เขียนโดย：The Defi Report
คอมไพล์: Odaily ดาราดวงดาว Golem
บรรณาธิการหมายเหตุ: วันที่ 12 มีนาคม 2025 อากาศแจ่มใส ตลาดเงินดิจิทัลไม่มีเหตุการณ์เกิดขึ้น ผู้สูงอายุที่ผ่านมา ในวันที่ 12 มีนาคมของทุกปีจะระบุถึงช่วงเวลาที่เต็มไปด้วย "ความกลัว" และหวังว่าวันนั้นจะผ่านไปได้อย่างสงบ แต่ความสงบก็ไม่ได้เป็นสิ่งที่ดีตลอดเวลา ถึงแม้ว่ารัฐบาลทรัมป์บ่งชี้ให้กลุ่มอุตสาหกรรมดิจิทัลเทรดเดอร์โชว์ไหล่อย่างบ่อย ๆ แต่ในเดือนกุมภาพันธ์ ราคาบิตคอยน์ลดลงถึง 17.67% และต่ำสุดลงไปที่ 78258 ดอลลาร์ และเข้าสู่เดือนมีนาคมสถานการณ์ก็ยังไม่ดีขึ้น บิตคอยน์ยังคงอยู่ที่ประมาณ 80000 ดอลลาร์
ดังนั้น สิ่งที่น่ากลัวมากคือว่าในเดือนมกราคม 2025 จะเป็นจุดยอดของตลาดไบรองนี้หรือไม่? ที่จะต้อนรับเราในปีถัดไปคือการตกต่ำที่ไม่มีที่สิ้นสุดหรือไม่? แม้ว่ายังมีคำพูดที่เชื่อมั่นในตลาด แต่นักวิจัยของ The Defi Report กล่าวว่า 9-12 เดือนถัดไปจะเป็นตลาดโรคเจรจา ต่อไปนี้คือการแปลเต็มข้อความวิเคราะห์ตลาดจาก Odaily พิมพ์วันที่ โศกเศร้า~
ตลาดภาพรวม: เรามาจากไหนถึงที่นี่?
ก่อนที่จะทำการวิเคราะห์คุณภาพของรอบปัจจุบันของสกุลเงินดิจิตอล จะต้องทำการศึกษาข้อมูลบนเชื่อมโยงในปัจจุบันก่อน
ช่วงต้นของตลาดโค้ง: มกราคม 2023 ถึง ตุลาคม 2023
น่าจะเป็นช่วงเวลาที่ลงจาก FTX หลังจากการล้มละลายในปี 2023 ถึงเดือนตุลาคม 2023 ทำให้ตลาดเงินหมุนเป็นอย่างมาก (ปริมาณการซื้อขายต่ำ ทวีตเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลเงียบ) แต่ตลาดจริงๆ แล้วเริ่มขึ้น
ในช่วงนี้ BTC ขึ้นจากประมาณ 16500 ดอลลาร์สหรัฐ ไปจนถึง 33000 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ไม่มีใครเรียกว่าเป็นตลาดวัว ในช่วง "ตลาดวัวระดับเร็ว" ผู้คนส่วนใหญ่ยังคงรอดูอยู่
ขั้นตอนการสร้างความร่ำรวย: พฤศจิกายน 2023 ถึงมีนาคม 2024
น่าจะเป็นระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2023 ถึงเดือนมีนาคม 2024
ในขณะนี้เราเห็นการกระทำบางอย่างที่ใหญ่โตและการสร้างความมั่งคั่งที่โดดเด่นบางอย่าง SOL ได้เพิ่มขึ้นจาก 20 เหรียญสหรัฐเป็น 200 เหรียญสหรัฐ Jito การแจกจาก (ธันวาคม 23) ใน Solana ได้สร้างผลกระทบต่อความมั่งคั่งอย่างมากและปรับราคาใหม่ของ Solana DeFi (Pyth Marinade Raydium Orca เป็นต้น) ตลอดจนมีการปรับราคาค่าใช้จ่ายใน Solana ตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนทางเส้นความเสี่ยงในช่วงเวลานี้เหนือยอดสุดของตลาดการลงทุนอย่างเสียสติ (สิ่งนี้เป็นที่ๆ สุดยอดมาก)
BTC จาก 33000 ดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 72000 ดอลลาร์สหรัฐ; ETH จาก 1500 ดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 3600 ดอลลาร์สหรัฐ; มูลค่าตลาดของ Bonk เพิ่มขึ้นจาก 9000 หมื่นดอลลาร์สหรัฐเป็น 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (26 เท่า); มูลค่าตลาดของ WIF เพิ่มขึ้นจาก 6000 หมื่นดอลลาร์สหรัฐเป็น 45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (75 เท่า) มีการปลูกพันธุ์เมมซีสายพันธุ์ใหญ่มากขึ้นในช่วงนี้
แต่ในขณะเดียวกันตลาดยังคงมีความ 'เงียบ' ที่หลายๆ คนในวงกลมของคุณอาจยังไม่ได้ถามคุณเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล
ขั้นตอนการแบ่งปันทรัพย์สิน: มีนาคม 2024 ถึง มกราคม 2025
น่าจะเป็นช่วงเวลาตั้งแต่เดือนมีนาคมปี 2024 ถึงเดือนมกราคมปี 2025
นี่คือช่วงเวลาที่ตลาดเงินดิจิทัลมีส่วนสูงที่สุด พวกเราเห็นรูปแบบอารมณ์ประเภท 'WAGMI', การหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว, ข้อมูลเมตาที่ใหม่ (ที่จะหายไปเร็วๆ) และการดำเนินการผจญภัยอย่างบาปตาเพื่อได้รับผลตอบแทน บุคคลระดับสุดยอดและ 'ผู้เล่นระเบิด' ในตลาดดิจิทัลมักเข้าร่วมในช่วงเวลานี้, เหมือน 'Tesla ซื้อ BTC' หรือ 'ยำเงินสำรองยอดฮิต' ที่จะปรากฎในช่วงการแจกแจงความร่ำรวย
นักลงทุนใหม่เข้าสู่ตลาดโดยมีการผลักดันจากข่าวหัวข้อเหล่านี้ แต่พวกเขาไม่รู้ว่าตัวเองมาช้าแล้ว นี่เป็นครั้งที่สองของ "Meme ซีซั่น" ซึ่งพัฒนาเป็น "AI Agent ซีซั่น" ในช่วงนี้ ตลาดมองข้ามพฤติกรรมที่มีปัญหาอย่างชัดเจนหลายราย ไม่มีใครต้องการตะโกนอย่างดังเพราะคนกำลังหาเงิน และนี่ก็ทำให้เรามาถึง "นรก" ในขณะนี้
ช่วงทำลายความร่ำรวย: มกราคม 2025 ถึงปัจจุบัน
เราเชื่อว่าเราได้เข้าสู่ช่วงเวลานี้หลังจากทรัมป์เข้าตำแหน่งแล้ว นี่คือช่วงเวลาหลังจากการเครื่องชูสูง ตอนนี้ยางชงที่ดูเหมือนจะเชิงบวกกลายเป็นการกระตุ้นราคาที่เป็นเชิงลบ
