สรุปโดยสั้น

เราพบว่าตัวเองอยู่ในยุคเปลี่ยนผ่านของการเงิน ในอีกด้านหนึ่ง cryptocurrencies อนุญาตให้โอนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งวินาทีในราคาไม่ถึงหนึ่งเซ็นต์ อย่างไรก็ตามผู้บริโภคส่วนใหญ่มองไม่เห็นความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเหล่านี้ยังไม่ได้รับประโยชน์จากพวกเขาและใช้รางยุคอุตสาหกรรมที่ช้าและมีราคาแพง เพื่อที่จะเปลี่ยนระบบการเงินที่มีอยู่ของเราจากยุคอุตสาหกรรมไปสู่ยุคอินเทอร์เน็ตความต้องการไม่เคยมีความชัดเจนสําหรับสถาบันรุ่นต่อไปที่ใช้แนวทางปฏิบัติชั้นนําจาก crypto เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานที่ดีขึ้น 100 เท่า สถาบันการเงินยุคใหม่เช่นนี้จะช่วยอะไรได้บ้าง

โดยง่ายๆ สถาบันการเงินของวันพรุ่งนี้ควรให้ทุกคนมีความสามารถในการซื้อขายทุกอย่าง ยืมเงิน รับรางวัล ทำธุรกรรม และดูแลสินทรัพย์ของตนได้อย่างอิสระ

• ฝากสินทรัพย์ใดก็ได้ (ดิจิทัลหรือแบบดั้งเดิม) และรับดอกเบี้ยสูงโดยอัตโนมัติ
• เทรดสินทรัพย์ใดก็ตาม 24/7 365 วันต่อปี (spot หรือ leverage) อย่างมีประสิทธิภาพทางเงินทุน
• ส่งและรับมูลค่า (เช่น stablecoins) ทันที ไม่ใช่ในระยะเวลาหลายวัน
• ชำระสิ่งใดก็ได้ (หนี้หรือเครดิต) จากบัญชีเดียวสำหรับทรัพย์สินทั้งหมด
• ยืนยันในทางสาธารณะว่าสินทรัพย์ได้รับการสนับสนุนโดยอัตราส่วน 1:1 แทนที่จะเป็นการสนับสนุนผ่านทรัพย์ส่วนเศรษฐกิจ
• ถอนสินทรัพย์ (ดิจิตอลหรือดัชนี) ได้ตลอดเวลาโดยไม่มีความเสี่ยงจากรีดฉุกฉากของธนาคาร

นี่คืออนาคตที่กระเป๋ากำลังก่อสร้าง สัญญาของสกุลเงินดิจิทัลและการเงินเปิดเผยคือไม่เพียงแต่ทำให้การเงินเป็นลัทธิการเมืองเท่านั้น แต่ยังสร้างระบบที่ดีขึ้นและโปร่งใสมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทุนทั่วโลก นี้เป็นการใช้เทคโนโลยีสกุลเงินดิจิทัลเช่นสัญญาฉลากและสกุลเงินคงที่เพื่อให้ผู้ใช้ทั่วโลกสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ในตลาดทุนสหรัฐฯ เช่น บัญชีเงินฝากเป็นเงินดอลลาร์ ตลาดหลักทรัพย์ สินค้า และแม้แต่อสังหาริมทรัพย์และผลิตภัณฑ์รายได้คงที่ที่ถูกโทเคนไนซ์

