В предыдущей статье (12 марта) мы кратко обсудили некоторые аспекты будущего криптовалютного рынка. Разные люди могут иметь разные мнения или взгляды, и никто действительно не может предсказать будущее рынка, но одно точно - рынок имеет определенные циклы, но также постоянно развивается.
На самом деле, если мы вернемся и посмотрим на некоторые из наших предыдущих статей (например, те, что были написаны в 2022 и 2023 годах), то, возможно, некоторые точки зрения, которые нам казались разумными или правильными тогда, сегодня кажутся уже не совсем применимыми.
В этом цикле мы стали свидетелями слишком многих изменений или новых удивительных вещей, таких как:
2）В то время как биткойн достиг отметки в 100 000 долларов и неоднократно устанавливал новые исторические максимумы, король альтернатив ETH в этом цикле бычьего рынка даже не превзошел исторический максимум, и текущая цена ETH удивительно остается на уровне цен четыре года назад.
количество проектов (токенов) увеличивается в геометрической прогрессии.
Например, в марте 2021 года на криптовалютном рынке было всего 350 тысяч токенов, а к марту 2022 года на рынке появилось 4 миллиона токенов, к марту 2025 года общее количество токенов уже превысило 40 миллионов. Судя по текущей тенденции, к 2026 году количество токенов на рынке, вероятно, превысит 100 миллионов. Как показано на рисунке ниже.
4）В 2024 году наконец-то был одобрен BTC ETF, также был одобрен ETH ETF, и в настоящее время множество других ETF, таких как DOGE, XRP, LTC, SOL, ADA, находятся в процессе рассмотрения (но сейчас SEC уже отложила рассмотрение ETF для этих альтернативных монет, и с учетом общей динамики рынка, вероятность одобрения во второй половине этого года может быть выше).
5）В 2025 году США включат биткоин в стратегические резервы (по административному приказу).
Организация активно накапливает биткойн и часть альткоинов.
Хотя уже в предыдущем цикле на рынке присутствовали крупные институты, такие как Grayscale, и мы также пережили вступление в игру таких институтов, как Tesla, и Маск продолжает делать покупки, но начиная с этого цикла, участие крупных институтов становится более глубоким и широким, например, известные нам институты MicroStrategy и BlackRock.
Конечно, помимо биткойна, некоторые другие альткоины также начали привлекать внимание и размещение некоторых институтов, такие как WLFI (World Liberty Financial, поддерживаемый семьей Трампа, DeFi-проект), который привлек внимание в этом году, постоянно покупал токены ETH, ONDO, MOVE, ENA, LINK, AAVE и т. д. (не исключено, что некоторые токены принимают спонсорскую помощь). Как показано на рисунке ниже.
В общем, кажется, мы постоянно следуем за существующими историческими циклическими закономерностями, но в то же время постоянно свидетельствуем о новых различиях или новой истории.
С инвестиционной точки зрения, в этом цикле кажется, что некоторые старые инвесторы, придерживающиеся традиционного инвестиционного подхода, также понесли убытки, особенно те, кто настаивал на стратегии инвестирования только в ценности альткоинов. Недавно я видел довольно репрезентативный отчет, где говорилось, что какой-то кит открыл позицию в PENDLE восемь месяцев назад, но кажется, что он не смог удержаться до конца этого месяца, возможно, уже сбросил все активы. Как показано на рисунке ниже.
Конечно, по сравнению с тем, как этот парень выше, многие старые луковицы, возможно, все еще будут настаивать на удержании своих альткойнов, чьи потери уже превысили 80%, и попадут в трудное положение, например, они хотят продать, но не могут смириться с этим, или перейти к биткойну, но чувствуют, что не смогут вернуть свои вложения... На самом деле людям очень трудно сделать выбор или отказаться от него, когда они сталкиваются с таким исходом. Что же делать, чтобы решить эту проблему, мы уже представили свои размышления и рекомендации в статье от 11 марта как с долгосрочной, так и с короткосрочной перспективы. Те, кто заинтересован, могут прочитать соответствующую статью, здесь мы не будем повторяться.
Здесь мы сначала оставим в стороне макроэкономические факторы и поговорим только о самом рынке криптовалют. С точки зрения текущей обстановки на рынке в целом, кажется, что интерес людей (включая институты) к биткойну (люди, которые пострадали или не пострадали в этом цикле, кажется, в основном уже решили долгосрочно следить за биткойном) может затруднить появление резкого "роста" биткойна, потому что иногда излишняя концентрация внимания может создать некоторое давление, а эта накопленная "давление" может сделать сложным снижение доминирующего положения биткойна (и даже может продолжать расти), побудить еще больше людей обратить внимание на биткойн (сейчас все больше людей начинают считать, что инвестирование в биткойн более предпочтительно, чем инвестирование в другие альткоины), и когда происходит коррекция биткойна, будет все больше людей активно выкупать...