ในระบบปัจจุบัน มีการดำเนินการทางบริหารเกี่ยวกับ "ระงับการสรรหา Bitcoin" แต่ไม่มีการยกระดับตลาดจริง ๆ - นี่เป็นสัญญาณที่สำคัญ ในช่วงเวลานี้ การเปลี่ยนแนวโน้มมักจะเผชิญกับอุปสรรคสำคัญและค่อย ๆ ลดลง (หลังจากที่ทรัมป์ได้ทวีตเกี่ยวกับการสรรหาเหรียญดิจิทัลในสัปดาห์ที่ผ่านมา เราได้เห็นสิ่งนี้)
สัญญาณอื่น ๆ ที่ยังเห็นได้ในช่วงทำลายความมั่งคั่ง:
การล้างบัญชีและ 'ความกลัว' อาจทำให้ตลาดวุ่นวาย แต่ยังไม่ได้ทำให้ตลาดสติตัวเองอย่างสมบูรณ์ เราเห็นว่าใน DeepSeek AI มีความไม่แน่นอนในความกลัวและภาษีศุลกากร
นักลงทุนมี "หวัง" เราเห็นว่าวันนี้มีการอภิปรายมากมายเกี่ยวกับการลดลงของดอลลาร์และการเพิ่มขึ้นของ M2 ในระดับโลก (จะมีข้อมูลเพิ่มเติมในภายหลัง)
มี"โจร" มากขึ้นเข้าสู่ตลาด มีคนมากขึ้นกำลังส่งข้อความส่วนตัวให้กับคนในวงการเข้าไปขอ"ดูโปรเจคของพวกเขา"; มีการหมุนเวียนของเงินโฆษณามากขึ้น โปรเจคที่มีเงินทุนเพียงพอถูกใช้ไปอย่างไม่คำนึงถึง; มีการปะทะกันมากขึ้น / การแข่งขัน / การต่อสู้ภายใน และบรรยากาศที่ "สกปรก" มากขึ้นจากวงการนี้; ในช่วง "ทำลายความมั่งคั่ง" มีคนเริ่มกล่าวหาคนร้าย
ในช่วงเวลานี้ "ศพ" ในตลาดก็เริ่มจะปรากฏออกมา - โดยทั่วไปจะเกิดหลังจากการชำระหนี้ รอบก่อนเกิดขึ้นที่ Terra Luna นั้นทำให้ Three Arrows Capital ล้มละลาย ส่งผลให้ BlockFi, Celsius, FTX และอื่นๆ ล้มละลาย และทำให้ Genesis สิ้นสุดลง และ CoinDesk ถูกขายไป
ขณะนี้เรายังไม่เห็น "ศพ" ใด ๆ แต่ควรจะมีน้อยลงเนื่องจากบริษัท CeFi มีน้อยลง การเวลาจะพิสูจน์ทุกสิ่ง การค้นหาหรือการชำระเงินที่มาช้ากว่าจะทำให้เราสร้างจุดต่ำที่สูงขึ้นเมื่อเราชนะอย่างเป็นทางการ
เส้นไฟอาจมาจากไหน? ไม่มีใครทราบ แต่นักเรียกร้องที่น่าจะรู้จักกันอย่างได้ดังนี้:
บริษัทจัดจำหน่ายสินค้าหรือบริการ สังเกตและระวังความเสี่ยงจากการใช้ความเห็นของบริษัทสื่อสารและบริษัทระดับ B และ C ที่มีการใช้ความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่และ / หรือการกระทำการฉ้อโกงที่เป็นไปได้
สกุลเงินคงที่ ศึกษา Ethena/USDe - มูลค่าสกุลเงินคงที่ในการเคลื่อนไหวของมูลค่าเข้าใกล้ 55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Ethena บริหารรักษาการผูกพันและได้รับผลตอบแทนจากเงินสดและการซื้อขายแอบอาลี (ถือสินทรัพย์สด ขายเงินสดตัวเล็ก) - ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนหลักในรอบการถือครองก่อนหน้านี้ (ผ่าน Greyscale) Ethena เพิ่มความเสี่ยงในการเทรดเพื่อคู่ค้าเพิ่มเติมกับตลาดศูนย์กลาง นอกจากนี้ MakerDAO ยังลงทุนส่วนเล็กใน USDe เพิ่มความเสี่ยงทางลูกโซ่ให้กับ DeFi
โปรโตคอล โปรดทราบถึงการโจมตีจากแฮ็กเกอร์ที่เป็นไปได้และการล้างบัญชีที่เกิดจากการจำนำเงินดิจิทัล เช่น Aave แพลตฟอร์มยังคงมีสินเชื่อที่มีกิจกรรมมากกว่า 110 พันล้านดอลลาร์ (ต่ำกว่ายอดสูงสุด 150 พันล้านดอลลาร์)
ยุทธศาสตร์ พวกเขาดำเนินการจัดการหนี้อย่างรอบคอบเนื่องจากส่วนใหญ่เป็นหนี้ที่ไม่มีทรัพย์สินที่มั่นคงระยะยาวหรือหนี้ที่สามารถแปลงได้ (ปริมาณ BTC ไม่มีการเพิ่มเงินประกัน) พวกเขาสามารถทนต่อการตกของ BTC มากถึง 75% ในรอบก่อนหน้านี้ แม้กระนั้น การตกของราคา BTC อย่างมากอาจก่อให้ Saylor ต้องเผชิญกับความกดดันและบังคับให้เขาต้องขาย BTC จำนวนมากในช่วงเวลาที่แย่ที่สุด
เราเชื่อว่าเวลาที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการเข้าสู่ตลาดใหม่คือเมื่อช่วงเวลาที่ทรัพย์สินถูกทำลายสิ้นสุดลง แต่เราเชื่อว่ายังไม่ได้มาถึงเวลานั้น
บางสิ่งที่คุณไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้คือข้อมูลที่บอกว่าราคาจะลด
ปริมาณการซื้อขาย DEX
หลังจากที่ทรัมป์เปิดตัว Meme coin ปริมาณการซื้อขาย Solana DEX ลดลงถึง 80% ในขณะเดียวกัน จำนวนนักซื้อขายที่เทรดอิสระลดลงมากกว่า 50% ซึ่งเป็นสัญญาณที่บ่งบอกถึงการลดลงของความตื่นเต้นในตลาด
การเผยแพร่โทเค็น
ปริมาณการเผยแพร่โทเค็นบน Solana ลดลงถึง 72% จากจุดสูง แต่โซลานายังสร้างโทเค็นกว่า 2 หมื่นตัวต่อวัน
อัตรา MVRV ของเจ้าของ Bitcoin ระยะยาว
ข้อมูล: Glassnode
MVRV ("smart money" of Bitcoin) สำหรับเจ้าของระยะยาวได้สูงสุดที่ 4.4 เมื่อเดือนธันวาคม นี้ ซึ่งเทียบกับระยะยาว 12.5 ของปี 2021 คือ 35% และเทียบกับระยะยาวในปี 2017 คือ 35% น้ำหนักของ Bitcoin ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 80 เท่าในระยะยาวของปี 2017 และเพิ่มขึ้นประมาณ 20 เท่าในระยะยาวของปี 2021 พร้อมกับเพิ่มขึ้นประมาณ 6.6 เท่าในระยะยาวปัจจุบัน