Crypto กำลังกินทองทั้งที่เดิมอย่างที่ซอฟต์แวร์กำลังกินโลก

การผสมเกสรข้ามที่แพร่หลายกําลังเกิดขึ้นระหว่างผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมและบริการ crypto-native โดยมีการแลกเปลี่ยนอยู่ในระดับแนวหน้าในฐานะเนื้อเยื่อเกี่ยวพันที่เชื่อมโยงระบบคู่ขนานทั้งสองนี้ เมื่อเวลาผ่านไปความแตกต่างของพวกเขาจะเบลอทําให้เกิดระบบการเงินใหม่ ด้วยวิธีนี้ "crypto finance" จะย้ายเข้าสู่ zeitgeist เพื่อกลายเป็นเพียง "การเงิน" ในลักษณะเดียวกับที่ "บริษัท เทคโนโลยีอินเทอร์เน็ต" กลายเป็นเพียง "เทคโนโลยี" กระเป๋าเป้สะพายหลังวางตําแหน่งตัวเองเป็นเนื้อเยื่อเกี่ยวพันระหว่างเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมและแบบ on-chain โดยรวบรวมผลิตภัณฑ์ที่สําคัญจากแต่ละด้าน ด้วยการเปลี่ยนตลาดทุนไปสู่เส้นทางการเงินยุคอินเทอร์เน็ตการชําระบัญชีการค้าลดลงจาก T + 2 วันเป็น T + 200ms (มิลลิวินาที) ทําให้สินทรัพย์และเครื่องมือในโลกแห่งความเป็นจริงสามารถซื้อขายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น (เป็นสินทรัพย์ crypto) มากกว่าที่เคยเป็นมา ตามที่ Larry Fink ซีอีโอของ Blackrock ได้ตั้งข้อสังเกตว่า "รุ่นต่อไปสําหรับตลาดและรุ่นต่อไปสําหรับหลักทรัพย์จะเป็นโทเค็นของหลักทรัพย์" (New York Times DealBook event, 2022)¹ในโลกที่ทุกอย่างจะถูกทำให้เป็นโทเค็นและซื้อขายตลอด 24/7 บนเส้นรางคริปโต โอกาสในการสร้างใหม่ในด้านการเงินไม่เคยชัดเจนมาก่อนมากขึ้น มันคือความไม่สมควรและไม่เชื่อถือได้ที่จะสมมติว่าสถาบันที่มีมากกว่า 100 ปีจะทำลายแพลตฟอร์มที่มีอยู่ของพวกเขาเพื่อสร้างขึ้นมาใหม่โดยใช้เทคโนโลยี emergent เหล่านี้ ในความเป็นจริงพวกเขาได้มีเวลาหลายสิบปีในการทำเช่นนี้แล้ว

สถาบันการเงินใหม่ต้องผสมผสานความรู้ทางเทคนิคของ crypto ชั้นนําเข้ากับความเชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงกฎหมายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ในอดีต บริษัท crypto ที่ประสบความสําเร็จได้คิดค้นนวัตกรรมในผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมของ crypto แต่ขาดความซับซ้อนในการนําทางแนวการปฏิบัติตามข้อกําหนดทั่วโลก สิ่งนี้ส่งผลให้แพลตฟอร์มเป็นที่ชื่นชอบของผู้ค้า แต่ยังคงเป็นที่ต้องการอย่างมากในแง่ของการบริหารความเสี่ยงการออกใบอนุญาตและการดําเนินงาน กระเป๋าเป้สะพายหลังกําลังรวมชิ้นส่วนทั้งหมดเข้าด้วยกันเพื่อสร้างสถาบันการเงินรุ่นต่อไปตั้งแต่ต้น ในตอนท้ายของกระเป๋าเป้สะพายหลังจะไม่เพียง แต่เป็นสถานที่ในการค้าขายเท่านั้น มันจะเป็นศูนย์กลางสําหรับสินทรัพย์ทั้งหมดและสถาบันแห่งแรกในประเภทเดียวกันทั่วโลก นับตั้งแต่ก่อตั้งอุตสาหกรรม crypto ได้สร้างบางส่วนของระบบการเงินแบบดั้งเดิมขึ้นมาใหม่ แต่ยังไม่ได้เชื่อมต่อจุดระหว่างผลิตภัณฑ์เพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ที่ราบรื่นบูรณาการและเป็นไปตามข้อกําหนดอย่างสมบูรณ์ นี่คือวิธีการที่จําเป็นในการก้าวข้ามขอบเขตของ crypto และแทนที่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมด้วยผลิตภัณฑ์ที่ดีกว่าที่ไม่เหมือนใคร