На фоне вышеупомянутых новых изменений и новых режимов рынок, кажется, мы уже с трудом можем увидеть традиционное понимание сезона альткоинов (то есть достижение биткоином определенного исторического максимума, начало снижения его доминирования, а затем появление сценария, когда альткоины начинают расти вместе), начиная с этого цикла, наш так называемый сезон альткоинов, кажется, уже заменен быстрым подъемом и быстрым падением фазового сезона MemeCoin, сезона Трампа, сезона ИИ и т. д., который можно назвать сезоном секций (или мы можем назвать его мини-сезоном альткоинов).
Итак, мы еще можем увидеть традиционное значение этого сезона фальшивых монет, когда 'миллионы монет поднимаются ввысь'? Я считаю, что такой всесторонний сезон фальшивых монет уже довольно сложно устроить, вы же не можете заставить сразу 10 миллионов токенов вырасти в цене в несколько раз или десятков раз!
За исключением случаев, когда происходит фундаментальное изменение ликвидности, то есть когда на рынок криптовалют снова поступает огромное количество ликвидности (новые средства), чтобы поддержать логику того, что все альткоины могут одновременно взлететь.
Но следующий сезон мини-клонов все равно появится, это только вопрос времени, если вас все еще интересуют клонированные монеты, и вы не хотите тратить слишком много времени и энергии на исследования проектов или участие в PvP-играх, тогда просто сосредоточьтесь на тех проектах, которые имеют крепкие фундаментальные основы, такие как проекты, способные постоянно генерировать доход, проекты с хорошей токеномикой, проекты, способные постоянно развиваться и имеющие видение развития... Самый простой способ - просто выбрать из топ-100 по капитализации.
Можно предположить, что в ближайшее время ликвидность останется в основном сосредоточена на BTC и некоторых немногих альткоинах, и большинство альткоинов, вероятно, столкнутся с недостатком ликвидности или ее продолжительным уменьшением. Огромное количество альткоинов (вместе с множеством проектов VC, которые продолжают разблокировать токены) сделает ликвидность еще более разрозненной, и эту фундаментальную проблему мы можем только продолжать терпеливо ждать внутренних инноваций (то есть внутренних инноваций на криптовалютном рынке, но на данный момент я не вижу их), некоторых изменений макрофакторов (например, ожидания снижения ставок в июне этого года, новая политика США по отношению к криптовалютной отрасли в этом году и т. д.), чтобы в определенной степени смягчить проблему ликвидности на криптовалютном рынке.
Помните, часто говорят: история не повторяется, но часто рифмуется.
Это предложение нужно адекватно понимать, так называемое рифмование не означает, что достаточно просто следовать за уходящими тенденциями, это как раз то, о чем говорится в начале настоящей статьи, хотя на рынке присутствует некоторая цикличность, сам рынок также постоянно изменяется, некоторые сценарии предыдущих циклов возможно уже не так актуальны, нам нужно идти в ногу со временем, постоянно адаптироваться и изучать новые сценарии текущего цикла.
На данном этапе мнения людей довольно расколоты: кто-то считает, что рынок уже окончательно начал идти вниз, кто-то считает, что сейчас только техническая коррекция (самый большой бык еще впереди), и кто-то считает, что бычий рынок только начинается. Что касается моего личного мнения, в предыдущих статьях я уже делился своими мыслями. Я считаю, что в этом году могут появиться некоторые новые возможности (но не широкомасштабные), но я не вижу долгосрочной перспективы. Давайте сначала посмотрим на возможные ситуации в мае-июне этого года.
Кроме того, каждый человек определяет бычий и медвежий рынок по-разному. Некоторые считают, что рынок медведя начинается, когда цена опускается ниже MA200, другие считают, что медвежий рынок наступает, когда биткойн опускается ниже 50 тысяч... Или, возможно, как было сказано в нашей предыдущей статье, лучше забыть о бычьем или медвежьем рынке, и просто сосредоточиться на определении нескольких важных этапов (например, накопление - рост - падение - отчаяние - рост - падение - отчаяние - повторное накопление). Не обязательно терять деньги в медвежьем рынке и зарабатывать в бычьем, на самом деле, вне зависимости от того, бычий или медвежий рынок, пока есть рынок, пока есть ликвидность, появляются возможности, мы должны как следует использовать тренды и действовать против них.