ราคาจริงของบิตคอยน์ (representing the average cost basis of all circulating bitcoins) ในช่วงรอบปี 2017 ได้ยอดเยี่ยมที่ 5,403 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่ายอดเยี่ยมของรอบปี 2013 ถึง 15.1 เท่า เมื่อเทียบกับ ราคาจริงในช่วงรอบปี 2021 ได้ถึง 24,530 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่ายอดเยี่ยมของรอบปี 2017 ถึง 4.5 เท่า ในวันนี้ ราคาจริงคงอยู่ที่ 43,240 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่ายอดเยี่ยมของรอบปี 2017 ถึง 1.7 เท่า
ละทิ้งฝันดีไปเถอะ รอบเวลานี้จบลงแล้ว
จากข้อมูลดังกล่าว เราสามารถสังเกตเห็นความสมมาตรในการลดลงของจุดยอดระหว่างรอบ ข้อมูลเหล่านี้ชัดเจนบอกให้เราเห็นว่า กฎหลักการลดลงของรายได้นั้นเป็นเรื่องจริง บิตคอยน์ปัจจุบันมีมูลค่าสินทรัพย์ในประเทศสหรัฐ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ ไม่ว่าข่าวหัวข้อจะดีขนาดไหน นักลงทุนไม่ควรคาดหวังที่จะเห็นแนวโน้มกราฟพาราโบลิคที่ยังคงอยู่ได้อย่างต่อเนื่องเหมือนในอดีต ในช่วงนี้เส้นโค้งเคลื่อนที่ต้องการเงินลงทุนมากเกินไป
เมื่อ BTC สูญเสียพลังงาน ตลาดทั้งหมดก็จะสูญเสียทุกสิ่ง
ความเร็วของ Solana กำลังอ่อนแอลงลง การให้ความสนใจในจุดนี้เป็นเพราะเรากังวลว่าเรื่องเกี่ยวกับ "เรื่องราวการกลับมาของภูเขาตะวันออก" ของ Solana อาจถูกสร้างขึ้นบน "หอไพร" - โดยพิจารณาถึงว่า 61% ของปริมาณการซื้อขาย DEX ในปีนี้เกี่ยวข้องกับ Meme coin นอกจากนี้ ไม่ถึง 1% ของผู้ใช้ Solana ใน 30 วันที่ผ่านมาได้มีส่วนร่วมในค่า gas มากกว่า 95% ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำให้เรากังวล เนื่องจากมันเน้นให้เห็นว่ามีจำนวนเล็กน้อยของผู้ใช้ Solana (วาฬ) กำลังปล้นขโมยคนอื่น ๆ (P ทหารน้อยที่เข้าร่วมการซื้อขาย Meme coin) ดังนั้นหาก P ทหารน้อยเบื่อขาดทุนและพักผ่อน (เราคิดว่าพวกเขาจะทำ) เราอาจจะเห็นพื้นฐานของ Solana ลดลงอย่างรวดเร็ว
ผู้ถือเหรียญ BTC ในระยะยาวมีกำไรสองครั้งในปีที่ผ่านมา ต้นทุนจริงของพวกเขาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 25000 ดอลลาร์ ในที่เดียวกัน บุคคลที่ถือเหรียญในระยะสั้นๆ ที่ซื้อในราคาสูงสุด ตอนนี้เป็นกำลังขาดทุน (ค่าฐานราคาเฉลี่ยที่ 92000 ดอลลาร์) เราเชื่อว่า เมื่อ BTC ไปถึงจุดสูงสุดที่ 109000 ดอลลาร์ กลุ่มคนนี้อาจจะยังคงขายต่อที่ระดับสูงต่ำของตัวเอง
เมื่อสิ่งที่จะนำเสนอข้อมูลเหล่านี้ออกมา ไม่อาจปฏิเสธว่า "ที่สมบูรณ์" ได้สิ้นสุดลงแล้ว หากปฏิเสธจุดนี้คือการปฏิเสธความเป็นจริง แน่นอนที่นี่ไม่มี "การหลักฐาน" เราเชื่อว่าวิธีการดังกล่าวที่ดีที่สุดในการจัดการข้อมูลเหล่านี้คือการยอมรับความเป็นจริง + การกำหนดความน่าจะเป็นให้ดวงสุรานี้สูงกว่า 50% ตามที่เราเชื่อว่ามันจะสูงกว่า 50%
มุมมองตลาดโคตรยังคงมั่นคงหรือไม่?
ในตลาดยังคงมีการต่อต้านที่สำคัญต่อข้อเท็จจริงของตลาดหมี มีขายไม่ลดลงอย่างเงียบ ๆ ในส่วนนี้เราจะพูดถึง "มุมมองตลาดโคว" ที่ไม่สามารถยืนยันได้
M2 ทั่วโลก / สภาพเงิน
ข้อมูล: Bitcoin Counter Flow
กล่องสีเขียวด้านขวาแสดงให้เห็นว่าเมื่อ M2 ทั่วโลกเริ่มขึ้น BTC กำลังลดลง บางคนเห็นว่าเป็นสัญญาณของตลาดวงวน อ้างถึงความสัมพันธ์ระหว่าง M2 กับ BTC และปรากฏว่า BTC มักจะล่าช้า (2 ถึง 3 เดือน) เมื่อ M2 เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม กล่องสีเขียวด้านซ้ายแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มเดียวกันเมื่อรอบก่อน BTC ลดลง M2 เพิ่มขึ้น ในความเป็นจริง M2 ไม่ได้สูงสุดจนถึงต้นเมษายน 2022 - เร็วกว่า BTC ถึงจุดสูง 5 เดือน
ตั้งแต่ช่วงกลางเดือน 1 มาแล้ว M2 ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1.87% เนื่องจากธนาคารกลางของแต่ละประเทศเปลี่ยนจากการกระตุ้นอย่างเข้มงวดเป็นการกระตุ้นอย่างอ่อนลง ซึ่งเป็นที่ดีสำหรับสภาวะเงินสด อย่างไรก็ตาม เรายังควรถามคำถามต่อไปนี้:
คืออะไรที่ขับเคลื่อนการเติบโตของ M2? เราคิดว่าสิ่งที่สำคัญคือการตกค้างของดอลลาร์ (ลดลง 4% ตั้งแต่ 28 กุมภาพันธ์) - ที่ถือเป็นเงินตราดอลลาร์ นั้นหมายความว่าจะมีเงินตราต่างประเทศมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ส่งเสริมการเติบโตของ M2 ในระดับโลก นอกจากนี้ การใช้เงินกู้คืบขึ้น + การผ่อนคลายนโยบายของจีนเพื่อส่งเสริมเศรษฐกิจ
M2 จะยังคงเพิ่มต่อไปหรือไม่? เนื่องจากนักลงทุนกำลังโอนเงินไปต่างประเทศ ดอลลาร์จะยังคงตกลงไปอีก แต่จะไม่ตกลงมากเหมือนกับสัปดาห์ที่ผ่านมา เราคิดว่านโยบายของจีนจะยังคงชะลอค่าเงินดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการส่วนรวมอาจจะไม่ดำเนินนโยบายผ่อนคลายในระยะสั้น เนื่องจากพวกเขากล่าวว่าสำรองยังคงมีอยู่ในปริมาณ "เพียงพอ"
