2025 повний невизначеностей, але з правильною стратегією можливі доходи.

Цей рік повний невизначеностей. Інформація про Штати, яка колись домінувала на фондовому ринку США, тепер ставиться під сумнів; досі невідомо, як друге призначення Трампа вплине на фінансове становище звичайних американців, і чи побачимо ми знову зростання інфляції, що створить тиск на акції та облігації. Щоб допомогти інвесторам пройти цим невизначеним періодом, ми проконсультувалися з інвестиційними експертами щодо деяких основних викликів, з якими стикнуться інвестори цього року. Хоча цей рік повний ризиків, правильна стратегія може призвести до прибутку.

1. Наскільки ймовірне значуще падіння індексу S&P 500 цього року? Як мені підготуватися?

Майкл Сембалест, Голова Департаменту Ринкової та Інвестиційної стратегії в J.P. Morgan Asset Management, зауважує, що індекс S&P 500 зріс на більш як 20% щорічно протягом останніх двох років, досягнення, яке сталося лише 10 разів з 1871 року. Сембалест очікує, що ринок підніметься до кінця цього року, але він також зауважує, що може бути спад до 15%, що не є рідкістю. За останні 100 років індекс S&P 500 падав на 10% або більше протягом 60 років.

З урахуванням потенційної волатильності ринку краще запитати: коли вам знадобиться гроші? Кожному спаду зазвичай слідує новий пік, тому якщо ви можете почекати кілька років, ви не повинні стикнутися з жодними проблемами. Також уважно проаналізуйте своє розподіл активів. Просте утримання індексу S&P 500 недостатньо, оскільки десять найбільших компаній (в основному технологічні компанії) становлять приблизно дві п'яті частини ринкової вартості індексу, порівняно з приблизно однією чвертю у 2000 році.

Бен Інкер, співкерівник департаменту активного розподілу активів в GMO LLC, пропонує різноманітний підхід до інвестування шляхом придбання біржових фондів (ETF), які відслідковують версію індексу з рівновагою ваги, де кожна компанія становить близько 0,2% вартості. Він каже: «У довгостроковій перспективі це гарний підхід для уникнення занадто великого захоплення будь-яким поточним інвестиційним шаленством».

2. Чи все ще має сенс традиційний портфель 60/40?

Протягом років фінансові планувальники рекомендували портфель із 60% акцій та 40% облігацій, який забезпечував хороші доходи при меншому ризику, ніж утримання лише акцій. Однак логіка за цим портфелем (тобто коли акції падають, облігації ростуть, і навпаки) повністю розпався у 2022 році. З інфляцією, що шалено зростає, та агресивним підвищенням процентних ставок Федеральним резервом, ударилися як акції, так і облігації. Останнім часом американські акції та облігації часто рухалися поруч.

Більше інвестиційних менеджерів зараз рекомендують розміщувати частину портфеля 60/40 у так званих альтернативних активах - приватних цінних паперах, які не рухаються синхронно з активами публічного ринку. Додавання цих активів може внести нові ризики, але також може збільшити довгострокові доходи. Сінед Колтон Грант, головний інвестиційний директор у BNY Mellon Wealth Management, каже, що компанії реєструються пізніше, що означає, що інвестори публічних ринків втрачають вищі доходи, отримані на ранніх етапах зростання компанії. "Якщо у вас немає доступу до приватного капіталу або венчурного капіталу, ви пропускаєте можливості." Вона вважає, що для реплікації результатів портфеля 60/40 в кінці 1990-х років приватні цінні папери повинні складати приблизно чверть портфеля.

Не всі погоджуються з цим поглядом. Джейсон Кефарт, Директор з рейтингів мультиактивів в компанії Morningstar, каже, що додавання приватних активів до портфеля 60/40 "додає складності та витрат, а методи оцінки сумнівні". Він стверджує, що сила стратегії 60/40 полягає в її простоті, роблячи її "легшею для інвесторів зрозуміти та прихильно ставитися до портфеля впродовж тривалого терміну".

3. Якщо я боюсь ризику, чи варто інвестувати в державний борг США? Чи повернуться облігаційні вигоняльці?

Облігаційні відсторонені - це великі інвестори, які вимагають вищих доходів з облігацій уряду, щоб висловити своє незадоволення з надмірними витратами уряду. Хоча деталі нових планів витрат уряду невизначені, існують обурення тим, що дефіцит бюджету США погіршиться в найближчі роки, що може призвести до зростання доходності казначейських облігацій.