ในช่วงแรกของอุตสาหกรรม crypto ผู้ประกอบการได้ทดลองกับ "ผลิตภัณฑ์" แบบสแตนด์อโลนเช่นกระเป๋าเงินการแลกเปลี่ยนและตลาดเงินกู้ยืมแบบกระจายอํานาจ อย่างไรก็ตามเพื่อนํานวัตกรรม crypto และ open finance มาสู่ผู้ใช้พันล้านคนต่อไปเราต้องยอมรับว่า "ผลิตภัณฑ์" ที่กระจัดกระจายเหล่านี้เป็นคุณสมบัติภายในแอปพลิเคชันขนาดใหญ่ ด้วยวิธีนี้กระเป๋าเป้สะพายหลังไม่ได้เป็นเพียงกระเป๋าเงินหรือการแลกเปลี่ยน แต่เป็นชุดแอพพลิเคชั่นที่ครอบคลุมทั้งหมดซึ่งรวมเข้ากับสิ่งที่เราเรียกว่า "ประสบการณ์กระเป๋าเป้สะพายหลัง" กระเป๋าเป้สะพายหลังจะช่วยให้ผู้ใช้สามารถดาวน์โหลดแอปพลิเคชันเดียวที่จะช่วยให้พวกเขาดูแลทรัพย์สินใด ๆ ซื้อขายได้อย่างอิสระทําธุรกรรมกับผู้ค้าและโต้ตอบกับแอปพลิเคชันแบบออนเชน

กระเป๋าเงิน บริษัท ธนาคาร หรือ แอปพลิเคชัน Fintech ระดับโลก?

การแลกเปลี่ยนเป็นแพลตฟอร์มรากฐานที่สำคัญใน Backpack ด้วยการแลกเปลี่ยนคุณสามารถเก็บสินทรัพย์ได้ เปิดให้บริการการซื้อขาย และให้ความเชื่อถือได้ในการเชื่อมต่อกับเส้นทางเงินบางประเภท ทุก ๆ รอบนำเข้าเจนเนอเรชั่นใหม่ของการแลกเปลี่ยนที่ตรงกลาง เราเชื่อว่า Backpack ได้รับบทเรียนสำคัญจากผู้ก่อตั้งก่อนหน้าและได้รวบรวมทีมงานที่เหมาะสมแล้ว และกำลังก้าวหน้าอย่างรวดเร็วไปสู่สถานะสิ้นสุดของตนเองเป็นแอปพลิเคชันทางการเงินทั้งหมด มันกำลังสร้างแพลตฟอร์มที่มีประสิทธิภาพมากจากพื้นฐาน โดยหลีกเลี่ยงจุดอ่อนของการแลกเปลี่ยนก่อนหน้านี้

Backpack builds on this basic functionality to include a best-in-class borrow-lend money market natively in the exchange. Global credit and capital efficiency are essential to markets, and Backpack will offer this service to traders, particularly institutional clients who are unable to trade on no-KYC onchain venues because of the counterparty rule. Backpack’s native money market gives traders the ability to borrow against their assets to trade, or to withdraw to a different blockchain network. For those that want to lend out their assets to generate additional yield, this process happens automatically, all from a single exchange account. This is a vastly improved UX relative to legacy exchanges that require multiple additional steps to perform the same action. Where many exchanges bolt on an “earn” product onto their website, on Backpack the borrow-lend is a central part of the margin system. This allows users to automatically earn yield on deposits like USDC, unrealized PnL, and lent assets.

