За последние 2 месяца S&P 500 и криптовалюты обанкротили общую рыночную капитализацию на -5,5 ТРИЛЛИОНА долларов. Мы только что столкнулись с одним из самых резких изменений настроений с 2020 года. Что происходит? Позвольте нам объяснить.
Давайте начнем с временной отметки: рынок узнал о торговой войне с середины 2024 года. В декабре угрозы введения таможенных пошлин усилились, и с тех пор мы стали свидетелями самых высоких уровней S&P 500 за всю историю. Даже после начала торговой войны 1 февраля мы видели ЕЩЁ БОЛЬШИЕ исторические максимумы.
С 20 февраля по индексу S&P 500 была стерта огромная цифра -4,5 ТРИЛЛИОНА долларов рыночной капитализации. Это около 350 миллиардов долларов рыночной капитализации КАЖДЫЙ ДЕНЬ в течение последних 13 дней. Nasdaq теперь на 8% ближе к входу на рынок снижения цен впервые с 2022 года. Что изменилось настолько быстро?
Торговая война - это просто торговый ритуал. Настоящая причина падения рынка - внезапное изменение аппетитов к риску. Мы перешли от чрезмерной жадности к чрезмерному страху всего за несколько дней. Мы перегнули палку до такой степени, что повернули в противоположном направлении.
Еще более интересно то, что капитал организаций вышел из игры ДО снижения технологических акций. К 2025 году экспозиция спекулятивных фондов к акциям Magnificent 7 снизилась до минимума за 22 месяца. Рассмотрите разницу между Nasdaq и позицией фонда.
9 февраля инвесторы устроили крупнейшую в истории короткую позицию Ethereum. Это произошло, когда розничные инвесторы массово переключились на криптовалюту в надежде на стратегические запасы США. Криптовалюта потеряла более 1 трлн долларов, даже когда почти ВСЕ оптимистические обещания Трампа стали реальностью.
Криптовалюта даже более явно поддерживает нашу точку зрения: рассмотрите все изменения в ценах на криптовалюту, произошедшие за последние 2 месяца. Даже US Bitcoin Reserve стал событием "продажи новостей". Итак, что изменилось? Очевидно, резкое изменение аппетита к риску.
В декабре 2024 года психологическое настроение было столь оптимистичным, что Apollo объявила о своем риске на 2025 год с вероятностью рецессии в США в 0%. В то же время они считали, что налоги будут введены на 90% в 2025 году. Рынок знал о налогах в течение нескольких месяцев, и снижение не было полностью связано с налогами.
Индекс страха и алчности на рынке криптовалют и акций достиг минимального уровня с начала 2022 года в этом месяце. В прошлом году уровень чрезмерной алчности в криптовалюте составлял 92+; в настоящее время он находится на полностью противоположном уровне - 17. Психология является последним движущим фактором цены на ЛЮБОМ рынке, независимо от фундаментальных факторов.
Когда психология меняется слишком быстро, денежный поток достигает рекордно высокого уровня и вызывает "мелькание", как мы видели. В последнюю неделю февраля криптовалютные фонды зафиксировали рекордный отток средств в размере 2,6 ТРЛН ДОЛЛАРОВ США за неделю. Эта цифра на 500 миллионов долларов выше предыдущего рекорда, установленного в 2024 году.
На прошлой неделе малые капитализации в США столкнулись с оттоком средств в размере 3,5 миллиарда долларов, самым высоким уровнем с 18 декабря. Среднекапитализированные фонды также испытали отток средств в размере 2,1 миллиарда долларов. Секторальные фонды также столкнулись с оттоком средств на сумму 4,5 миллиарда долларов, включая 1,9 миллиарда долларов только из технологических компаний. Опять же, ИЗМЕНЕНИЕ в расстановке сил.
Это означает, что опережающая реакция на изменения в психологии будет наиболее прибыльной стратегией в 2025 году. И когда индекс волатильности $VIX вырастет более чем на 70% за месяц, волатильность увеличится. Мы ожидаем увидеть волатильность более 1000 пунктов в индексе Dow станет обычным явлением.
Наконец, действия на рынке криптовалют и акций становятся все более однонаправленными. Красные дни - это глубокие красные дни, и наоборот, это еще один признак изменения аппетита к риску. Психология - это оптимальный двигатель цены.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
ПРИЧИНА, Которая Действительно Приводит к Краху Рынка
За последние 2 месяца S&P 500 и криптовалюты обанкротили общую рыночную капитализацию на -5,5 ТРИЛЛИОНА долларов. Мы только что столкнулись с одним из самых резких изменений настроений с 2020 года. Что происходит? Позвольте нам объяснить.
Давайте начнем с временной отметки: рынок узнал о торговой войне с середины 2024 года. В декабре угрозы введения таможенных пошлин усилились, и с тех пор мы стали свидетелями самых высоких уровней S&P 500 за всю историю. Даже после начала торговой войны 1 февраля мы видели ЕЩЁ БОЛЬШИЕ исторические максимумы.
С 20 февраля по индексу S&P 500 была стерта огромная цифра -4,5 ТРИЛЛИОНА долларов рыночной капитализации. Это около 350 миллиардов долларов рыночной капитализации КАЖДЫЙ ДЕНЬ в течение последних 13 дней. Nasdaq теперь на 8% ближе к входу на рынок снижения цен впервые с 2022 года. Что изменилось настолько быстро?
Торговая война - это просто торговый ритуал. Настоящая причина падения рынка - внезапное изменение аппетитов к риску. Мы перешли от чрезмерной жадности к чрезмерному страху всего за несколько дней. Мы перегнули палку до такой степени, что повернули в противоположном направлении.
Еще более интересно то, что капитал организаций вышел из игры ДО снижения технологических акций. К 2025 году экспозиция спекулятивных фондов к акциям Magnificent 7 снизилась до минимума за 22 месяца. Рассмотрите разницу между Nasdaq и позицией фонда.
9 февраля инвесторы устроили крупнейшую в истории короткую позицию Ethereum. Это произошло, когда розничные инвесторы массово переключились на криптовалюту в надежде на стратегические запасы США. Криптовалюта потеряла более 1 трлн долларов, даже когда почти ВСЕ оптимистические обещания Трампа стали реальностью.
Криптовалюта даже более явно поддерживает нашу точку зрения: рассмотрите все изменения в ценах на криптовалюту, произошедшие за последние 2 месяца. Даже US Bitcoin Reserve стал событием "продажи новостей". Итак, что изменилось? Очевидно, резкое изменение аппетита к риску.
В декабре 2024 года психологическое настроение было столь оптимистичным, что Apollo объявила о своем риске на 2025 год с вероятностью рецессии в США в 0%. В то же время они считали, что налоги будут введены на 90% в 2025 году. Рынок знал о налогах в течение нескольких месяцев, и снижение не было полностью связано с налогами.
Индекс страха и алчности на рынке криптовалют и акций достиг минимального уровня с начала 2022 года в этом месяце. В прошлом году уровень чрезмерной алчности в криптовалюте составлял 92+; в настоящее время он находится на полностью противоположном уровне - 17. Психология является последним движущим фактором цены на ЛЮБОМ рынке, независимо от фундаментальных факторов.
Когда психология меняется слишком быстро, денежный поток достигает рекордно высокого уровня и вызывает "мелькание", как мы видели. В последнюю неделю февраля криптовалютные фонды зафиксировали рекордный отток средств в размере 2,6 ТРЛН ДОЛЛАРОВ США за неделю. Эта цифра на 500 миллионов долларов выше предыдущего рекорда, установленного в 2024 году.
На прошлой неделе малые капитализации в США столкнулись с оттоком средств в размере 3,5 миллиарда долларов, самым высоким уровнем с 18 декабря. Среднекапитализированные фонды также испытали отток средств в размере 2,1 миллиарда долларов. Секторальные фонды также столкнулись с оттоком средств на сумму 4,5 миллиарда долларов, включая 1,9 миллиарда долларов только из технологических компаний. Опять же, ИЗМЕНЕНИЕ в расстановке сил.
Это означает, что опережающая реакция на изменения в психологии будет наиболее прибыльной стратегией в 2025 году. И когда индекс волатильности $VIX вырастет более чем на 70% за месяц, волатильность увеличится. Мы ожидаем увидеть волатильность более 1000 пунктов в индексе Dow станет обычным явлением.
Наконец, действия на рынке криптовалют и акций становятся все более однонаправленными. Красные дни - это глубокие красные дни, и наоборот, это еще один признак изменения аппетита к риску. Психология - это оптимальный двигатель цены.