เหตุผลจริงๆ ที่ทำให้ตลาดล่มสลาย

ใน 2 เดือนที่ผ่านมา S&P 500 และสกุลเงินดิจิทัลได้ลบทั้งหมด -5.5 หมื่นล้านหยวนของทุนตลาดออกไป ที่ดูเหมือนเราเพิ่งเห็นการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงที่สุดตั้งแต่ปี 2020 เกิดขึ้น สิ่งที่กำลังเกิดขึ้น? ให้เราอธิบาย

เริ่มต้นด้วยจุดเริ่มต้นเวลา: ตลาดเริ่มรู้จักการสู้รบเร้าธุรกิจตั้งแต่กลางปี 2024 ในเดือนธันวาคม การความเสี่ยงเกี่ยวกับภาษีสูงขึ้นและเราเห็นเหตุการณ์ระดับสูงสุดใน S&P 500 ตั้งแต่นั้น เราเห็นระดับสูงสุดในทุกยุคที่เคยเห็น แม้กระทั่งหลังจากการสู้รบเร้าเริ่มขึ้นในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ เราเห็นระดับสูงสุดในทุกยุคที่เคยเห็นมากกว่า

นับตั้งแต่วันที่ 20 ก.พ. ดัชนี S&P 500 ได้กวาดล้างมูลค่าตลาดสูงถึง 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ นั่นคือมูลค่าตลาดประมาณ 350 พันล้านดอลลาร์ทุกวันในช่วง 13 วันที่ผ่านมาติดต่อกัน ตอนนี้ Nasdaq อยู่ห่างจากการเข้าสู่ตลาดหมีเพียง 8% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 มีอะไรเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว?

สงครามพาณิชย์เป็นแค่เทพเท็จ สาเหตุที่แท้จริงของการลดลงของตลาดคือการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในการรับความเสี่ยง เราได้เปลี่ยนจากโลกแสนอยากไปสู่โลกที่หวาดกลัวอย่างมากในเพียงไม่กี่วัน เรามีการตั้งค่ามากเกินไปถึงขีดสุดที่เราได้หันหาทิศทางอย่างสิ้นเชิง

สิ่งที่น่าสนใจมากกว่าคือส่วนทุนขององค์กรที่ออกไป ก่อนหุ้นเทคโนโลยีลดลง ถึงปี 2025 การสัมผัสของกองทุนการลงทุนกับหุ้น Magnificent 7 ลดลงสูงสุดใน 22 เดือน พิจารณาความแตกต่างระหว่าง Nasdaq และตำแหน่งกองทุน

ใน ngày 9 กุมภาพันธ์ นักลงทุนสร้างตำแหน่งขาย Ethereum ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนขายปลีกรีบเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัล หวังให้ได้เงินสำรองกลยุทธ์ของสหรัฐอเมริกา สกุลเงินดิจิทัลลดลงมากกว่า 1 ล้านล้านเหรียญเดอลาร์ แม้กระทั่งคำสัญญาที่เป็นมิตรทั้งหมดของทรัมป์ก็กลายเป็นจริง

สกุลเงินดิจิทัลยังสนับสนุนทฤษฎีของเรามากขึ้น: พิจารณาการเคลื่อนไหวของสกุลเงินดิจิทัลที่เพิ่มขึ้นในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา แม้กระทั่ง US Bitcoin Reserve ก็กลายเป็นเหตุการณ์ "ข่าวการขาย" ดังนั้นสิ่งที่เปลี่ยนไปคืออะไร? ชัดเจนว่ามีการเปลี่ยนแปลงที่กระชับอย่างไม่คาดคิดในความเสี่ยง

ในเดือนธันวาคม 2024 ความเชื่อมั่นในแง่ดีจน Apollo ประกาศความเสี่ยงในปี 2025 โดยมีโอกาส 0% ที่จะเกิดภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกา ในขณะเดียวกันพวกเขาเห็นโอกาส 90% ที่จะเรียกเก็บภาษีภายในปี 2025 ตลาดทราบเกี่ยวกับภาษีเป็นเวลาหลายเดือนการลดลงไม่ได้เกิดจากภาษีทั้งหมด

ดัชนีความกลัว & ความต่อต้านในสกุลเงินดิจิตอลและหุ้นได้สัมผัสขั้นต่ำสุดตั้งแต่ตลาดร่วงระดับในปี 2022 ในเดือนนี้ ปีที่แล้วสกุลเงินดิจิตอลเห็นความต่อต้านต่ำสุดที่รุนแรงถึง 92+; ขณะนี้อยู่ในทิศทางตรงข้ามกันอย่างสมบูรณ์ที่ 17 จิตวิญญาณคือแรงจูงใจสุดท้ายของราคาในทุกตลาดไม่ว่าจะเป็นปัจจัยพื้นฐานใดๆ

เมื่อความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลงเร็วเกินไปกระแสเงินสดจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และทําให้เกิด "เหตุการณ์แฟลช" อย่างที่เราได้เห็น ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกุมภาพันธ์กองทุน crypto บันทึกการไหลออกเป็นประวัติการณ์ที่ 2.6 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างสัปดาห์ ซึ่งสูงกว่าสถิติเดิมที่ตั้งไว้ในปี 2024 ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กองทุนขนาดเล็กของสหรัฐฯ มีการไหลออก 3.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 ธ.ค. กองทุนขนาดกลางมีการไหลออก 2.1 พันล้านดอลลาร์ เงินทุนเฉพาะอุตสาหกรรมมีการไหลออก 4.5 พันล้านดอลลาร์รวมถึง 1.9 พันล้านดอลลาร์จาก บริษัท เทคโนโลยีเพียงอย่างเดียว อีกครั้งการเปลี่ยนแปลงในตําแหน่ง

การกระทำนี้หมายความว่าการเดินหน้าของการเปลี่ยนแปลงทางจิตใจจะเป็นกลยุทธ์ที่มีกำไรมากที่สุดในปี 2025 และเมื่อดัชนีความเปลี่ยนแปลง, $VIX , เพิ่มขึ้นมากกว่า 70% ในรอบหนึ่งเดือน ความผันผวนจะขยายตัว เราคาดว่าจะเห็นความผันผวนเกิน 1,000 คะแนนในดาวโจนส์กลายเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง

ในที่สุดการกระทำในสกุลเงินดิจิทัลและหุ้นกำลังเป็นเรื่องเดียวกันมากขึ้น วันที่เป็นสีแดงคือวันที่เป็นสีแดงอย่างลึกและกลับกัน สัญญาณอีกอย่างที่บ่งชี้ว่าความต้องการรับความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนแปลง จิตวิทยาเป็นแรงจูงใจที่ดีที่สุดของราคา