พื้นหลังเนราทีฟ

ในวงจรคริปโตที่คงที่โดยพลวันดีวี ในที่สุดเราก็เห็นแสงแรกของสิ่งที่น่าสนใจจริง ๆ

หากกรอบกฎหมายและการปฏิบัติตามกฎหมายมอบความชัดเจนและเสรีให้แก่หลักทรัพย์สหรัฐที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นได้, ทรัพย์สินเหล่านี้อาจเป็นไปได้ที่จะเหนือกว่าหลักทรัพย์รัฐบาลที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นในระยะสั้น, เนื่องจากพวกเขามีความผันผวนสูงและลักษณะที่เป็นลูกเล่นที่ผู้ใช้คริปโตชอบ

ตรรกะธุรกิจ

เมื่อเปรียบเทียบกับนิเวศวิถีเช่นตัวแทนปัญญาประดิษฐ์ Crypto และ DeSci (วิทยาศาสตร์การกระจายที่ดี) ที่เกิดขึ้นในรอบนี้ คุณค่าข้อเสนอของหุ้นสหรัฐภายในบล็อกเชนชัดเจน โดยมีความต้องการที่กำหนดไว้ดีจากทั้งฝั่งเสินค้าและฝั่งความต้องการ

คุณค่าของหุ้นที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นในตลาดหุ้นของสหรัฐเปรียบเสมือนกับผลิตภัณฑ์ DeFi อื่น ๆ โดยมีลักษณะเฉพาะด้วยตลาดที่เปิดกว้างมากขึ้นและความสามารถในการรวมกันที่ยอดเยี่ยม:

1. การเข้าถึงตลาดที่ขยายออกไป: มันให้ทางเลือกในการซื้อขายหุ้นของสหรัฐ 24/7 แบบไม่มีพรบและไม่มีการอนุญาต ซึ่งเป็นสิ่งที่ Nasdaq และ NYSE ในปัจจุบันไม่สามารถให้บริการ (แม้ว่า Nasdaq จะยื่นขอให้ซื้อขาย 24 ชั่วโมง คาดว่าจะถูกนำมาใช้แค่ในครึ่งปีที่ 2 ปี 2026)

2. ความสามารถในการรวมกันที่ดี: โดยการผสานรวมกับโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ที่มีอยู่แล้ว หุ้นของสหรัฐที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นสามารถใช้เป็นหลักทรัพย์หลัก หรือส่วนประกอบในผลิตภัณฑ์ดัชนีและกองทุน เพื่อให้การใช้งานทางการเงินที่สร้างสรรค์เกินกว่าจินตนาการปัจจุบัน

ความต้องการจากทั้งสองฝ่ายก็ชัดเจนเช่นกัน:

ด้านการจัดหา (บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่เทรดสาธารณะ): พวกเขาสามารถเข้าถึงฐานลูกค้าโลก ผ่านแพลตฟอร์มบล็อกเชนที่ไม่มีพรมแดน ซึ่งเพิ่มความสามารถในการจัดหาด้านการเงินของฝั่งซื้อ

ฝั่งอุดม (นักลงทุน): นักลงทุนมากมายที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถซื้อขายหุ้น U.S. เนื่องจากข้อจำกัดต่าง ๆ ตอนนี้สามารถได้รับโอกาสโดยตรงและพิจารณาการลงทุนในสินทรัพย์เหล่านี้ผ่านทางบล็อกเชน

ในความเป็นจริงแล้ว แนวคิดของหลักทรัพย์แบบโทเคนของหุ้น U.S. ได้มีการพยายามก่อนหน้านี้แล้ว บริษัท Coinbase ได้สำรวจการออกโทเคนประกันภัยที่แทนหุ้นของตน ($COIN) ในปี 2020 แต่โครงการถูกหยุดลงเนื่องจากอุปสรรคทางกฎหมายจาก SEC

ในช่วงการกระทำ DeFi ครั้งล่าสุด โครงการเช่น Mirror ของ Terra และ Synthetix ของ Ethereum ได้นำเสนอสินทรัพย์หุ้นสหรัฐสังเคราะห์ แต่พวกเขาลดลงเรื่อย ๆ ในที่สุดตามกดดันจาก SEC

อย่างไรก็ตาม ในช่วงก่อนหน้านี้ Polymath โครงการการออกโทเค็นรักษาความปลอดภัย ที่ถูกสร้างขึ้นและได้รับทุนเงินในปี 2017 สนับสนุนแนวคิดของ Security Token Offerings (STOs) ที่ทำให้บริษัทสามารถเปิดตัวโทเค็นที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อแทนสิทธิของหลักทรัพย์ ทำให้นักลงทุนได้รับสิทธิเหมือนกับเครื่องมือการเงินทางด้านดั้งเดิม เช่น หุ้นและพันธบัตร (เช่น เงินปันผลและสิทธิในการลงคะแนน) ในเวลานั้น STOs ได้รับความสนใจจากตลาดอย่างมาก

วันนี้สิ่งที่ทําให้ STOs มีความเกี่ยวข้องอีกครั้งและหุ้นสหรัฐแบบ on-chain เป็นไปได้คือการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในจุดยืนของ SEC หลังจากการเปลี่ยนแปลงความเป็นผู้นํา จุดสนใจได้เปลี่ยนจากการบังคับใช้ที่เข้มงวดไปสู่การส่งเสริมนวัตกรรมภายในกรอบการกํากับดูแล