Поточна прибутковість 10-річних казначейських облігацій становить близько 4,6%, що близько до 18-річного максимуму. То чи варто інвесторам скористатися цією можливістю? Леслі Фальконіо, керівник відділу стратегії оподаткування фіксованого доходу в UBS Global Wealth Management, каже, що до недавнього часу фірма була схильна фіксувати прибутковість 5-річних казначейських облігацій. Однак вона вважає, що, враховуючи очікування UBS про те, що економічне зростання залишиться вище тренду, але повільне, а інфляція знизиться, прибутковість від 4,8% до 5% за 10-річними казначейськими облігаціями є гарною можливістю для покупки. Що стосується 30-річних казначейських облігацій, вона каже: «З огляду на поточну волатильність і невизначеність політики, ми вважаємо нерозумним продовжувати горизонт інвестування до 30 років на такому рівні прибутковості, оскільки співвідношення ризику і прибутку не є сприятливим».

Для тих, у кого є високодохідні рахунки або однорічні депозитні сертифікати, дохід в розмірі 4,6% може не здаватися високим, оскільки ці продукти також пропонують схожі доходи. Однак ставки за рахунками можуть змінюватися у будь-який момент, і з депозитними сертифікатами ви не можете гарантувати ту саму ставку після поновлення через рік.

4. Як я можу захистити свої активи від зростання цін?

Президент Трамп пообіцяв "перемогти інфляцію", але водночас він підтримує підвищення мит і податкові знижки, що може загострити інфляцію. Стратег портфеля Morningstar Емі Арнотт каже, що для інвесторів віком від 20 до 30 років інфляція може бути не головною проблемою, оскільки з часом зарплати повинні наздогнати зростання цін, а вартість акцій зазвичай зростає швидше, ніж інфляція. Арнотт вважає, "У довгостроковій перспективі акції є одним з найкращих захистів від інфляції."

Ті, хто планує вийти на пенсію протягом наступного десятиліття, можуть розглянути спеціальні інструменти для захисту від інфляції, такі як товари. Арнотт каже, що диверсифіковані фонди на товари можуть включати нафту, природний газ, мідь, золото, срібло, пшеницю та сою. Недавно кілька з цих фондів показали гарні результати, тому якщо обирати один, Арнотт рекомендує порівняти ризик-відкориговані доходи від цих інвестицій, а не фокусуватися на абсолютній продуктивності.

Для пенсіонерів або тих, хто планує вийти на пенсію незабаром (хто не може компенсувати інфляцію за допомогою зростання заробітної плати), Арнот рекомендує придбати облігації з індексованим до інфляції триваженням (TIPS), пов'язані з індексом споживчих цін. Вона пропонує купувати 5-річні та 10-річні TIPS, а не 30-річні, оскільки останній представляє занадто великий ризик для тих, хто не планує утримувати їх до погашення.

5. Чи повинен я додати криптовалюту до свого портфелю?

З президентом, який запустив Мемкоїн та відкрив (і продав) свої криптовалютні активи, криптовалюти все більше стають мейнстрімом. Інвестори тепер можуть купувати криптовалютні ETF та мільярди доларів влилися в iShares Bitcoin Trust (IBIT), який був запущений всього рік тому, допомагаючи підняти ціну Bitcoin майже на 60% протягом шести тижнів після виборів.

Однак прогноз на довгостроковий період для криптовалюти залишається невизначеним; наприклад, Біткоїн нещодавно відступив. У зв'язку з цим деякі консультанти радять інвесторам, які настоюють на додаванні криптовалюти, обмежити свою експозицію менше ніж 5% від свого портфеля, з ще більш низьким рекомендованим відсотком для тих, хто наближається до пенсії. Головний стратег ринку Miller Tabak + Co. Метт Мейлі говорить, що молоді інвестори можуть дозволити собі трохи вищий відсоток вкладення в криптовалюту, але вони повинні збалансувати ризик, інвестуючи в «прибуткові, стабільні та надійні компанії». «Ви не захочете мати 10% в Біткоїні і 90% в технологічних акціях».

6. Чи спалахнув механічний інтелект?

Дворічний штучний інтелект ринок акцій отримав удар у січні після розмовного бота, розробленого стартапом DeepSeek, що змусило інвесторів переосмислити деякі базові припущення. DeepSeek стверджував, що не міг отримати доступ до високопродуктивних напівпровідників, тому швидко розробив модель, використовуючи дешевіший чіпи, які, здавалося, відповідали моделям лідерів штучного інтелекту США за деякими показниками. 27 січня акції NVIDIA, яка домінує на ринку високопродуктивних чіпів, впали на 17%, знищивши 589 мільярдів доларів ринкової вартості, що стало найбільшим одноденним збитком в історії американського фондового ринку.

Можливість того, що штучний інтелект може не вимагати дорогих чіпів, викликала питання щодо оцінок NVIDIA та інших американських гігантів штучного інтелекту. Аналітики уважно вивчають модель DeepSeek, щоб перевірити її заяви та визначити, чи досяг бум штучного інтелекту в США. Безсумнівно, що прогрес Китаю в цій технології відбувається швидше, ніж багато хто очікує. Деякі інвестиційні менеджери бачать у DeepSeek проблиск надії, оскільки все більше компаній і споживачів, які можуть дозволити собі цю технологію, можуть мати більший вплив на штучний інтелект. Однак високі оцінки провідних акцій технологічних компаній змусили деяких портфельних менеджерів обережно ставитися до вкладення нових коштів, натомість віддаючи перевагу недооціненим сферам ринку США, таким як охорона здоров'я та споживчі товари, або шукаючи кращі можливості за кордоном.

7. Наскільки зміна клімату вплине на мій пенсійний план?

Коротка відповідь: багато. Для більшості пенсіонерів домашній капітал є їх найціннішим активом, особливо якщо вони жили в будинку десятиліттями і погасили іпотеку. Повна власність на дім забезпечує захист від витрат на житло і уникнення невизначеності щодо зростання орендної плати. Проте зі зростанням екстремальних погодних явищ вартість страховки на житло зростає, і ця логіка, здається, починає ослаблювати.

Згідно з дослідженням понад 47 мільйонів домогосподарств, між 2020 і 2023 роками середній преміум на домашнє страхування зрос на 13%, враховуючи інфляцію. Однак багато великих страхових компаній більше не надають нові поліси домашнього страхування в високоризикових районах або надають обмежене покриття, особливо в сонячних узбережних спільнотах, де американці зазвичай проводять свої пізні роки. Наприклад, у 2021 році близько 13% добровільних полісів домашнього та пожежного страхування в Каліфорнії не були поновлені.

Очевидно, все більше пенсіонерів відчувають себе змушеними відмовлятися від страхування через нестачу грошей. За інформацією Інституту страхування, з 2019 року відсоток американців без страхування житла збільшився більш як удвічі до 12%. «Це ставить пенсіонерів в складне положення», - каже головний економіст Redfin Деріл Фервезер. «Вони або стикаються з високими, стрімко зростаючими преміями щомісяця, або ризикують втратити свій будинок.」

8. Чи стане житло більш доступним у короткостроковій перспективі?

Поточна фіксована ставка за іпотекою на 30 років становить близько 7%, що виганяє багатьох покупців житла з ринку кредитів. Поточні власники зі старими кредитами під 3% або 4% мало зацікавлені в продажу, оскільки це означало б видачу нової іпотеки за сучасними ставками. Головний економіст Moody's Analytics Марк Занді вважає, що через серію політичних заходів, які пропонуються адміністрацією Трампа і які можуть призвести до інфляції, ймовірно, ставки за іпотекою не знизяться до рівнів близько 6% найближчим часом.

Рівень вакансій для недорогих будинків (до 400 000 доларів) становить близько 1%, що близько до історичних мінімумів. Це свідчить про те, що як ринок продажу, так і ринок оренди житла продовжуватимуть переживати високі ціни. Не очікуйте, що нові будинки зможуть задовольнити попит, оскільки іммігранти (які стояли перед ризиком депортації за адміністрації Трампа) складають майже третину робочої сили у будівельній галузі, приблизно половина з яких має нелегальний статус. Занді каже: "Житло залишатиметься недоступним у цьому році і на проглядну майбутність".

Відмова від відповідальності：

1. Ця стаття взята з [ ForesightNews]. Авторське право належить оригінальному автору [Suzanne Woolley, Bloomberg Businessweek]. Якщо у вас є будь-які зауваження стосовно репринту, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, команда вирішить це якнайшвидше згідно з відповідними процедурами.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, відображають лише особисті погляди автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn і не згадуються в Gate.io, перекладена стаття не може бути відтворена, розповсюджена або узята за основу.