ใน Backpack คุณจะสามารถยืมสินทรัพย์ใดๆ และถอนไปยังเครือข่ายอื่น ๆ คล้ายกับ Aave โดยรวมทั้งเครือข่ายหลายรายการภายใต้ระบบมาร์จินเดียว ที่สำคัญมาก สินทรัพย์ที่ถูกยืมนับเป็นหลักทรัพย์ ทำให้คุณสามารถรับผลตอบแทนจากการให้ยืมขณะซื้อขายต่อตำแหน่งหรือใช้งานเพื่อรับผลตอบแทนเพิ่มเติมจากกลยุทธ์ที่เป็นพื้นฐานที่เป็นเท็จ ตัวอย่างชัดเจนของพลังของสิ่งนี้คือการซื้อขายเกณฑ์ที่ดีที่สุดของ Backpack ซึ่งมีผลตอบแทนที่ดีกว่าและประสิทธิภาพในการจัดทุนเมื่อเทียบกับตลาดอื่น ๆ

Backpack ให้การซื้อขายตามพื้นฐานที่มีทุนมากที่สุดในอุตสาหกรรม

Centralized Exchanges (CEXs) are crypto’s most profitable product alongside stablecoins. In addition to having the most users, exchanges are indisputably among the most profitable businesses in the industry. CEXs have generated ~$50 billion in profit in the past 10 years, routinely capturing 80%+ profit margins on revenue derived from the trading of crypto assets. Every day, well over $100 billion worth of crypto futures alone are traded (excluding spot trading volumes). To give readers a sense of the magnitude of these numbers, this is approximately 30x larger than the daily trading volumes of Tesla, NVIDIA, Apple, Microsoft, and Amazon combined.

These metrics are expected to grow dramatically over the next decade. Despite being crypto’s favorite product, current players are not addressing the full scope of internet capital markets, creating a clear opportunity for a new entrant to address the entire financial stack.

สําหรับผู้คนนับล้านทั่วโลก CEX ของพวกเขาเป็นมากกว่าสถานที่ซื้อขาย แต่ยังเป็นบัญชีธนาคารดิจิทัลประเภทต่างๆเพื่อจัดการการเงินเข้าถึงดอลลาร์ดิจิทัลชําระเงินและเพื่อหลีกเลี่ยงการควบคุมเงินทุนที่เข้มงวด การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ยังทําหน้าที่เป็นตัวเชื่อมระหว่างคําสั่งบนรางการเงินแบบดั้งเดิมและเศรษฐกิจแบบ on-chain ที่เฟื่องฟู บทบาทนี้ในฐานะทางลาดเปิด - ปิด fiat-crypto เป็นสิ่งสําคัญและเป็นตลาดที่เคลื่อนไหวหลายแสนล้านดอลลาร์ต่อปี ในบทความนี้เราจะสรุปความแตกต่างของพื้นที่ CEX และเหตุผลที่เราเชื่อว่า Backpack Exchange นั้นแตกต่างจาก CEX อื่น ๆ ในโลกและอยู่ในตําแหน่งที่ไม่เหมือนใครในการจับภาพชิ้นส่วนขนาดใหญ่ของตลาดและกําหนดวิธีที่ผู้คนโต้ตอบกับสินทรัพย์ของพวกเขา

โอกาสในการสร้างสถาบันการเงินโลกใหม่สำหรับยุคคริปโตมีขนาดใหญ่อย่างน่าทึ่ง ในปี 2024 ระหว่างฤดูกาลการซื้อขายของมัน โบรกเกอร์แลกเชน Backpack แสดงให้เห็นถึงปริมาณการซื้อขายที่เสียค่าบริการในสเป็ดมูลค่า 60 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับ 44% ของ Robinhood ในช่วงเวลาเดียวกัน

นี่คือสัญญาณแรกเริ่มของพลังของสกุลเงินดิจิทัลที่ให้บริการในตลาดทุนโลกทั้งหมดเมื่อเปรียบเทียบกับภูมิภาคเดียวเท่านั้น สกุลเงินดิจิทัลกำลังตามทางที่จะแทนที่ผู้เล่นในวงการการเงินที่มีชื่อเสียงทั่วโลกเช่นเดียวกับบริษัทอินเทอร์เน็ตที่แทนที่บริษัทที่สร้างด้วยอิฐและปูน