เปรียบเทียบกับสภาวะเงินสดปีที่แล้ว สภาวะเงินสดปัจจุบันควรจะถือว่าไม่เข้าท่า โปรดจำไว้ว่านี่มากกว่าเรื่องอัตราการเปลี่ยนแปลง และไม่ใช่การเติบโตโดยชื่อเสียง เราเชื่ออย่างยิ่งในการว่า ฟีดและกรมการคลังในปีที่แล้วได้ทำการ "กระตุ้น" ตลาดเพื่อให้บายเดน / ฮาร์ริสได้รับการเลือกตั้งอีกครั้ง โดยใช้ "เงินสดแสง" - หรือในคำพูดของ Michael Howell จาก Cross Border Capital "การผ่อนปรนไม่เป็นตัวเลข การผ่อนปรนเป็นตัวเลข" และ "การควบคุมเส้นผลตอบแทนไม่เป็นตัวเลข การควบคุมเส้นผลตอบแทนเป็นตัวเลข" ภาพถ่ายที่แสดงในภาพด้านล่างแสดงผลกระทบต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงหลังการยกเลิกนโยบายเหล่านี้ภายใต้การควบคุมของรัฐบาลทรัมป์ใหม่
ข้อมูล: ทุนข้ามพรมแดน
คาดว่า "มาตรการกระตุ้นลับ" ดังกล่าวได้อัดฉีดเงิน 5.7 ล้านล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2024 นี่คือความสําเร็จโดยการใช้ reverse repo + การออกพันธบัตรใหม่ล่วงหน้า สุดท้ายนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับสิ่งที่รัฐมนตรี Bessent กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว: "ตลาดและเศรษฐกิจติดยาเสพติดแล้วเราเสพติดการใช้จ่ายของรัฐบาลนี้แล้วและจะมีช่วงเวลาล้างพิษ"
เชื่อว่าเหรียญ Bitcoin ของ Gate.io จะมีบทบาทสำคัญในการสร้างสรรค์คุณค่าในระยะยาว
ในวันศุกร์ที่ผ่านมา นักสร้างสรรค์สกุลเงินดิจิทัลยังคงมีความหวังในการวิพากษ์ธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล / การถือเงินบิตคอยน์ ถึงแม้ตลาดจะปลดล็อคข่าวสารนี้หลายครั้งในช่วง 6 สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งทำให้เกิดเหตุการณ์ "ซื้อข่าวลองขาย"
การคิดเชิง "รอบรู้" มีข้อบกพร่องหรือไม่?
ต้องยอมรับว่า 'รอบ' นี้แตกต่างจากรอบในอดีต ตัวอย่างเช่น:
BTC ทำราคาสูงสุดใหม่ก่อนการลดครึ่งครั้งแรก
ระยะเวลาจะสั้นมากเพียงสองปีเท่านั้น
จบการ์ตูนฤดูกาลสมบูรณ์แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงเพราะบิตคอยน์ได้เพิ่มอำนาจตั้งแต่ต้นปี 2023
ด้วยการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐอเมริกา บิตคอยน์ได้รับการรวมเข้ากับระบบการเงินอย่างสมบูรณ์แบบแล้ว
หาก "การคิดในมุมมองของรอบ" มีข้อบกพร่อง นั่นหมายความว่าเราอาจยังไม่ได้ถึงจุดสูงสุด อย่างตรงข้าม อาจเป็นไปได้ว่าเรากำลังเข้าสู่ช่วงพัก / ปรับ / ความรุนแรงก่อนการเพิ่มขึ้นของรอบต่อไป แทนที่จะเป็นตลาดหมีราคาที่อาจลดลงถึง 75-80% เป็นระยะเวลาหนึ่งปี (เช่นเดียวกับที่เราเคยเห็น)
กระบวนการยังคงเปลี่ยนแปลงอยู่ แต่เราคาดว่าตลาดโค้งลงอาจใช้เวลา 9-12 เดือนในการสิ้นสุด
ความคิดสุดท้าย
ภายใน สรุปอีกครั้งว่า ประเด็นในบทความคือ
ขณะนี้เรากำลังอยู่ในช่วงของวัฒนธรรม "ความพอใจ" ที่แสดงในภาพด้านบน บางปีก่อนคนสามารถพูดถึงตัวกระตุ้นที่สนับสนุนทุกอย่างที่ถูกพูดถึงไปแล้ว
เศรษฐกิจอาจกำลังเข้าสู่ช่วงที่ไม่ดี ข้อมูลที่รัฐบาลทรัมป์ส่งถึงเป็นอย่างชัดเจน พวกเขากำลังบอกให้เราเข้าใจว่าเศรษฐกิจต้องถอดพิษ มีความคล้ายกับที่เพลสเดนต์บนเมื่อปี 2022 กล่าวถึง "ความเจ็บปวดกำลังมา" เราควรฟังคำแนะนำ
เนื่องจากอารมณ์ของตลาดในขณะนี้มีแนวโน้มที่เป็นสิ่งที่น่าเป็นห่วงมาก สามารถทำนายได้ว่า BTC จะกระโดดขึ้นไปยังตำแหน่ง 90000 ดอลลาร์ในระยะเวลาสั้น ๆ อย่างไรก็ตามเราเชื่อว่านี่อาจทำให้เกิดการขายอย่างมากมายซึ่งอาจสั่งสอนความหวังในการฟื้นตัวของตลาดโค้งศรี
แต่เราไม่ได้รักษาทัศนคติที่ดูถูกตลอดไป แต่สามารถพิจารณาที่จะดูดีอีกครั้งเมื่อเกิดเหตุการณ์ต่อไป
การกระทบประยุทธ์ / สำนักงานประสิทธิผลของรัฐบาลสหรัฐ (DOGE) พยายามทำให้ดีขึ้น
ฟีดเดอรัลริเซิร์ฟ
การถ่ายโอนเงินมากจากทั่วโลกมากมาย ที่มีการทำให้เกิดเข้ามา โดยการกระตุ้นจากสหรัฐสำหรับ (ไม่ใช่จากประเทศจีนเท่านั้น)
การปรับปรุงสำคัญของ S&P 500 / และ Nasdaq / "ยอมแพ้"
แต่ขณะนี้เราต้องยืนกระตือรือร้นว่ายอดยอดช่วงของวงจรมาถึงแล้ว ตลาดหมีใกล้เข้ามาแล้ว แน่นอนว่าในระยะยาวนี้นั้นเป็นสิ่งดี สกุลเงินดิจิทัลเข้าสู่ช่วง "จุดสับเปลี่ยน" ตอนนี้คือเวลาที่เราจะมั่นใจในการสร้างระบบการเงินบนเครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะได้อย่างเต็มที่ ฉันชอบตลาดหมี เมื่อน้ำลดลง คนจะสามารถแยกเสียงรบกวนและสัญญาณของวงจรก่อนหน้าได้ง่ายขึ้น ซึ่งนี้จะช่วยให้เราเตรียมตัวสำหรับตลาดขึ้นครั้งถัดไป
192k โพสต์
120k โพสต์
94k โพสต์
76k โพสต์
64k โพสต์
59k โพสต์
56k โพสต์
53k โพสต์
52k โพสต์
51k โพสต์
ข้อซ้ำซ้อนมากขึ้นเรากำลังเข้าสู่ตลาดหมีหรือ?
