2024 pourrait bien passer à l'histoire comme l'une des années les plus passionnantes de l'histoire de l'industrie crypto. L'activité et l'utilisation de la cryptographie ont atteint un niveau jamais vu auparavant.niveaux historiques. Infrastructure de la blockchain amélioré de manière spectaculaire, ce qui se traduit par des frais de transaction plus bas. Les stablecoins trouvés adéquation produit-marchéL'inévitable intersection decrypto et IAest devenu plus clair. Bitcoin et EthereumLes ETP ont été approuvés. Et les environnements législatifs et réglementaires présentent maintenant à l'industrie un voie positive à suivre. Tout cela a préparé une autre année passionnante.

Alors que nous envisageons ce qui va suivre pour la cryptomonnaie, voici cinq des indicateurs que nous suivrons de près pour suivre les progrès continus de l'industrie. (Pour d'autres indicateurs, vous pouvez également consulter notre Indice de l'état des crypto-monnaies, que nous avons lancé en 2023 pour suivre les forces plus larges de l'innovation et de l'adoption dans l'industrie.)

1. Utilisateurs mensuels de portefeuille mobile

Pour déverrouiller la prochaine vague d'utilisateurs de crypto, nous devons nous rapprocher de la parité de l'expérience utilisateur (UX) avec les applications web2. Les portefeuilles mobiles joueront un rôle crucial ici: il y a des centaines de millions de propriétaires de crypto «passifs» (personnes qui possèdent de la crypto mais ne font pas régulièrement de transactions onchain) qui pourrait se convertir en utilisateurs actifs de crypto. Pour que cela se produise, les développeurs doivent continuer à créer de nouvelles applications grand public, et les consommateurs auront besoin de portefeuilles pour participer.

Le nombre d'utilisateurs de portefeuilles mobiles a atteint un niveau record le mois dernier, dépassant pour la première fois les 35 millions. Cela a été stimulé par la croissance de noms familiers comme Coinbase Wallet, MetaMask et Trust Wallet, mais aussi par certains nouveaux acteurs comme Phantom et World App.

Les portefeuilles grand public présentent certains des éléments de l'industriedéfis les plus difficilespour les constructeurs - trouver le bon équilibre entre sécurité, confidentialité et facilité d'utilisation n'est pas trivial. Mais maintenant que l'infrastructure blockchain peut gérer des centaines de millions - voire des milliards - de personnes onchain, c'est le moment idéal pour construire un portefeuille mobile de nouvelle génération. Nous suivrons de près ces développements en 2025.

Suivre les utilisateurs mensuels du portefeuille mobileici.

2. Volume de transaction de stablecoin ajusté

L'activité des stablecoins a augmenté en 2024 à mesure que les développements de l'infrastructure ont considérablement réduit les frais de transaction. Notamment,stablecoinsne sont pas seulement utilisés pour le trading de crypto, ils sont utilisés pour les paiements transfrontaliers et les transferts d'argent; l'achat de biens et de services; et comme réserve de valeur, surtout dans les pays où l'inflation est galopante. Les stablecoins sont déjà le moyen le moins cher d'envoyer un dollar, et nous nous attendonsentreprisesacceptera de plus en plus de stablecoinspour les paiements.

Avec ces vents favorables, le règlement onchain de la valeur devrait continuer à croître en 2025. Bien que nous puissions facilement mesurer ce volume de transactions en utilisant des données onchain, isoler l'utilisation réelle organique des stablecoins peut être difficile. Les transactions peuvent être initiées manuellement par un utilisateur final ou de manière programmée par le biais de bots, et certaines de ces transactions onchain ne ressemblent pas à un règlement traditionnel.

Heureusement, Visa a créé un processus clair et simpleméthodologiepour montrer comment les stablecoins sont utilisés, tout en ajustant l'activité inorganique des bots et d'autres pratiques artificiellement inflationnistes.

Si l'adoption des stablecoins - l'un des cas d'utilisation les plus clairs de la crypto - décolle en 2025, cette métrique sera à surveiller.

Suivre le volume des transactions de stablecoinici.

3. Flux nets ETP (Bitcoin et Ethereum)

L'U.S. Securities and Exchange Commission a approuvé des produits négociés en bourse (ETPs) pour Bitcoin et Ethereum l'année dernière; plus FAQ sur cela ici. Il s'agit d'une étape importante qui rend la cryptographie plus accessible aux investisseurs individuels et institutionnels. Cependant, activer les distributeurs - tels que Goldman Sachs, JP Morgan et Merrill Lynch, qui peuvent intégrer ces produits dans les portefeuilles des investisseurs particuliers, prendra du temps.

