมากขึ้น โดยการประเมินมูลค่าของแอปพลิเคชันเหล่านี้ตามรายได้อยู่ที่ระหว่าง 5 ถึง 15 เท่า
อย่างไรก็ตามเขาตั้งข้อสังเกตว่าโครงการโครงสร้างพื้นฐาน crypto ซึ่งล้มเหลวในการแสดงการเติบโตอย่างมีนัยสําคัญในช่วงสองปีที่ผ่านมายังคงมีมูลค่าระหว่าง 150 ถึง 1,000 เท่าของรายได้ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการประเมินค่าสูงเกินไปในโครงการโครงสร้างพื้นฐานนั้นไม่ยั่งยืนและฟองสบู่เก็งกําไรได้ระเบิดขึ้น
ในที่สุดการประเมินถึงขนาดที่เท่าไร?
ในโลกของสังคมเงินดิจิตอล ทฤษฎี "โพรโทคอลอ้วน" กล่าวถึงว่าเครือข่ายบล็อกเชนเช่น Ethereum และ Solana ควรมีค่ามากกว่าแอปพลิเคชั่นที่ทำงานบนพื้นฐานระดับล่าง เรื่องนี้ทำให้นักลงทุนมุ่งเน้นทุนเข้าโครงการพื้นฐานตั้งแต่ปี 2017 และโครงการหลายๆ รายมีการประเมินมูลค่าที่โต้แถมอย่างมาก แต่สถานการณ์นี้ก็ทำให้นักพัฒนาระบบและนักลงทุนต้องเผชิญกับความท้าทาย เนื่องจากการลงทุนเยอะเกินไปในพื้นฐานทำให้ความสนใจในการลงทุนเข้าแอปพลิเคชั่นลดลง
ในปัจจุบัน, คาดว่าวงการจะเลื่อนทิศทางไปสู่โครงการที่มุ่งเน้นการใช้งานและมีสถานการณ์การใช้งานจริง คาดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจช่วยให้สกุลเงินดิจิทัลมีสภาพแวดล้อมการลงทุนที่เป็นสุขภาพมากขึ้นในระยะยาว