มองไปข้างหน้า STOs อาจเป็นหนึ่งในนิเวศย์ที่มีตรรกะธุรกิจแข็งแกร่ง ศักยภาพที่สำคัญ และฝ้ายการเติบโตสูงในวงจรนี้

โครงการที่เกี่ยวข้อง

จากภูมิหลังและตรรกะการเล่าเรื่องเราสามารถร่างโครงการที่เกี่ยวข้องในตลาดรองของ crypto ในความเป็นจริงมีโครงการที่เกี่ยวข้องกับ STO ที่จัดตั้งขึ้นน้อยมากที่ออกโทเค็นแล้วและจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยนที่สําคัญ สิ่งที่เกี่ยวข้องมากที่สุดคือ Polymath ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2017 และเป็นหนึ่งในกลุ่มแรกๆ ที่แนะนําแนวคิด STO ให้กับอุตสาหกรรม crypto ต่อมา Polymath ได้เปิดตัว Polymesh ซึ่งเป็นบล็อกเชนสาธารณะที่ได้รับอนุญาตซึ่งออกแบบมาโดยเฉพาะสําหรับสินทรัพย์ที่เป็นไปตามข้อกําหนด เช่น โทเค็นความปลอดภัย ซึ่งมีการยืนยันตัวตนในตัว การตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกําหนด การปกป้องความเป็นส่วนตัว การกํากับดูแล และการชําระเงินทันที โทเค็นของ Polymesh Polyx จดทะเบียนใน Binance แล้ว โดยมีทั้งมูลค่าตามราคาตลาด (MC) และการประเมินมูลค่าแบบเจือจางเต็มที่ (FDV) ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้โครงการที่ให้ความสำคัญกับ RWA เช่น Ondo ที่เคยมีส่วนร่วมในการทำให้พลังงานของรัฐบาลเป็นโทเคน อาจเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์เพื่อให้เข้ากับการเข้ารหัสหุ้นภายใต้ข้อบังคับข้อบังคับ Ondo ยังมีความใกล้ชิดกับครอบครัวทรัมป์ ซึ่งอาจมอบเงินให้กับมันทั้งโดยตรงและโดยอ้อม รวมถึงการสนับสนุนจากสมาชิกในครอบครัวทรัมป์ แม้ว่าผลกระทบของการเคลื่อนไหวเช่นนี้จะลดลง

Chainlink ยังมีการทำงานอย่างใกล้ชิดกับสถาบันการเงินดั้งเดิมเพื่อเชื่อมต่อกับเครือข่ายบล็อกเชน ในฐานะที่เป็นโซลูชันออราเคิลชั้นนำและผู้เล่นหลักในการบริการโทเค็นประกันภัย มันอยู่ในตำแหน่งที่ดีเพื่อได้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้

ความเสี่ยงที่ควรพิจารณา

เหตุผลที่บทความนี้อธิบายถึงนิเวศ STO ว่าเป็น "ตลอดเวลาและยังไม่เกิดขึ้น" คือยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความเร่งของมันอยู่ แม้ว่าผู้นำ SEC ใหม่จะแสดงท่าทีที่อ่อนโยนกว่าต่อ STO - ซึ่งเป็นหลักฐานจากการถอนคำฟ้องด้านเครียปโต หลายคดี - กรอบกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับ STO ยังไม่ได้ถูกเสนอแนะ การปล่อยออกมีการตัดสินใจที่ไม่แน่นอนและต้องใช้การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดเนื่องจากมันจะกำหนดว่าบริษัทเช่น Coinbase สามารถทำตามและขับเคลื่อนกิจกรรมของพวกเขาได้อย่างรวดเร็วเท่าใด
เหตุการณ์สําคัญที่กําลังจะเกิดขึ้นคือการประชุมโต๊ะกลมครั้งแรกของคณะทํางาน Crypto ของ SEC ในวันที่ 21 ของเดือนนี้ โต๊ะกลมนี้ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อสร้างกรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้น หัวข้อของเซสชั่นแรกคือ "การกําหนดสถานะความปลอดภัย: เส้นทางประวัติศาสตร์และอนาคต" และหนึ่งในวาระการประชุมที่สําคัญคือการออกแบบเส้นทางการปฏิบัติตามข้อกําหนด
ความสำคัญอย่างมากคือ หนึ่งในวัสดุสอนที่เด่น คือ Paul Grewal, ผู้บริหารฝ่ายกฎหมายสูงสุดของ Coinbase—ผู้เล่นที่สำคัญในนิเวศน์ STO ที่กำลังเกิดขึ้นนี้
หากการวางจำหน่ายกรอบกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ STO ช้า และระยะเวลารอยาวเกินไป ที่ผ่านมาของนิเวศน์นี้อาจถูกหยุดหรือแม้จะเจาะไป

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกคัดลอกมาจาก [Alex Xu] ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Alex Xu], หากคุณมีเหตุผลใด ๆ ที่ต้องการยื่นคำอุทธรณ์เกี่ยวกับการนำเผยแพร่ซ้ำ โปรดติดต่อเกต เลิร์นทีม และทีมจะดำเนินการเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง
2. ข้อปฏิเสธ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เพียงแสดงเฉพาะมุมมองส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่สรุปใด ๆ ในการให้คำแนะนำเรื่องการลงทุน
3. รุ่นภาษาอื่น ๆ ของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn และไม่ได้กล่าวถึงใน Gate.io, บทความที่ถูกแปลอาจไม่นำเสนอหรือกระทำการละเมิดลิขสิทธิ์