Une façon de mesurer l'activité des ETP est par le biais des "flux nets", qui représentent la quantité de BTC ou ETH entrant ou sortant des ETP (à l'exclusion des produits préexistants tels que les Grayscale Bitcoin et Ethereum Trusts, qui ont finalement été convertis en ETP). Jusqu'à présent, il y a eu 515 000 BTC de flux nets (pour un total de 110 milliards de dollars de détentions onchain) et 611 000 ETH de flux nets (pour un total de 13 milliards de dollars de détentions onchain).

À mesure que de plus en plus d'investisseurs institutionnels cherchent à s'exposer aux actifs cryptographiques, cela devrait se traduire par une augmentation des flux nets pour les ETP. Le suivi des dépôts et des retraits surchaînés des adresses identifiées comme dépositaires des ETP nous permet de surveiller ces données en temps réel.

Suivre les flux nets d'ETPicietici.

4. Volume des échanges spot DEX vers CEX

À mesure que de plus en plus de personnes rejoignent la chaîne, nous nous attendons à voir une augmentation de l'utilisation des échanges décentralisés (DEX) par rapport à leurs homologues centralisés (CEX) en ce qui concerne le trading de crypto. Après tout, une prémisse fondamentale de la crypto est finance décentraliséeou DeFi. La part des échanges au comptant sur les DEXs a augmenté régulièrement pour atteindre ~11% au cours des dernières années, à mesure que l'écosystème DeFi se développait, et nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive en 2025.

Récemment, le volume DEX a atteint un record historique— entraîné par une augmentation majeure du volume des transactions sur des chaînes à haut débit telles que Base de Coinbase et Solana à mesure que de nouveaux utilisateurs sont entrés dans l'espace.

Avec de plus en plus de nouvelles applications grand public en ligne, les échanges décentralisés pourraient continuer à croître en pertinence, contribuant ainsi davantage à la croissance des DEX.

Alors que nous surveillons l'équilibre changeant entre l'activité décentralisée et native de la crypto-monnaie et le trading centralisé de crypto-monnaie, ceci sera une métrique importante à surveiller.

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5. Frais de transaction totaux (demande d'espace de bloc)

Le montant total des frais de transaction libellés en USD montre la demande globale - c'est-à-dire la valeur économique réelle - de l'espace de bloc sur une chaîne donnée.

Cependant, cette mesure est pleine de nuances, car la plupart des projets cherchent explicitement à réduire les frais pour les utilisateurs. C'est pourquoi il est également important de prendre en compte les coûts de transaction unitaires, c'est-à-dire le coût pour une certaine quantité de ressources blockchain. Idéalement, la demande globale (frais de transaction totaux) augmente, tandis que les frais de gaz (coût par unité de ressources utilisées) restent faibles.

Pour la première fois de l'histoire, Solana a collecté plus de frais qu'Ethereum en novembre 2024 (voir le graphique ci-dessous). Notamment, cette étape importante s'est produite même si les coûts unitaires de transaction de Solana étaient nettement inférieurs; il coûte environ 5 $ pour envoyer des USDC sur Ethereum et moins d'un centime pour envoyer des USDC sur Solana. Il s'agit d'une étape importante que nous continuerons de surveiller.

De nombreux écosystèmes et leurs marchés associés des frais mûrissent, ce qui en fait un bon moment pour commencer à mesurer la valeur économique facilitée par diverses blockchains. À long terme, la demande d'espace de blocs - mesurée comme la valeur totale en USD des frais payés - pourrait être la métrique la plus importante pour suivre les progrès de l'industrie de la cryptographie. Pourquoi ? Cela reflète l'engagement dans des activités économiques précieuses et la volonté des utilisateurs de les payer.

Suivre la demande d'espace de bloc par les frais de transactionici.

Nous suivons plusieurs indicateurs pour l'industrie, y compris dans notre rapport annuel Rapport sur l'état des crypto-monnaies - mais nous prêterons une attention particulière à ces 5 indicateurs cette année. L'industrie est bien placée pour attirer plus d'utilisateurs et de constructeurs alors qu'elle élargit l'accès des investisseurs ; alors que l'infrastructure en maturation ouvre la voie à de nouvelles applications attrayantes ; et alors que de plus en plus de produits populaires (comme les stablecoins) émergent. Voyons ce qui d'autre est construit et fait bouger ces indicateurs cette année.

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