คำแนะนำตลาดของมาร์โก - #1

หลังจาก 8 สัปดาห์ของเทียบเท่าเทียบเท่าธรรมเนียมสีเขียวต่อเนื่อง ตลาดคริปโตสุดท้ายก็เห็นการถอนตัวบ้าง แต่ฉันเชื่อว่าบิตคอยน์ยังคงมีการเติบโตแก่กว่าเดิมแม้ว่าเราจะอยู่ในเขตค้นพบราคาแท้จริง หลักการคือตรงไปตรงมา บิตคอยน์เป็นชั้นสินทรัพย์ที่เข้าไปในระบบ TradFi (3,3) อย่างถูกต้องแล้ว

การเติบโตของกองทุนแบบผ่านผู้จัดการ

เพื่อที่จะเข้าใจ TradFi (3,3) ผู้คนจำเป็นต้องประเมินการเติบโตของกองทุนที่ไม่ใช่เจ้านายในการลงทุน สรุปโดยง่าย กองทุนที่ไม่ใช่เจ้านายเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มุ่งเน้นในการติดตามและทำซ้ำผลงานของดัชนีหรือส่วนที่เฉพาะเจาะจงในตลาด พวกเขาทำตามกฎและเอกลักษณ์บางชุดเพื่อตอบสนองต่อตลาดเป้าหมายและโปรไฟล์ความเสี่ยงที่ต้องการของพวกเขา

SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) และ VTI (Vanguard Total Stock Market ETF) เป็นตัวอย่างของกองทุนพาสซีที่มีชื่อเสียง ฉันแน่ใจว่าเพื่อนที่เชี่ยวชาญด้านการเงินส่วนตัวของคุณหรือลุงสาวที่พูดว่าคุณควรจะซื้อพวกนี้แทน FARTCOIN — แต่คุณได้พิสูจน์ว่าพวกเขาผิด! อย่างไรก็ตามฉันไปต่างหาก.

ผู้ลงทุนส่วนใหญ่จะจำได้ว่า วอร์เรน บัฟเฟต曾ทำการเดิมพันกับผู้จัดการกองทุนหุ้นที่ว่า S&P500 จะดีกว่าผู้จัดการกองทุนที่เป็นผู้มีกิจกรรมส่วนใหญ่ และ บัฟเฟตได้รับการยืนยันว่าถูกต้อง ตั้งแต่ปี ค.ศ. 2009 กองทุนพาสซีฟได้เติบโตอย่างรวดเร็ว เป็นวิธีการลงทุนที่ได้รับความนิยมอย่างมากสำหรับส่วนใหญ่ของคน

และโอ้ โปรดเอาใจใส่เพื่อนมหาวิทยาลัยของคุณที่กำลังเล่นตัวเลือก WSB แบบ degen-ing ไม่ใช่ "ส่วนใหญ่ใหญ่"

การลงทุนแบบผ่านทางที่มีความซับซ้อนทั้งหมดที่ช่วยให้การลงทุนแบบเชิงผ่านทางเติบโตจะใช้เวลาเต็มรูปแบบ แต่เราสามารถแบ่งออกเป็นหลายปัจจัยพื้นฐานได้เพียงไม่กี่อย่าง:

• ประหยัดค่าใช้จ่าย กองทุนแบบพาสซีฟเช่นกองทุนดัชนีและ ETF โดยทั่วไปมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ํากว่ามากเมื่อเทียบกับกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน นี่เป็นเพราะพวกเขาไม่ต้องการ "งานเชิงรุก" ที่กว้างขวางโดยผู้จัดการกองทุน เมื่อตั้งกฎและวิธีการแล้วก็ขึ้นอยู่กับอัลกอริทึมที่จะเข้าควบคุมโดยมีการแทรกแซงของมนุษย์ทุกไตรมาส อนิจจาต้นทุนที่ต่ํากว่ามักจะแปลเป็นผลตอบแทนสุทธิที่ดีกว่าสําหรับนักลงทุนทําให้การลงทุนแบบพาสซีฟน่าสนใจเป็นพิเศษสําหรับบุคคลที่คํานึงถึงต้นทุน
• ความเข้าถึงและการกระจายสินทรัพย์ ในข้อสรุปสั้น ๆ คือการเข้าถึงง่ายขึ้น คุณไม่ต้องไปหากองทุนที่มีการดำเนินงานอยู่ในขณะนี้เพื่อลงทุน มีอุตสาหกรรมทั้งหมดที่สร้างขึ้นเพื่อกระจายผลิตภัณฑ์ทางการเงินให้กับคนแก่ของคุณ กองทุนพาสซีฟมีการรวมเข้ากับโซ่อุปทานเหล่านี้มากขึ้นเนื่องจากข้อกำหนดกฎหมาย ตัวอย่างเช่นกองทุนที่ดำเนินงานอยู่ในขณะนี้ จำกัดในวัสดุโฆษณาของตนเอง ในขณะที่ผลิตภัณฑ์การลงทุนพาสซีฟมีการรวมเข้ากับระบบ 401k ระบบบำเหน็จบำนาญ และอีกมากมาย
• ผลงานที่มั่นคง ปัญญาของมวลชนทั่วไปมักจะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีขึ้น มันไม่ช่วยให้ผู้จัดการที่มีกิจกรรมมากที่สุดกลายเป็นผู้มีผลต่ำกว่าตัวชี้วัดของตนในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา ใช่ คุณอาจจะไม่เคยได้รับ 10 เท่า เช่นการซื้อ Tesla หรือ Shopify ในวันเริ่มแรก แต่อีกครั้ง ส่วนใหญ่ของคนจะไม่เดิมพัน 50% ของมูลค่าสุทธิในหุ้นเดียว ความเสี่ยงสูงไม่ได้เป็นผลิตภัณฑ์ที่น่าสนใจเสมอไป