การเข้าถึงตลาดโลกเป็นสิ่งสำคัญ: ใบอนุญาตมีความสำคัญ

เพื่อให้บรรลุการยอมรับการค้าปลีกกระแสหลักการแลกเปลี่ยน crypto จะต้องนําเสนอผลิตภัณฑ์ที่เป็นตัวเอกพร้อมทางลาดธนาคารให้กับผู้ใช้ สมมติว่าผู้ใช้มีสินทรัพย์ crypto ดั้งเดิมอยู่แล้วและรู้วิธีการซื้อขายบนบล็อกเชนจะ จํากัด จักรวาลที่อยู่ได้ของผู้ใช้ที่มีศักยภาพอย่างรุนแรง ในการทําการตลาดโดยตรงและเสนอทางลาด CEXs จะต้องได้รับและปฏิบัติตามใบอนุญาตการซื้อขายรายย่อยเฉพาะประเทศจํานวนมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งอาจมีค่าใช้จ่ายสูงและใช้เวลานานในการได้รับ สําหรับบริบทเพื่อที่จะไปถึงตําแหน่งที่โดดเด่นในตลาด FTX ใช้เงินมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ในใบอนุญาตเพื่อให้บริการ GDP ส่วนใหญ่ของโลก กระเป๋าเป้สะพายหลังคาดว่าจะถึงระดับใบอนุญาตที่เทียบเคียงได้ภายในไตรมาสที่ 2-Q3 ของปี 2025 ในราคาต่ํากว่า 10% ของค่าใช้จ่าย

ในวันที่ 7 มกราคม Backpack ประกาศซื้อ FTX EU ในราคา 32.7 ล้านเหรียญดอลลาร์ เพื่อเข้าถึงตลาดในยุโรปที่ผู้ใช้ทั่วไปมักเป็นส่วนใหญ่ของปริมาณเหรียญดิจิทัลระดับโลก 20-30% FTX's ลูกค้าในยุโรปเดิมสร้างรายได้มากกว่า 200 ล้านเหรียญต่อปี ในช่วงเวลาที่ OKX, Binance, และ ByBit เป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งในตลาดยุโรป วันนี้ การแลกเปลี่ยนเหล่านี้ได้ออกจากตลาดนี้ นำ Backpack มาพบโอกาสใหม่ในการนำผลิตภัณฑ์ยอดนิยมเข้ายุโรป

ที่สําคัญการโอนใบอนุญาต MiFID II ของ FTX EU ไปยัง Backpack มีแนวโน้มที่จะช่วยให้ Backpack Exchange สามารถเดิมพันตําแหน่งในฐานะผู้ให้บริการชั้นนําของผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ crypto (ซึ่งถือเป็นปริมาณการซื้อขาย crypto ส่วนใหญ่ทั่วโลก) ให้กับผู้ใช้รายย่อยใน 27 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป เพื่อความสะดวกในการใช้งานกระเป๋าเป้สะพายหลังจะรวมระบบการชําระเงินแบบดั้งเดิมช่วยให้ผู้ใช้สามารถดําเนินการ SEPA และการโอนเงินผ่านธนาคารทั่วยุโรป นอกจากนี้ใบอนุญาต MiFID ยังเป็นใบอนุญาตเดียวกับที่ถือโดยผู้เล่นธนาคารแบบดั้งเดิมทําให้ Backpack สามารถให้บริการตราสารทุนตราสารหนี้และหลักทรัพย์โทเค็นในอนาคต