Давай поговорим об этом сегодня. Источники изображений/данных, упомянутые в тексте, были добавлены в Notion; вышеприведенное содержание представляет собой лишь личное мнение и анализ, предназначенные исключительно для учебных целей и обмена информацией, и не являются инвестиционным советом.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Новая эра Биткойн и мини-альтсезон
Источник статьи: Huà lǐ Huà wài
В предыдущей статье (12 марта) мы кратко обсудили некоторые аспекты будущего криптовалютного рынка. Разные люди могут иметь разные мнения или взгляды, и никто действительно не может предсказать будущее рынка, но одно точно - рынок имеет определенные циклы, но также постоянно развивается.
На самом деле, если мы вернемся и посмотрим на некоторые из наших предыдущих статей (например, те, что были написаны в 2022 и 2023 годах), то, возможно, некоторые точки зрения, которые нам казались разумными или правильными тогда, сегодня кажутся уже не совсем применимыми.
В этом цикле мы стали свидетелями слишком многих изменений или новых удивительных вещей, таких как:
1）Сезон MemeCoin, кажется, заменил предыдущий Altcoin Season.
2）В то время как биткойн достиг отметки в 100 000 долларов и неоднократно устанавливал новые исторические максимумы, король альтернатив ETH в этом цикле бычьего рынка даже не превзошел исторический максимум, и текущая цена ETH удивительно остается на уровне цен четыре года назад.
Например, в марте 2021 года на криптовалютном рынке было всего 350 тысяч токенов, а к марту 2022 года на рынке появилось 4 миллиона токенов, к марту 2025 года общее количество токенов уже превысило 40 миллионов. Судя по текущей тенденции, к 2026 году количество токенов на рынке, вероятно, превысит 100 миллионов. Как показано на рисунке ниже.
4）В 2024 году наконец-то был одобрен BTC ETF, также был одобрен ETH ETF, и в настоящее время множество других ETF, таких как DOGE, XRP, LTC, SOL, ADA, находятся в процессе рассмотрения (но сейчас SEC уже отложила рассмотрение ETF для этих альтернативных монет, и с учетом общей динамики рынка, вероятность одобрения во второй половине этого года может быть выше).
5）В 2025 году США включат биткоин в стратегические резервы (по административному приказу).
Хотя уже в предыдущем цикле на рынке присутствовали крупные институты, такие как Grayscale, и мы также пережили вступление в игру таких институтов, как Tesla, и Маск продолжает делать покупки, но начиная с этого цикла, участие крупных институтов становится более глубоким и широким, например, известные нам институты MicroStrategy и BlackRock.
Конечно, помимо биткойна, некоторые другие альткоины также начали привлекать внимание и размещение некоторых институтов, такие как WLFI (World Liberty Financial, поддерживаемый семьей Трампа, DeFi-проект), который привлек внимание в этом году, постоянно покупал токены ETH, ONDO, MOVE, ENA, LINK, AAVE и т. д. (не исключено, что некоторые токены принимают спонсорскую помощь). Как показано на рисунке ниже.
В общем, кажется, мы постоянно следуем за существующими историческими циклическими закономерностями, но в то же время постоянно свидетельствуем о новых различиях или новой истории.
С инвестиционной точки зрения, в этом цикле кажется, что некоторые старые инвесторы, придерживающиеся традиционного инвестиционного подхода, также понесли убытки, особенно те, кто настаивал на стратегии инвестирования только в ценности альткоинов. Недавно я видел довольно репрезентативный отчет, где говорилось, что какой-то кит открыл позицию в PENDLE восемь месяцев назад, но кажется, что он не смог удержаться до конца этого месяца, возможно, уже сбросил все активы. Как показано на рисунке ниже.
Конечно, по сравнению с тем, как этот парень выше, многие старые луковицы, возможно, все еще будут настаивать на удержании своих альткойнов, чьи потери уже превысили 80%, и попадут в трудное положение, например, они хотят продать, но не могут смириться с этим, или перейти к биткойну, но чувствуют, что не смогут вернуть свои вложения... На самом деле людям очень трудно сделать выбор или отказаться от него, когда они сталкиваются с таким исходом. Что же делать, чтобы решить эту проблему, мы уже представили свои размышления и рекомендации в статье от 11 марта как с долгосрочной, так и с короткосрочной перспективы. Те, кто заинтересован, могут прочитать соответствующую статью, здесь мы не будем повторяться.
Здесь мы сначала оставим в стороне макроэкономические факторы и поговорим только о самом рынке криптовалют. С точки зрения текущей обстановки на рынке в целом, кажется, что интерес людей (включая институты) к биткойну (люди, которые пострадали или не пострадали в этом цикле, кажется, в основном уже решили долгосрочно следить за биткойном) может затруднить появление резкого "роста" биткойна, потому что иногда излишняя концентрация внимания может создать некоторое давление, а эта накопленная "давление" может сделать сложным снижение доминирующего положения биткойна (и даже может продолжать расти), побудить еще больше людей обратить внимание на биткойн (сейчас все больше людей начинают считать, что инвестирование в биткойн более предпочтительно, чем инвестирование в другие альткоины), и когда происходит коррекция биткойна, будет все больше людей активно выкупать...
На фоне вышеупомянутых новых изменений и новых режимов рынок, кажется, мы уже с трудом можем увидеть традиционное понимание сезона альткоинов (то есть достижение биткоином определенного исторического максимума, начало снижения его доминирования, а затем появление сценария, когда альткоины начинают расти вместе), начиная с этого цикла, наш так называемый сезон альткоинов, кажется, уже заменен быстрым подъемом и быстрым падением фазового сезона MemeCoin, сезона Трампа, сезона ИИ и т. д., который можно назвать сезоном секций (или мы можем назвать его мини-сезоном альткоинов).
Итак, мы еще можем увидеть традиционное значение этого сезона фальшивых монет, когда 'миллионы монет поднимаются ввысь'? Я считаю, что такой всесторонний сезон фальшивых монет уже довольно сложно устроить, вы же не можете заставить сразу 10 миллионов токенов вырасти в цене в несколько раз или десятков раз!
За исключением случаев, когда происходит фундаментальное изменение ликвидности, то есть когда на рынок криптовалют снова поступает огромное количество ликвидности (новые средства), чтобы поддержать логику того, что все альткоины могут одновременно взлететь.
Но следующий сезон мини-клонов все равно появится, это только вопрос времени, если вас все еще интересуют клонированные монеты, и вы не хотите тратить слишком много времени и энергии на исследования проектов или участие в PvP-играх, тогда просто сосредоточьтесь на тех проектах, которые имеют крепкие фундаментальные основы, такие как проекты, способные постоянно генерировать доход, проекты с хорошей токеномикой, проекты, способные постоянно развиваться и имеющие видение развития... Самый простой способ - просто выбрать из топ-100 по капитализации.
Можно предположить, что в ближайшее время ликвидность останется в основном сосредоточена на BTC и некоторых немногих альткоинах, и большинство альткоинов, вероятно, столкнутся с недостатком ликвидности или ее продолжительным уменьшением. Огромное количество альткоинов (вместе с множеством проектов VC, которые продолжают разблокировать токены) сделает ликвидность еще более разрозненной, и эту фундаментальную проблему мы можем только продолжать терпеливо ждать внутренних инноваций (то есть внутренних инноваций на криптовалютном рынке, но на данный момент я не вижу их), некоторых изменений макрофакторов (например, ожидания снижения ставок в июне этого года, новая политика США по отношению к криптовалютной отрасли в этом году и т. д.), чтобы в определенной степени смягчить проблему ликвидности на криптовалютном рынке.
Помните, часто говорят: история не повторяется, но часто рифмуется.
Это предложение нужно адекватно понимать, так называемое рифмование не означает, что достаточно просто следовать за уходящими тенденциями, это как раз то, о чем говорится в начале настоящей статьи, хотя на рынке присутствует некоторая цикличность, сам рынок также постоянно изменяется, некоторые сценарии предыдущих циклов возможно уже не так актуальны, нам нужно идти в ногу со временем, постоянно адаптироваться и изучать новые сценарии текущего цикла.
На данном этапе мнения людей довольно расколоты: кто-то считает, что рынок уже окончательно начал идти вниз, кто-то считает, что сейчас только техническая коррекция (самый большой бык еще впереди), и кто-то считает, что бычий рынок только начинается. Что касается моего личного мнения, в предыдущих статьях я уже делился своими мыслями. Я считаю, что в этом году могут появиться некоторые новые возможности (но не широкомасштабные), но я не вижу долгосрочной перспективы. Давайте сначала посмотрим на возможные ситуации в мае-июне этого года.
Кроме того, каждый человек определяет бычий и медвежий рынок по-разному. Некоторые считают, что рынок медведя начинается, когда цена опускается ниже MA200, другие считают, что медвежий рынок наступает, когда биткойн опускается ниже 50 тысяч... Или, возможно, как было сказано в нашей предыдущей статье, лучше забыть о бычьем или медвежьем рынке, и просто сосредоточиться на определении нескольких важных этапов (например, накопление - рост - падение - отчаяние - рост - падение - отчаяние - повторное накопление). Не обязательно терять деньги в медвежьем рынке и зарабатывать в бычьем, на самом деле, вне зависимости от того, бычий или медвежий рынок, пока есть рынок, пока есть ликвидность, появляются возможности, мы должны как следует использовать тренды и действовать против них.
Давай поговорим об этом сегодня. Источники изображений/данных, упомянутые в тексте, были добавлены в Notion; вышеприведенное содержание представляет собой лишь личное мнение и анализ, предназначенные исключительно для учебных целей и обмена информацией, и не являются инвестиционным советом.