ยังไม่เชื่อ? นี่คือสถิติที่น่าสนใจอีกไม่กี่อย่าง

• ในสหรัฐอเมริกา สินทรัพย์ในกองทุนพาสซีฟเติบโตสี่เท่าในช่วงสิบปีที่ผ่านมา จาก 3.2 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นสุดปี 2013 เพิ่มขึ้นเป็น 15 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นสุดปี 2023
• ตั้งแต่ธันวาคม 2023 กองทุนแบบผ่านทางอย่างเป็นทางการ แซงหน้าเงินทุนที่ใช้งานอยู่ใน AUM ทั้งหมดในสหรัฐอเมริกาเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์
• ตั้งแต่ตุลาคม 2024 กองทุนดัชนีหุ้นของสหรัฐถือ$13.13 ล้านล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ทั่วโลกและ $10.98 ล้านล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ที่เน้นทางสหรัฐฯ ในขณะที่กองทุนเทียบกันที่จัดการโดยมีผู้บริหาร $9.78 ล้านล้านดอลลาร์และ $7.26 ล้านล้านดอลลาร์
• กองทุนดัชนีตอนนี้บัญชีสำหรับสินทรัพย์กองทุนหุ้นในสหรัฐฯเพิ่มขึ้นเป็น 57% จาก 36% ในปี 2016
• กองทุนดัชนีหุ้นสหรัฐเห็นการกระเพาะเงินรวมทั้งหมด 415.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสิบเดือนแรกของปี 2024 ในขณะที่กองทุนหุ้นที่จัดการโดยใช้วิธีการให้ผลตอบแทนแบบหุ้นที่ประสบการถดถอยรวมทั้งหมด 341.5 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างช่วงเวลาเดียวกัน

นี่คือเหตุผลที่พื้นที่ TradFi ทั้งหมดหรือผู้จัดการกองทุนคริปโตที่มีประสบการณ์บางส่วนในโลก TradFi ได้ลงทุนอย่างมาก (ตลกที่ตั้งใจ) ในเรื่องของ Bitcoin ETF โดยเฉพาะ เพราะพวกเขาทราบว่าเป็นจุดเริ่มต้นของทางเข้าที่ใหญ่กว่ามากที่จะแทรก BTC เข้าสู่พอร์ตโฟลิโอการเกษียณของคนทั่ว ๆ ไป

ผลิตภัณฑ์การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล

แต่รอสักครู่, ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin ETF และกองทุนที่ไม่เปิดเผย

ในขณะที่ผู้ให้บริการดัชนี 3 รายใหญ่ (S&P, FTSE, MSCI) ได้ทำงานอย่างไม่ยั่งยืนเพื่อดัชนีสกุลเงินดิจิตอล การนำมาใช้มีความช้าหรือช้าเรียกได้เท่านั้นและเริ่มต้นด้วยผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิตอลที่เป็นเอกลักษณ์ แน่นอนว่าสาเหตุเกิดจากผลิตภัณฑ์เหล่านั้นง่ายต่อการเปิดตลาด นั่นเป็นเหตุผลที่ทำให้ทุกคนแข่งขันกันเพื่อเป็น ETF บิทคอยน์แรกที่เข้าสู่ตลาด ในปัจจุบันเรากำลังเห็นความพยายามในการสร้าง ETF การจ่ายเงิน ETH และผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ มากมาย