การเข้าซื้อกิจการ FTX EU เป็นเพียงหนึ่งในความสําเร็จที่โดดเด่นในด้านกฎระเบียบสําหรับ Backpack Exchange ในเดือนพฤศจิกายน 2024 Backpack กลายเป็นสมาชิกขององค์กรกํากับดูแลตนเองของญี่ปุ่นสําหรับการแลกเปลี่ยน crypto สมาคมแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนจริงและ Crypto ของญี่ปุ่น (JVCEA) ทําให้พวกเขาเป็นการแลกเปลี่ยน crypto แห่งแรกที่ทําเช่นนั้นตั้งแต่ Binance เมื่อสองปีที่แล้ว นี่เป็นหนึ่งในขั้นตอนสําคัญในการได้รับใบอนุญาตในญี่ปุ่น ในปี 2023 Backpack กลายเป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแห่งแรกที่ได้รับใบอนุญาตตลาดเต็มรูปแบบโดย Dubai Virtual Assets Regulatory Authority บริษัท ยังได้รับใบอนุญาตในออสเตรเลียสามารถทําการตลาดที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหราชอาณาจักรและบนเส้นทางที่จะขยายความครอบคลุมของสหรัฐอเมริกาไปยังทั้ง 50 รัฐ (ปัจจุบัน 12) ในอนาคต

Backpack ได้ตั้งตัวเองอย่างรวดเร็วเป็นแรงจูงใจที่มีอิทธิพลระดับโลกในการปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านสกุลเงินดิจิทัล แม้ว่ามีผู้เล่นในอุตสาหกรรมที่เป็นที่ยอมรับแล้ว ความสามารถในการขยายตำแหน่งทางกฎหมายได้อย่างรวดเร็วจะทำให้ Backpack สามารถกระจายผลิตภัณฑ์ของตน ซึ่งจะผลักดันให้มีการควบคุมตามกฎระเบียบอย่างมีนโยบายเมื่อกฎระเบียบสกุลเงินดิจทัลถูกเข้มงวด และถูกนำไปใช้กับผู้เข้าร่วมด้านการเงิน โดยสิ้นปี 2025 Backpack จะเข้าร่วมกลุ่มเล็กน้อยของตลาดหลักสำคัญที่สามารถให้บริการลูกค้าได้อย่างมีนโยบายในกว่า 95% ของ GDP ของโลก ทำให้บริษัทสามารถนำผลิตภัณฑ์ของตนไปสู่ผู้ใช้ที่มียิบเป็นร้อยล้านคน

รูปแบบผลิตภัณฑ์ใหม่

พร้อมกับระบบมาร์จินใหม่ของมัน ทีมได้ออกแบบระบบการจัดการความเสี่ยงที่เป็นผู้นำในตลาด ที่เชื่อถือได้ แข็งแรง และโปร่งใส ระบบการจัดการความเสี่ยงนี้จะประเมินสุขภาพของพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่อง และปรับพารามิเตอร์ของมาร์จินและการละลายเงินทุนได้ในช่วงเวลาที่มีความผันผวน

ระบบบัญชีของ Backpack ยังทำให้กระชับกระชับการฝากเงินอย่างมาก โดยกำจัดความจำเป็นในการโอนจากบัญชีสปอตไปยังบัญชีอนุพันธ์ ทำให้นักเทรดสามารถทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยตรงจากบัญชีที่ฝากเงินได้ ประโยชน์ของวิธีการนี้สำหรับผลิตภัณฑ์นี้ชัดเจนทันทีต่อผู้ใช้งานพลังงานแลกเปลี่ยนและจะทำให้ Backpack กลายเป็นสถานที่ซื้อขายที่เหนือกว่า

ด้วยการใช้สิ่งที่เป็นนามธรรมของบัญชีชั้นนําและแนวทางปฏิบัติในการเข้ารหัส Backpack ได้ก้าวไปข้างหน้าอย่างมากในด้านการดูแลเพื่อพัฒนาโซลูชันการดูแลที่ทันสมัยที่สุดในตลาด กระเป๋าเป้สะพายหลังได้สร้างผลิตภัณฑ์ "ปลอดภัย" ด้วย Squads ซึ่งช่วยให้ผู้ค้าสามารถกวาดทรัพย์สินลงในกระเป๋าเงิน multisig ซึ่งให้การดูแลตนเอง แต่ยังสามารถกู้คืนได้หากผู้ใช้วางผิดที่หรือทํากุญแจส่วนตัวหาย