เขียนโดย：The Defi Report
คอมไพล์: Odaily ดาราดวงดาว Golem
บรรณาธิการหมายเหตุ: วันที่ 12 มีนาคม 2025 อากาศแจ่มใส ตลาดเงินดิจิทัลไม่มีเหตุการณ์เกิดขึ้น ผู้สูงอายุที่ผ่านมา ในวันที่ 12 มีนาคมของทุกปีจะระบุถึงช่วงเวลาที่เต็มไปด้วย "ความกลัว" และหวังว่าวันนั้นจะผ่านไปได้อย่างสงบ แต่ความสงบก็ไม่ได้เป็นสิ่งที่ดีตลอดเวลา ถึงแม้ว่ารัฐบาลทรัมป์บ่งชี้ให้กลุ่มอุตสาหกรรมดิจิทัลเทรดเดอร์โชว์ไหล่อย่างบ่อย ๆ แต่ในเดือนกุมภาพันธ์ ราคาบิตคอยน์ลดลงถึง 17.67% และต่ำสุดลงไปที่ 78258 ดอลลาร์ และเข้าสู่เดือนมีนาคมสถานการณ์ก็ยังไม่ดีขึ้น บิตคอยน์ยังคงอยู่ที่ประมาณ 80000 ดอลลาร์
ดังนั้น สิ่งที่น่ากลัวมากคือว่าในเดือนมกราคม 2025 จะเป็นจุดยอดของตลาดไบรองนี้หรือไม่? ที่จะต้อนรับเราในปีถัดไปคือการตกต่ำที่ไม่มีที่สิ้นสุดหรือไม่? แม้ว่ายังมีคำพูดที่เชื่อมั่นในตลาด แต่นักวิจัยของ The Defi Report กล่าวว่า 9-12 เดือนถัดไปจะเป็นตลาดโรคเจรจา ต่อไปนี้คือการแปลเต็มข้อความวิเคราะห์ตลาดจาก Odaily พิมพ์วันที่ โศกเศร้า~
ตลาดภาพรวม: เรามาจากไหนถึงที่นี่?
ก่อนที่จะทำการวิเคราะห์คุณภาพของรอบปัจจุบันของสกุลเงินดิจิตอล จะต้องทำการศึกษาข้อมูลบนเชื่อมโยงในปัจจุบันก่อน
ช่วงต้นของตลาดโค้ง: มกราคม 2023 ถึง ตุลาคม 2023
น่าจะเป็นช่วงเวลาที่ลงจาก FTX หลังจากการล้มละลายในปี 2023 ถึงเดือนตุลาคม 2023 ทำให้ตลาดเงินหมุนเป็นอย่างมาก (ปริมาณการซื้อขายต่ำ ทวีตเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลเงียบ) แต่ตลาดจริงๆ แล้วเริ่มขึ้น
ในช่วงนี้ BTC ขึ้นจากประมาณ 16500 ดอลลาร์สหรัฐ ไปจนถึง 33000 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ไม่มีใครเรียกว่าเป็นตลาดวัว ในช่วง "ตลาดวัวระดับเร็ว" ผู้คนส่วนใหญ่ยังคงรอดูอยู่
ขั้นตอนการสร้างความร่ำรวย: พฤศจิกายน 2023 ถึงมีนาคม 2024
น่าจะเป็นระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2023 ถึงเดือนมีนาคม 2024
ในขณะนี้เราเห็นการกระทำบางอย่างที่ใหญ่โตและการสร้างความมั่งคั่งที่โดดเด่นบางอย่าง SOL ได้เพิ่มขึ้นจาก 20 เหรียญสหรัฐเป็น 200 เหรียญสหรัฐ Jito การแจกจาก (ธันวาคม 23) ใน Solana ได้สร้างผลกระทบต่อความมั่งคั่งอย่างมากและปรับราคาใหม่ของ Solana DeFi (Pyth Marinade Raydium Orca เป็นต้น) ตลอดจนมีการปรับราคาค่าใช้จ่ายใน Solana ตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนตลอดจนทางเส้นความเสี่ยงในช่วงเวลานี้เหนือยอดสุดของตลาดการลงทุนอย่างเสียสติ (สิ่งนี้เป็นที่ๆ สุดยอดมาก)
BTC จาก 33000 ดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 72000 ดอลลาร์สหรัฐ; ETH จาก 1500 ดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 3600 ดอลลาร์สหรัฐ; มูลค่าตลาดของ Bonk เพิ่มขึ้นจาก 9000 หมื่นดอลลาร์สหรัฐเป็น 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (26 เท่า); มูลค่าตลาดของ WIF เพิ่มขึ้นจาก 6000 หมื่นดอลลาร์สหรัฐเป็น 45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (75 เท่า) มีการปลูกพันธุ์เมมซีสายพันธุ์ใหญ่มากขึ้นในช่วงนี้
แต่ในขณะเดียวกันตลาดยังคงมีความ 'เงียบ' ที่หลายๆ คนในวงกลมของคุณอาจยังไม่ได้ถามคุณเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล
ขั้นตอนการแบ่งปันทรัพย์สิน: มีนาคม 2024 ถึง มกราคม 2025
น่าจะเป็นช่วงเวลาตั้งแต่เดือนมีนาคมปี 2024 ถึงเดือนมกราคมปี 2025
นี่คือช่วงเวลาที่ตลาดเงินดิจิทัลมีส่วนสูงที่สุด พวกเราเห็นรูปแบบอารมณ์ประเภท 'WAGMI', การหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว, ข้อมูลเมตาที่ใหม่ (ที่จะหายไปเร็วๆ) และการดำเนินการผจญภัยอย่างบาปตาเพื่อได้รับผลตอบแทน บุคคลระดับสุดยอดและ 'ผู้เล่นระเบิด' ในตลาดดิจิทัลมักเข้าร่วมในช่วงเวลานี้, เหมือน 'Tesla ซื้อ BTC' หรือ 'ยำเงินสำรองยอดฮิต' ที่จะปรากฎในช่วงการแจกแจงความร่ำรวย
นักลงทุนใหม่เข้าสู่ตลาดโดยมีการผลักดันจากข่าวหัวข้อเหล่านี้ แต่พวกเขาไม่รู้ว่าตัวเองมาช้าแล้ว นี่เป็นครั้งที่สองของ "Meme ซีซั่น" ซึ่งพัฒนาเป็น "AI Agent ซีซั่น" ในช่วงนี้ ตลาดมองข้ามพฤติกรรมที่มีปัญหาอย่างชัดเจนหลายราย ไม่มีใครต้องการตะโกนอย่างดังเพราะคนกำลังหาเงิน และนี่ก็ทำให้เรามาถึง "นรก" ในขณะนี้
ช่วงทำลายความร่ำรวย: มกราคม 2025 ถึงปัจจุบัน
เราเชื่อว่าเราได้เข้าสู่ช่วงเวลานี้หลังจากทรัมป์เข้าตำแหน่งแล้ว นี่คือช่วงเวลาหลังจากการเครื่องชูสูง ตอนนี้ยางชงที่ดูเหมือนจะเชิงบวกกลายเป็นการกระตุ้นราคาที่เป็นเชิงลบ
ในระบบปัจจุบัน มีการดำเนินการทางบริหารเกี่ยวกับ "ระงับการสรรหา Bitcoin" แต่ไม่มีการยกระดับตลาดจริง ๆ - นี่เป็นสัญญาณที่สำคัญ ในช่วงเวลานี้ การเปลี่ยนแนวโน้มมักจะเผชิญกับอุปสรรคสำคัญและค่อย ๆ ลดลง (หลังจากที่ทรัมป์ได้ทวีตเกี่ยวกับการสรรหาเหรียญดิจิทัลในสัปดาห์ที่ผ่านมา เราได้เห็นสิ่งนี้)
สัญญาณอื่น ๆ ที่ยังเห็นได้ในช่วงทำลายความมั่งคั่ง:
การล้างบัญชีและ 'ความกลัว' อาจทำให้ตลาดวุ่นวาย แต่ยังไม่ได้ทำให้ตลาดสติตัวเองอย่างสมบูรณ์ เราเห็นว่าใน DeepSeek AI มีความไม่แน่นอนในความกลัวและภาษีศุลกากร
นักลงทุนมี "หวัง" เราเห็นว่าวันนี้มีการอภิปรายมากมายเกี่ยวกับการลดลงของดอลลาร์และการเพิ่มขึ้นของ M2 ในระดับโลก (จะมีข้อมูลเพิ่มเติมในภายหลัง)
มี"โจร" มากขึ้นเข้าสู่ตลาด มีคนมากขึ้นกำลังส่งข้อความส่วนตัวให้กับคนในวงการเข้าไปขอ"ดูโปรเจคของพวกเขา"; มีการหมุนเวียนของเงินโฆษณามากขึ้น โปรเจคที่มีเงินทุนเพียงพอถูกใช้ไปอย่างไม่คำนึงถึง; มีการปะทะกันมากขึ้น / การแข่งขัน / การต่อสู้ภายใน และบรรยากาศที่ "สกปรก" มากขึ้นจากวงการนี้; ในช่วง "ทำลายความมั่งคั่ง" มีคนเริ่มกล่าวหาคนร้าย
ในช่วงเวลานี้ "ศพ" ในตลาดก็เริ่มจะปรากฏออกมา - โดยทั่วไปจะเกิดหลังจากการชำระหนี้ รอบก่อนเกิดขึ้นที่ Terra Luna นั้นทำให้ Three Arrows Capital ล้มละลาย ส่งผลให้ BlockFi, Celsius, FTX และอื่นๆ ล้มละลาย และทำให้ Genesis สิ้นสุดลง และ CoinDesk ถูกขายไป
ขณะนี้เรายังไม่เห็น "ศพ" ใด ๆ แต่ควรจะมีน้อยลงเนื่องจากบริษัท CeFi มีน้อยลง การเวลาจะพิสูจน์ทุกสิ่ง การค้นหาหรือการชำระเงินที่มาช้ากว่าจะทำให้เราสร้างจุดต่ำที่สูงขึ้นเมื่อเราชนะอย่างเป็นทางการ
เส้นไฟอาจมาจากไหน? ไม่มีใครทราบ แต่นักเรียกร้องที่น่าจะรู้จักกันอย่างได้ดังนี้:
บริษัทจัดจำหน่ายสินค้าหรือบริการ สังเกตและระวังความเสี่ยงจากการใช้ความเห็นของบริษัทสื่อสารและบริษัทระดับ B และ C ที่มีการใช้ความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่และ / หรือการกระทำการฉ้อโกงที่เป็นไปได้
สกุลเงินคงที่ ศึกษา Ethena/USDe - มูลค่าสกุลเงินคงที่ในการเคลื่อนไหวของมูลค่าเข้าใกล้ 55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Ethena บริหารรักษาการผูกพันและได้รับผลตอบแทนจากเงินสดและการซื้อขายแอบอาลี (ถือสินทรัพย์สด ขายเงินสดตัวเล็ก) - ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนหลักในรอบการถือครองก่อนหน้านี้ (ผ่าน Greyscale) Ethena เพิ่มความเสี่ยงในการเทรดเพื่อคู่ค้าเพิ่มเติมกับตลาดศูนย์กลาง นอกจากนี้ MakerDAO ยังลงทุนส่วนเล็กใน USDe เพิ่มความเสี่ยงทางลูกโซ่ให้กับ DeFi
โปรโตคอล โปรดทราบถึงการโจมตีจากแฮ็กเกอร์ที่เป็นไปได้และการล้างบัญชีที่เกิดจากการจำนำเงินดิจิทัล เช่น Aave แพลตฟอร์มยังคงมีสินเชื่อที่มีกิจกรรมมากกว่า 110 พันล้านดอลลาร์ (ต่ำกว่ายอดสูงสุด 150 พันล้านดอลลาร์)
ยุทธศาสตร์ พวกเขาดำเนินการจัดการหนี้อย่างรอบคอบเนื่องจากส่วนใหญ่เป็นหนี้ที่ไม่มีทรัพย์สินที่มั่นคงระยะยาวหรือหนี้ที่สามารถแปลงได้ (ปริมาณ BTC ไม่มีการเพิ่มเงินประกัน) พวกเขาสามารถทนต่อการตกของ BTC มากถึง 75% ในรอบก่อนหน้านี้ แม้กระนั้น การตกของราคา BTC อย่างมากอาจก่อให้ Saylor ต้องเผชิญกับความกดดันและบังคับให้เขาต้องขาย BTC จำนวนมากในช่วงเวลาที่แย่ที่สุด
เราเชื่อว่าเวลาที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการเข้าสู่ตลาดใหม่คือเมื่อช่วงเวลาที่ทรัพย์สินถูกทำลายสิ้นสุดลง แต่เราเชื่อว่ายังไม่ได้มาถึงเวลานั้น
บางสิ่งที่คุณไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้คือข้อมูลที่บอกว่าราคาจะลด
ปริมาณการซื้อขาย DEX
หลังจากที่ทรัมป์เปิดตัว Meme coin ปริมาณการซื้อขาย Solana DEX ลดลงถึง 80% ในขณะเดียวกัน จำนวนนักซื้อขายที่เทรดอิสระลดลงมากกว่า 50% ซึ่งเป็นสัญญาณที่บ่งบอกถึงการลดลงของความตื่นเต้นในตลาด
การเผยแพร่โทเค็น
ปริมาณการเผยแพร่โทเค็นบน Solana ลดลงถึง 72% จากจุดสูง แต่โซลานายังสร้างโทเค็นกว่า 2 หมื่นตัวต่อวัน
อัตรา MVRV ของเจ้าของ Bitcoin ระยะยาว
ข้อมูล: Glassnode
MVRV ("smart money" of Bitcoin) สำหรับเจ้าของระยะยาวได้สูงสุดที่ 4.4 เมื่อเดือนธันวาคม นี้ ซึ่งเทียบกับระยะยาว 12.5 ของปี 2021 คือ 35% และเทียบกับระยะยาวในปี 2017 คือ 35% น้ำหนักของ Bitcoin ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 80 เท่าในระยะยาวของปี 2017 และเพิ่มขึ้นประมาณ 20 เท่าในระยะยาวของปี 2021 พร้อมกับเพิ่มขึ้นประมาณ 6.6 เท่าในระยะยาวปัจจุบัน
ราคาจริงของบิตคอยน์ (representing the average cost basis of all circulating bitcoins) ในช่วงรอบปี 2017 ได้ยอดเยี่ยมที่ 5,403 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่ายอดเยี่ยมของรอบปี 2013 ถึง 15.1 เท่า เมื่อเทียบกับ ราคาจริงในช่วงรอบปี 2021 ได้ถึง 24,530 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่ายอดเยี่ยมของรอบปี 2017 ถึง 4.5 เท่า ในวันนี้ ราคาจริงคงอยู่ที่ 43,240 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่ายอดเยี่ยมของรอบปี 2017 ถึง 1.7 เท่า
ละทิ้งฝันดีไปเถอะ รอบเวลานี้จบลงแล้ว
จากข้อมูลดังกล่าว เราสามารถสังเกตเห็นความสมมาตรในการลดลงของจุดยอดระหว่างรอบ ข้อมูลเหล่านี้ชัดเจนบอกให้เราเห็นว่า กฎหลักการลดลงของรายได้นั้นเป็นเรื่องจริง บิตคอยน์ปัจจุบันมีมูลค่าสินทรัพย์ในประเทศสหรัฐ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ ไม่ว่าข่าวหัวข้อจะดีขนาดไหน นักลงทุนไม่ควรคาดหวังที่จะเห็นแนวโน้มกราฟพาราโบลิคที่ยังคงอยู่ได้อย่างต่อเนื่องเหมือนในอดีต ในช่วงนี้เส้นโค้งเคลื่อนที่ต้องการเงินลงทุนมากเกินไป
เมื่อ BTC สูญเสียพลังงาน ตลาดทั้งหมดก็จะสูญเสียทุกสิ่ง
ความเร็วของ Solana กำลังอ่อนแอลงลง การให้ความสนใจในจุดนี้เป็นเพราะเรากังวลว่าเรื่องเกี่ยวกับ "เรื่องราวการกลับมาของภูเขาตะวันออก" ของ Solana อาจถูกสร้างขึ้นบน "หอไพร" - โดยพิจารณาถึงว่า 61% ของปริมาณการซื้อขาย DEX ในปีนี้เกี่ยวข้องกับ Meme coin นอกจากนี้ ไม่ถึง 1% ของผู้ใช้ Solana ใน 30 วันที่ผ่านมาได้มีส่วนร่วมในค่า gas มากกว่า 95% ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำให้เรากังวล เนื่องจากมันเน้นให้เห็นว่ามีจำนวนเล็กน้อยของผู้ใช้ Solana (วาฬ) กำลังปล้นขโมยคนอื่น ๆ (P ทหารน้อยที่เข้าร่วมการซื้อขาย Meme coin) ดังนั้นหาก P ทหารน้อยเบื่อขาดทุนและพักผ่อน (เราคิดว่าพวกเขาจะทำ) เราอาจจะเห็นพื้นฐานของ Solana ลดลงอย่างรวดเร็ว
ผู้ถือเหรียญ BTC ในระยะยาวมีกำไรสองครั้งในปีที่ผ่านมา ต้นทุนจริงของพวกเขาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 25000 ดอลลาร์ ในที่เดียวกัน บุคคลที่ถือเหรียญในระยะสั้นๆ ที่ซื้อในราคาสูงสุด ตอนนี้เป็นกำลังขาดทุน (ค่าฐานราคาเฉลี่ยที่ 92000 ดอลลาร์) เราเชื่อว่า เมื่อ BTC ไปถึงจุดสูงสุดที่ 109000 ดอลลาร์ กลุ่มคนนี้อาจจะยังคงขายต่อที่ระดับสูงต่ำของตัวเอง
ข้อมูล: Glassnode
เมื่อสิ่งที่จะนำเสนอข้อมูลเหล่านี้ออกมา ไม่อาจปฏิเสธว่า "ที่สมบูรณ์" ได้สิ้นสุดลงแล้ว หากปฏิเสธจุดนี้คือการปฏิเสธความเป็นจริง แน่นอนที่นี่ไม่มี "การหลักฐาน" เราเชื่อว่าวิธีการดังกล่าวที่ดีที่สุดในการจัดการข้อมูลเหล่านี้คือการยอมรับความเป็นจริง + การกำหนดความน่าจะเป็นให้ดวงสุรานี้สูงกว่า 50% ตามที่เราเชื่อว่ามันจะสูงกว่า 50%
มุมมองตลาดโคตรยังคงมั่นคงหรือไม่?
ในตลาดยังคงมีการต่อต้านที่สำคัญต่อข้อเท็จจริงของตลาดหมี มีขายไม่ลดลงอย่างเงียบ ๆ ในส่วนนี้เราจะพูดถึง "มุมมองตลาดโคว" ที่ไม่สามารถยืนยันได้
M2 ทั่วโลก / สภาพเงิน
ข้อมูล: Bitcoin Counter Flow
กล่องสีเขียวด้านขวาแสดงให้เห็นว่าเมื่อ M2 ทั่วโลกเริ่มขึ้น BTC กำลังลดลง บางคนเห็นว่าเป็นสัญญาณของตลาดวงวน อ้างถึงความสัมพันธ์ระหว่าง M2 กับ BTC และปรากฏว่า BTC มักจะล่าช้า (2 ถึง 3 เดือน) เมื่อ M2 เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม กล่องสีเขียวด้านซ้ายแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มเดียวกันเมื่อรอบก่อน BTC ลดลง M2 เพิ่มขึ้น ในความเป็นจริง M2 ไม่ได้สูงสุดจนถึงต้นเมษายน 2022 - เร็วกว่า BTC ถึงจุดสูง 5 เดือน
ตั้งแต่ช่วงกลางเดือน 1 มาแล้ว M2 ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1.87% เนื่องจากธนาคารกลางของแต่ละประเทศเปลี่ยนจากการกระตุ้นอย่างเข้มงวดเป็นการกระตุ้นอย่างอ่อนลง ซึ่งเป็นที่ดีสำหรับสภาวะเงินสด อย่างไรก็ตาม เรายังควรถามคำถามต่อไปนี้:
คืออะไรที่ขับเคลื่อนการเติบโตของ M2? เราคิดว่าสิ่งที่สำคัญคือการตกค้างของดอลลาร์ (ลดลง 4% ตั้งแต่ 28 กุมภาพันธ์) - ที่ถือเป็นเงินตราดอลลาร์ นั้นหมายความว่าจะมีเงินตราต่างประเทศมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ส่งเสริมการเติบโตของ M2 ในระดับโลก นอกจากนี้ การใช้เงินกู้คืบขึ้น + การผ่อนคลายนโยบายของจีนเพื่อส่งเสริมเศรษฐกิจ
M2 จะยังคงเพิ่มต่อไปหรือไม่? เนื่องจากนักลงทุนกำลังโอนเงินไปต่างประเทศ ดอลลาร์จะยังคงตกลงไปอีก แต่จะไม่ตกลงมากเหมือนกับสัปดาห์ที่ผ่านมา เราคิดว่านโยบายของจีนจะยังคงชะลอค่าเงินดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการส่วนรวมอาจจะไม่ดำเนินนโยบายผ่อนคลายในระยะสั้น เนื่องจากพวกเขากล่าวว่าสำรองยังคงมีอยู่ในปริมาณ "เพียงพอ"
เปรียบเทียบกับสภาวะเงินสดปีที่แล้ว สภาวะเงินสดปัจจุบันควรจะถือว่าไม่เข้าท่า โปรดจำไว้ว่านี่มากกว่าเรื่องอัตราการเปลี่ยนแปลง และไม่ใช่การเติบโตโดยชื่อเสียง เราเชื่ออย่างยิ่งในการว่า ฟีดและกรมการคลังในปีที่แล้วได้ทำการ "กระตุ้น" ตลาดเพื่อให้บายเดน / ฮาร์ริสได้รับการเลือกตั้งอีกครั้ง โดยใช้ "เงินสดแสง" - หรือในคำพูดของ Michael Howell จาก Cross Border Capital "การผ่อนปรนไม่เป็นตัวเลข การผ่อนปรนเป็นตัวเลข" และ "การควบคุมเส้นผลตอบแทนไม่เป็นตัวเลข การควบคุมเส้นผลตอบแทนเป็นตัวเลข" ภาพถ่ายที่แสดงในภาพด้านล่างแสดงผลกระทบต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงหลังการยกเลิกนโยบายเหล่านี้ภายใต้การควบคุมของรัฐบาลทรัมป์ใหม่
ข้อมูล: ทุนข้ามพรมแดน
คาดว่า "มาตรการกระตุ้นลับ" ดังกล่าวได้อัดฉีดเงิน 5.7 ล้านล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2024 นี่คือความสําเร็จโดยการใช้ reverse repo + การออกพันธบัตรใหม่ล่วงหน้า สุดท้ายนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับสิ่งที่รัฐมนตรี Bessent กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว: "ตลาดและเศรษฐกิจติดยาเสพติดแล้วเราเสพติดการใช้จ่ายของรัฐบาลนี้แล้วและจะมีช่วงเวลาล้างพิษ"
เชื่อว่าเหรียญ Bitcoin ของ Gate.io จะมีบทบาทสำคัญในการสร้างสรรค์คุณค่าในระยะยาว
ในวันศุกร์ที่ผ่านมา นักสร้างสรรค์สกุลเงินดิจิทัลยังคงมีความหวังในการวิพากษ์ธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล / การถือเงินบิตคอยน์ ถึงแม้ตลาดจะปลดล็อคข่าวสารนี้หลายครั้งในช่วง 6 สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งทำให้เกิดเหตุการณ์ "ซื้อข่าวลองขาย"
การคิดเชิง "รอบรู้" มีข้อบกพร่องหรือไม่?
ต้องยอมรับว่า 'รอบ' นี้แตกต่างจากรอบในอดีต ตัวอย่างเช่น:
BTC ทำราคาสูงสุดใหม่ก่อนการลดครึ่งครั้งแรก
ระยะเวลาจะสั้นมากเพียงสองปีเท่านั้น
จบการ์ตูนฤดูกาลสมบูรณ์แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงเพราะบิตคอยน์ได้เพิ่มอำนาจตั้งแต่ต้นปี 2023
ด้วยการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐอเมริกา บิตคอยน์ได้รับการรวมเข้ากับระบบการเงินอย่างสมบูรณ์แบบแล้ว
หาก "การคิดในมุมมองของรอบ" มีข้อบกพร่อง นั่นหมายความว่าเราอาจยังไม่ได้ถึงจุดสูงสุด อย่างตรงข้าม อาจเป็นไปได้ว่าเรากำลังเข้าสู่ช่วงพัก / ปรับ / ความรุนแรงก่อนการเพิ่มขึ้นของรอบต่อไป แทนที่จะเป็นตลาดหมีราคาที่อาจลดลงถึง 75-80% เป็นระยะเวลาหนึ่งปี (เช่นเดียวกับที่เราเคยเห็น)
กระบวนการยังคงเปลี่ยนแปลงอยู่ แต่เราคาดว่าตลาดโค้งลงอาจใช้เวลา 9-12 เดือนในการสิ้นสุด
ความคิดสุดท้าย
ภายใน สรุปอีกครั้งว่า ประเด็นในบทความคือ
ขณะนี้เรากำลังอยู่ในช่วงของวัฒนธรรม "ความพอใจ" ที่แสดงในภาพด้านบน บางปีก่อนคนสามารถพูดถึงตัวกระตุ้นที่สนับสนุนทุกอย่างที่ถูกพูดถึงไปแล้ว
เศรษฐกิจอาจกำลังเข้าสู่ช่วงที่ไม่ดี ข้อมูลที่รัฐบาลทรัมป์ส่งถึงเป็นอย่างชัดเจน พวกเขากำลังบอกให้เราเข้าใจว่าเศรษฐกิจต้องถอดพิษ มีความคล้ายกับที่เพลสเดนต์บนเมื่อปี 2022 กล่าวถึง "ความเจ็บปวดกำลังมา" เราควรฟังคำแนะนำ
เนื่องจากอารมณ์ของตลาดในขณะนี้มีแนวโน้มที่เป็นสิ่งที่น่าเป็นห่วงมาก สามารถทำนายได้ว่า BTC จะกระโดดขึ้นไปยังตำแหน่ง 90000 ดอลลาร์ในระยะเวลาสั้น ๆ อย่างไรก็ตามเราเชื่อว่านี่อาจทำให้เกิดการขายอย่างมากมายซึ่งอาจสั่งสอนความหวังในการฟื้นตัวของตลาดโค้งศรี
แต่เราไม่ได้รักษาทัศนคติที่ดูถูกตลอดไป แต่สามารถพิจารณาที่จะดูดีอีกครั้งเมื่อเกิดเหตุการณ์ต่อไป
การกระทบประยุทธ์ / สำนักงานประสิทธิผลของรัฐบาลสหรัฐ (DOGE) พยายามทำให้ดีขึ้น
ฟีดเดอรัลริเซิร์ฟ
การถ่ายโอนเงินมากจากทั่วโลกมากมาย ที่มีการทำให้เกิดเข้ามา โดยการกระตุ้นจากสหรัฐสำหรับ (ไม่ใช่จากประเทศจีนเท่านั้น)
การปรับปรุงสำคัญของ S&P 500 / และ Nasdaq / "ยอมแพ้"
แต่ขณะนี้เราต้องยืนกระตือรือร้นว่ายอดยอดช่วงของวงจรมาถึงแล้ว ตลาดหมีใกล้เข้ามาแล้ว แน่นอนว่าในระยะยาวนี้นั้นเป็นสิ่งดี สกุลเงินดิจิทัลเข้าสู่ช่วง "จุดสับเปลี่ยน" ตอนนี้คือเวลาที่เราจะมั่นใจในการสร้างระบบการเงินบนเครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะได้อย่างเต็มที่ ฉันชอบตลาดหมี เมื่อน้ำลดลง คนจะสามารถแยกเสียงรบกวนและสัญญาณของวงจรก่อนหน้าได้ง่ายขึ้น ซึ่งนี้จะช่วยให้เราเตรียมตัวสำหรับตลาดขึ้นครั้งถัดไป