อย่างไรก็ตาม ฆาตกรแท้คือผลิตภัณฑ์ผสม BTC จินตนาการว่าเป็นพอร์ตโฟลิโอของหุ้น S&P500 95% และ BTC 5% หรือทองคำ 50% และ BTC 50% นี้คือประเภทของผลิตภัณฑ์ที่ที่ปรึกษาทางการเงินจะรู้สึกสบายใจที่จะขาย - พวกเขายังจะถูกผสมเข้ากับรายการผลิตภัณฑ์การลงทุนเพิ่มเติมเพื่อเพิ่มช่องทางการกระจายสินค้าของพวกเขา

อย่างไรก็ตาม จะยังใช้เวลาในการขนส่งและโปรโมทสินค้าเหล่านี้ โดยที่พวกเขาจะเปิดตัวเป็นสินค้าใหม่ และจะไม่ได้รับประโยชน์โดยอัตโนมัติจากพลังการซื้อรายเดือนที่ผลิตภัณฑ์พาสซีซ้งนิยมกำลังเพลิดเพลิน

MSTR ทำให้ TradFi (3,3) สามารถใช้งานได้

เข้า MSTR: ด้วยการรวม MSTR เข้าสู่ NASDAQ-100 กองทุนแบบผ่านไปเช่น QQQ จะถูกบังคับให้ซื้อ MSTR โดยอัตโนมัติ ซึ่งในเทิร์นจะใช้ส่วนทุนนั้นซื้อ Bitcoin เพิ่มขึ้น ในอนาคตอาจจะมีผลิตภัณฑ์ผสม BTC-equity-gold แบบผ่านที่จะเอาชนะบทบาทของ MSTR แต่ในช่วง 3-5 ปีที่จะมา มันง่ายกว่าสำหรับ MSTR ที่จะเป็นบริษัทหุ้นส่วน Bitcoin Treasury ตัวนี้ โดยที่พวกเขาเป็นบริษัทธุรกิจสาธารณะที่จัดตั้งในสหรัฐฯ และจะมีสิทธิในการรวมอินเด็กซ์ในกองทุนแบบผ่านสุดยอดเร็วกว่าผลิตภัณฑ์แบบผ่านที่เปิดใหม่

เป็นผลจะมีพลังในการซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องบน BTC ซึ่งระยะเวลาที่ MSTR ใช้สินทรัพย์เหล่านั้นในการซื้อ BTC มากขึ้น

ไม่มีอันดับสองที่ดีที่สุด

หากข้อนี้ดูดีเกินไปจนเป็นจริง นั้นเพราะมีอุปสรรคเล็ก ๆ ที่ต้องแก้ไขให้ MSTR เล่นบทบาทนี้ได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ตัวอย่างเช่น การรวม MSTR ใน S&P500 นั้นยากมากเนื่องจาก S&P500 ต้องการบริษัทที่มีกำไรสุทธิบวกใน 4 ไตรมาสล่าสุดและรวมกันใน 4 ไตรมาสที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม กฎบัญชาการบัญชีใหม่ที่เริ่มใช้ในมกราคม 2025 จะทำให้ MSTR สามารถอ้างเปลี่ยนแปลงในมูลค่าของการถือ Bitcoin ของตนเป็นรายได้สุทธิ ซึ่งอาจทำให้มันมีสิทธิ์ได้รับการรวมใน S&P500 ได้

นี่โดยกำเนิดมาจาก TradFi (3,3)

5-Minute Napkin Math & Assumption

ฉันต้องการทำสิ่งนี้ในเวลา 5 นาที ดังนั้นหากมีความผิดพลาดหรือคำแนะนำใด ๆ เกี่ยวกับความสมมุติ กรุณาแสดงความคิดเห็นด้านล่าง!

TLDR — ระบบนิเวศการลงทุนแบบพาสซีฟ TradFi ทั้งหมดจะซื้อ BTC มากขึ้นโดยไม่รู้ตัวเนื่องจากการรวม MicroStrategy ไว้ในห่วงโซ่อุปทาน เช่นเดียวกับที่พวกเขาทั้งหมดเป็นเจ้าของ NVIDIA โดยไม่รู้ BTC ตัว

คำปฏิเสธ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก[Marco Manoppo]. ขอสงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมดไว้สำหรับผู้เขียนต้นฉบับ [ Marco Manoppo]. หากมีการคัดค้านในการพิมพ์ฉบับนี้ โปรดติดต่อเกต เรียนทีม และพวกเขาจะดำเนินการด้วยรวดเร็ว
2. คำประกาศความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน
3. ทีม Gate Learn แปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปล ห้าม นอกจากจะได้รับอนุญาต