กระเป๋าเงินนี้ฝังอยู่ใน Backpack Exchange และอนุญาตให้ผู้ใช้ถอนเงินได้โดยไม่คํานึงถึงสถานการณ์ขจัดความเป็นไปได้ที่ผู้ใช้จะมีเงินติดอยู่ใน Exchange โดยไม่มีความสามารถในการถอน ด้วยการใช้เวลาตอบสนองที่ท้าทายคล้ายกับเทคนิคที่ใช้โดย L2s Backpack Exchange สามารถสร้างคีย์ที่สูญหายของผู้ใช้ใหม่ได้หลังจากยืนยันตัวตน ซึ่งหมายความว่าด้วยการถ่ายโอนทรัพย์สินของพวกเขาไปยังตู้นิรภัยกระเป๋าเป้สะพายหลังสามารถให้การดูแลตนเองแก่ผู้ใช้และความเป็นอิสระทั้งหมดเหนือทรัพย์สินของพวกเขาในขณะที่นําเสนอความสามารถในการกู้คืนและประสบการณ์ของผู้ใช้ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

การทะเยอท่านจะช่วยลดจำนวนเงินล้านๆ ดอลลาร์ของสินทรัพย์ดิจิทัลที่สูญหายทุกปีจากการเก็บรักษาเอง ในอดีตเมื่อคีย์ส่วนตัวเช่น seed phrases หายไป สินทรัพย์ก็หายไปตลอดไป และการบริหารจัดการคีย์ส่วนตัวอย่างไม่ถูกต้องยังคงเป็นปัญหาที่สำคัญสำหรับการเป็นเจ้าของและการนำมาใช้งานสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างกว้างขวางที่สำคัญที่สุด

พื้นหลังตลาด

ภูมิทัศน์ของ Centralized Exchange (CEX) มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสําคัญตั้งแต่ปี 2021 โดดเด่นด้วยการล่มสลายของ FTX ซึ่งทิ้งช่องโหว่ขนาดใหญ่ในตลาดไม่เพียง แต่ในแง่ของส่วนแบ่งการตลาด แต่ยังรวมถึงในแง่ของผลิตภัณฑ์ด้วย ซึ่งเป็น CEX เพียงรายเดียวที่ใช้แนวทางแรกข้ามหลักประกัน FTX เน้นย้ําถึงความจําเป็นในการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมและเป็นไปตามข้อกําหนดอย่างสมบูรณ์ด้วยรูปแบบความเสี่ยงที่โปร่งใสและมีพลวัตพร้อมหลักฐานการสํารองที่ตรวจสอบได้ต่อสาธารณะ นอกจากนี้ยังเน้นถึงความจําเป็นในการดูแลตนเองและความสามารถของผู้ค้าในการถอนสินทรัพย์ออกจากการแลกเปลี่ยนในช่วงเวลาที่มีความผันผวนและความไม่แน่นอนสูง ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงและความต้องการเหล่านี้จากตลาดเราทราบว่ากระเป๋าเป้สะพายหลังเป็นผู้เข้าร่วมรายใหม่เพียงรายเดียวในพื้นที่ CEX ในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมาซึ่งสามารถยืนหยัดแลกเปลี่ยนที่รวมคุณสมบัติเหล่านี้และได้รับใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องเพื่อให้สามารถดําเนินการได้อย่างถูกกฎหมายในตลาดโลกส่วนใหญ่

ในด้านความเชื่อถือได้และด้านกฎหมาย มีการบังคับให้บางตลาดใหญ่ เช่น Binance, ByBit, และ OKX ต้องออกจากบางส่วนของยุโรป

เมื่อปี 2024 ซีอีโอของ ByBit บิน โจวมองเห็นว่า "จะมีการฆ่าผีเสื้อเลือดอย่างมหาศาลเมื่อทุกตลาดสำคัญจะถอนตัวออกจากยุโรปโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเอกสารอนุมัติ" (สัมภาษณ์ Weixin, กันยายน 2024) ในช่วงเวลาเดียวกันนี้ ตลาดแบบกระจาย (DEXs) ได้รับความนิยม โดยอัตราส่วนปริมาณ DEX/CEX เกิน 15% ครั้งแรกในต้นปี 2025

แนวโน้มที่สําคัญอีกประการหนึ่งคือการผลักดันจาก บริษัท ต่างๆกับผู้เล่นแลกเปลี่ยนที่จัดตั้งขึ้นซึ่งต้องการอุปทานโทเค็น 5% -15% เป็นประจําเพื่อจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยน Tier-1 ซึ่งมักจะมาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงการให้สิทธิ์โทเค็นเพื่อให้ CEX สามารถขายโทเค็นเหล่านั้นได้ก่อนที่ทีมหรือพนักงานหลักจะมอบสิทธิ์ นอกจากนี้ผู้ค้ายังแสดงความปรารถนาอย่างแรงกล้าที่จะเข้าถึงการซื้อโทเค็นในช่วงเวลาก่อนหน้านี้ในวงจรชีวิตเนื่องจากประสิทธิภาพของราคาของรายการโทเค็นหลังจากจดทะเบียนใน T-1 CEXs มักจะติดลบอย่างท่วมท้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งสําหรับโครงการลอยตัวต่ําที่การประเมินมูลค่าเจือจางเต็มที่หลายพันล้าน

เนื่องจากตลาดกลายเป็นตลาดที่ระวังการซื้อขายแบบมัวแต่ว่ายังมีการใช้ internal market makers เพื่อหวังผลกำไรจากการซื้อขายของผู้ใช้ เรื่องความโปร่งใสที่เกี่ยวกับเงินสำรองและความสามารถในการชำระหนี้ก็มีความสำคัญ Backpack เป็นเพียงอย่างเดียวที่เด่นอยู่เนื่องจากเป็นตลาดที่โปร่งใสและปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ตั้งแต่เริ่มแรก

การรวมชิ้นส่วนเข้าด้วยกัน

กระเป๋าเป้สะพายหลังอยู่บนเส้นทางที่จะก้าวข้ามผลิตภัณฑ์ CEX แบบดั้งเดิมเพื่อเป็นสถาบันการเงินรุ่นต่อไป ข้อได้เปรียบด้านผลิตภัณฑ์และการจัดจําหน่ายที่เป็นนวัตกรรมใหม่ของพวกเขาที่ได้รับจากรอยเท้าใบอนุญาตทั่วโลกส่งผลให้แพลตฟอร์มที่ยอดรวมมากกว่าผลรวมของชิ้นส่วน การแลกเปลี่ยนอื่น ๆ เท่านั้นที่มีการกระจายและครอบคลุมด้านกฎระเบียบที่เทียบเคียงได้มีมูลค่าหลายสิบหรือหลายแสนล้านดอลลาร์ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเนื่องจากผลิตภัณฑ์เปิดตัวให้กับผู้ค้าหลายสิบล้านคนตัวเลือกการออกแบบของทีมและความเชี่ยวชาญด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างลึกซึ้งของพวกเขาจะเป็นหลักฐาน บางทีประเด็นที่สําคัญที่สุดสําหรับผู้อ่านจากงานชิ้นนี้คือ Backpack ไม่ได้สร้างสถาบัน crypto ที่ดีกว่า แต่เป็นช่วงเวลาของสถาบันการเงินที่ดีกว่า

คำประกาศ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ใน [GateFrictionless Capital]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Logan Jastremski & Diego...]. หากมีข้อต่องในการสำเนานี้ โปรดติดต่อGate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิด