На этой неделе криптовалютный рынок находится в волатильном нисходящем тренде, индекс рыночных настроений упал с 11% до 8%. Рыночная стоимость стейблкоинов в основном начала быстро расти (USDT достиг 142,7 млрд и USDC достиг 57,2 млрд, увеличившись на 0,49% и 2,32% соответственно), что указывает на то, что институциональные фонды вновь вышли на рынок, из которых основной является темп роста фондов США, и видно, что после двух недель снижения американские инвесторы снова начали выходить на рынок; Хотя публикация данных и публикация презентационной книги Федеральной резервной системы постепенно развеяли опасения рынка по поводу рецессии в Соединенных Штатах, и рынок начал постепенно закладывать в цены три снижения ставок ФРС в этом году и начало снижения процентных ставок в мае, это не ослабило настроения рынка, но из-за недавних повторных изменений политики, вызванных сильными колебаниями цены биткоина, рыночные настроения стали более паническими, а показатели альткоина в целом были слабее эталонного индекса.
Прогноз базового актива на следующую неделю
** Бычьи базовые активы: BTC, S, AAVE, BERA**
BTC: Недавняя тенденция индустрии BTC и криптовалют была слабой, в основном потому, что: на макроуровне реализация тарифной политики Трампа привела к обеспокоенности инвесторов на рынке по поводу будущего роста инфляции в США, а снижение ожиданий по ВВП США может спровоцировать краткосрочную рецессию, откладывание соглашения между США и Украиной о добыче полезных ископаемых и неопределенность в отношении будущего снижения процентных ставок ФРС; В самом BTC цена BTC в последние два месяца поддерживалась на высоком уровне, и некоторые долгосрочные держатели и некоторые киты начали постепенно продавать на высоком уровне, но нового позитивного и последующего пополнения капитала на рынке нет, а стратегический резерв биткоина, подписанный Трампом, не соответствует ожиданиям рынка, поэтому цена BTC начала резко падать в ближайшее время, а с резким снижением цены BTC это вызвало панические продажи со стороны пользователей рынка, а учреждения во главе с BlackRock продолжают продавать. Есть две основные причины для бычьего настроя: произошли некоторые изменения на макроуровне, в связи с выходом данных и выходом книги релизов ФРС, рынок постепенно устранил страх рецессии в Соединенных Штатах, и рынок начал закладывать в цены три снижения ставок ФРС в этом году и в мае; На самом BTC после стремительного снижения произошла паническая распродажа, и согласно ончейн-данным, большинство держателей не стали продавать в этом снижении и начали постепенно поглощать чипы, чтобы с оптимизмом смотреть на тренд BTC на следующей неделе.
S: Несмотря на то, что токен S на этой неделе завершил свой сильный тренд в последние недели и последовал за более широким рынком вниз, фундаментальные показатели Sonic не изменились, и TVL Sonic за неделю все еще находится в тренде роста, увеличившись на 9,23%. Крупные проекты Defi в цепочке Sonic также показали рост на этой неделе. Кроме того, APY, предоставляемый Defi на цепочке Sonic пользователям, не снизился, и по-прежнему поддерживается на высоком уровне, а основной проект стейкинга ликвидности Beets на цепочке, APY пула ликвидности на основе токенов S может составлять примерно до 30%, что в основном соответствует уровню прошлой недели, а средняя процентная ставка по пользовательским кредитам в протоколе кредитования на цепочке Sonic составляет около 14%, что является ростом с 10% на прошлой неделе, что доказывает увеличение кредитования в цепочке. И было замечено, что ежедневная выручка на цепочке Sonic составляет 210 000 долларов США, занимая 6-е место среди всех публичных сетей, что намного выше, чем у других публичных сетей с таким же TVL. Поэтому можно сделать вывод, что падение цены токена S на этой неделе связано не с проблемой самого проекта, а скорее с тем, что он следует тренду более широкой рыночной цены. Поскольку фундаментальные показатели Соника не изменились, его бычья логика остается неизменной.
AAVE: AAVE нарушила тенденцию на этой неделе, поднявшись на 21,38% за неделю, войдя в топ-50 монет по рыночной капитализации. И показатели TVL Aave выдающиеся, с темпом роста 5,86% на этой неделе, занимая второе место среди 20 лучших проектов Defi в TVL, уступая только Infrared Finance на Berachain. Популярность Aave на этой неделе была в основном связана с оптимизацией моделей управления и токеномики (выкуп токенов, увеличение вознаграждений за стейкинг, оптимизация ликвидности) и поддержкой Белым домом отмены правил отчетности о транзакциях DeFi, снижения бремени соблюдения требований и стимулирования инноваций. Хотя на данный момент это только предложение, с сильным финансовым положением Aave и отношением к инновациям, предложение должно быть реализовано, и предложение Aave о выкупе на этот раз может способствовать раунду бума обратного выкупа в индустрии DeFi, привнося нотку жизненной силы в ныне спящую отрасль, поэтому он очень оптимистично смотрит на развитие Aave в будущем.
БЕРА: На этой неделе токен BERA, как и токен S, завершил свой сильный тренд в последние недели и пошел вниз, но ончейн-данные и фундаментальные показатели Berachain не изменились, и он достиг восходящего роста по различным данным. На этой неделе темпы роста TVL топовых DEX, Lending и LSD проектов в экосистеме Berachain замедлились, в основном из-за роста LSD-проекта Infrared Finance и DEX-проекта BEX, которые могут достичь 31,15% и 25,22% соответственно, в основном потому, что Infrared Finance стабилизировал APY WBERA на отметке 120%, а BEX стабилизировал APY пула стейблкоинов Стабильно находясь на отметке 16%, инвесторы все еще пребывают в панических настроениях на текущем рынке, а стабильный доход от высоких процентных ставок по-прежнему очень привлекателен для инвесторов. При этом процентная ставка по программе кредитования Dolomite к заемщику составляет всего 48,08%, что повышает спрос на BERA со стороны пользователей. Таким образом, видно, что снижение цены токена BERA в основном связано с влиянием рыночной среды, а не с изменением самого проекта Berachain, поэтому логика роста токена BERA все же существует.
Медвежья цель: APE, APT, MERL, TON
APE: APE — это токен управления и полезности сообщества Bored Ape и связанных с ним сообществ, используемый для расширения возможностей и стимулирования децентрализованного создания сообщества на переднем крае web3, в то время как APE также становится служебным токеном или валютой в проектах web3, таких как игры и виртуальные миры. Видно, что основными треками, задействованными в APE, являются NFT и Gamefi, однако в этом раунде рынка большую часть доли рынка NFT и Gamefi занял трек Meme, а большинство проектов в треках NFT и Gamefi потеряли свое внимание на рынке, с постепенным снижением пользователей и почти отсутствием новых средств. Поэтому ApeCoin, как проект, получивший дивиденды от метавселенной и Gamefi в прошлом раунде, в этом раунде в основном игнорируется. В то же время токены APE приведут к разблокировке 15,37 млн APE 16 марта, что составит 1,54% от общей суммы блокировки.
APT: На этой неделе Aptos в основном связан с тем, что Bitwise подала заявку на спотовый Aptos ETF 5 марта, дав ему определенные ожидания в будущем, поэтому его показатели относительно хорошие, но Aptos не входит в число немногих крипторезервов, объявленных Трампом ранее, поэтому если детали создания крипторезерва будут объявлены на первом криптосаммите Белого дома в эту пятницу, то анонсированный токен получит внимание рынка в короткие сроки. Средства и внимание будут отвлечены от других проектов, поэтому если это произойдет, это не будет дружелюбно к Aptos, который также является публичной сетью топового уровня. И токен APT приведет к разблокировке 11,3 миллиона APT 12 марта, что составляет 1% от общей суммы блокировки, и все разблокированные токены находятся в руках учреждений, поэтому он может продолжать поставляться, формируя давление продаж, и в то же время он может наложить перенос внимания и средств, что может усугубить панику рыночных инвесторов по поводу APT.
MERL: TVL Merlin резко упал на этой неделе, снизившись на 12,44%, и с точки зрения структуры TVL, наибольшее снижение на этот раз в основном связано с его ончейн-DEX, рестейкингом и кроссчейн-проектами, из которых MerlinSwap снизился на 34,33%, а Pell Network — на 87,11%. Среди них TVL самого кроссчейн-проекта Meson небольшой, поэтому его игнорируют. Поскольку Merlin является BTC-L2, исходя из того, что на BTC-L2 не слишком много экосистем, в основном DEX, проектов кредитования и рестейкинга, можно увидеть, что снижение TVL Merlin связано с масштабным снижением его основных экологических проектов, и средства постоянно уходят из Merlin. В то же время, в сочетании с недавним развитием экологического проекта BTC, он не привлек внимания на рынке, а из-за недавнего резкого снижения BTC многие заложенные BTC вышли из протокола. А вот снижение MERL на этой неделе было небольшим, всего -1,8%. Ввиду непрерывного оттока экологических средств по цепочке, можно судить о том, что есть большая вероятность того, что она компенсирует снижение уже на следующей неделе.
TON: На этой неделе TVL на цепочке Toncoin резко упал, со снижением на 10,68%, с точки зрения его ончейн-состава TVL, TVL практически всех экологических проектов на его цепочке снизился, а со своей исторической линии TVL, TVL Toncoin с прошлого года находится в нисходящем тренде, то есть после популярности ончейн-мини-игр на основе Telegram, он находится в состоянии вывода средств, причем в сочетании с последними месяцами Проект SocialFi всегда был на острие всей Крипто индустрии, и так и не создал популярного звездного проекта, и по мере того, как популярность ончейн мини игр спадает, эффект заработка денег пользователя становится все хуже и хуже, и даже APY обычных проектов Defi не так хорош, как у обычных проектов DeFi, поэтому средства постоянно выводятся из Toncoin. В сочетании с недавним спадом настроений в криптоиндустрии и значительным снижением цены TONCOIN, инвесторы в целом не испытывают оптимизма в отношении экологических проектов Toncoin. Поэтому можно судить о том, что TON, скорее всего, будет находиться на падающем рынке.
Индекс рыночных настроений вырос до 8% с 11% на прошлой неделе, и в целом рынок вошел в зону крайней паники.
Горячие треки
Aave
*статус-кво
Aave, один из ведущих DeFi-проектов на этой неделе, показал себя очень хорошо, Aave занял второе место в топ-20 Defi проектов по TVL, уступая только Infrared Finance на Berachain, с темпом роста 5,86%, для Defi проекта с TVL $19,227 млрд, темпы роста более 5%+ очень огромны, да и цена AAVE также выросла, с ростом на 21,38%, Выдающиеся показатели среди топ-50 токенов по рыночной капитализации.
Горячая причина
Есть две причины, по которым Aave популярен на этой неделе: во-первых, Aave планирует оптимизировать управление своей экосистемой и модель экономики токенов с помощью ряда предложений, включая запуск плана «купить и распределить», используя избыточный доход протокола для выкупа токенов AAVE в еженедельном масштабе в 1 миллион долларов и вливания резервов экосистемы для сокращения предложения в обращении и увеличения стоимости токенов; Создать механизм Umbrella и Финансовую комиссию Aave (AFC) для распределения части избыточного дохода между стейкерами aToken и оптимизации управления фондами; Запуск токена Anti-GHO для увеличения вознаграждений для стейкеров StkAAVE и StkBPT; Расторгнут миграционный контракт LEND и возвращены резервы закачки AAVE на сумму $65 млн; и принятие гибридной модели для оптимизации управления вторичной ликвидностью для достижения большей ликвидности при меньших затратах. Во-вторых, Белый дом поддерживает отмену правил IRS по отчетности о транзакциях DeFi, снижение нагрузки на проекты DeFi и сохранение децентрализованного характера проектов DeFi, а также привлечение капитала и талантов для стимулирования волны инноваций.
Перспективы на будущее
Aave — один из знаковых проектов в индустрии DeFi, и каждый его шаг может повлиять на направление развития индустрии DeFi в будущем. В последнее время отсутствие инноваций на рынке Крипто, развитие индустрии ИИ сближается с направлением Мем, а волна Мемов отступила, что привело к тому, что вся Крипто индустрия оказалась в спаде, поэтому инвесторы на рынке на данном этапе начали переставать верить в истории и развитие различных индустрий, а сосредотачиваются на реальных преимуществах, которые приносит проект пользователям, ведь реальный доход – это самое главное для пользователей. Поэтому на рынке есть проекты с высоким APY, такие как Berachain и Sonic, которые предоставляют пользователям высокий APY для привлечения пользовательского участия. Тем не менее, Aave приглянулся росту дивидендов DeFi, и поскольку в последние годы Aave занимала монопольное положение в области кредитования, она накопила достаточные резервы капитала, денежные резервы Aave DAO достигли $115 млн, а предложение стейблкоинов GHO превысило $200 млн. В результате предложение Aave по обратному выкупу демонстрирует множество преимуществ, включая сильные денежные резервы, диверсифицированную структуру доходов и высококачественные вознаграждения за активы. Это заставило инвесторов на рынке поверить в то, что Aave может иметь очень хорошее развитие в будущем, и в то же время открыло новую точку роста для различных инвесторов и участников проекта на рынке. Можно предвидеть, что по мере того, как инвесторы будут уделять больше внимания способности протоколов DeFi к захвату стоимости, многие проекты DeFi начнут переходить на модель дивидендов или обратного выкупа, чтобы улучшить способность возвращать стоимость токенов.
При этом мы можем рассчитать по еженедельной сумме выкупа Aave в $1 млн, что составляет около $52 млн AAVE в год, а текущая рыночная капитализация AAVE составляет $3,165 млрд, из чего можно сделать вывод, что соотношение цены к прибыли Aave составляет 60,86 раза. Среди выкупов Maker является одним из самых известных и эффективных проектов в отрасли, торгуясь с соотношением цены к прибыли 20,75, согласно веб-сайту Maker.
Таким образом, из сравнения Aave и Maker можно сделать вывод, что коэффициент P/E у Aave намного выше, чем у Maker. Таким образом, можно сделать вывод, что, хотя на данный момент рынок возлагает на Aave относительно высокие ожидания, экономическая эффективность покупки AAVE намного ниже, чем у MKR.
Берачейн
*статус-кво
На этой неделе весь рынок находится в волатильном нисходящем тренде, и большинство из топ-10 проектов TVL находятся в состоянии снижения, среди которых Berachain имеет наибольший рост, достигающий 17,21%, но по сравнению с другими публичными цепочками, чистый рост, который может продолжаться в течение нескольких недель в сегодняшней более пессимистичной среде криптоиндустрии, очень свидетельствует о его сильной тенденции: TVL достиг $3,449 млрд, занимая шестое место среди всех публичных сетей TVL. Тем не менее, цена токена BERA на этой неделе скорректировалась, упав на 12,94%.
Горячая причина
На этой неделе темпы роста TVL топовых DEX, Lending и LSD проектов в экосистеме Berachain замедлились, в основном из-за роста LSD-проекта Infrared Finance и DEX-проекта BEX, которые могут достичь 31,15% и 25,22% соответственно, в основном потому, что Infrared Finance стабилизировал APY WBERA на отметке 120%, а BEX стабилизировал APY пула стейблкоинов Стабильно находясь на отметке 16%, инвесторы все еще пребывают в панических настроениях на текущем рынке, а стабильный доход от высоких процентных ставок по-прежнему очень привлекателен для инвесторов. При этом процентная ставка по программе кредитования Dolomite к заемщику составляет всего 48,08%, что повышает спрос на BERA со стороны пользователей.
Перспективы на будущее
Из причин популярности Berachain можно сделать вывод, основная причина заключается в том, что проект Defi в цепочке Berachain улучшает метод APY для привлечения пользователей, чтобы пользователи в цепочке могли получать более высокую доходность на текущем нестабильном рынке, чтобы достичь цели дренажа в цепочке Berachain. Можно видеть, что ключ к эффективному росту экосистемы блокчейна заключается в том, чтобы запустить положительный цикл экономического маховика. Основная стратегия Berachain заключается в том, чтобы сосредоточиться на треке DeFi с помощью двухколесного привода стейкинга и высвобождения ликвидности, чтобы расширить возможности активов в сети, чтобы они могли приносить совокупный процентный доход в таких сценариях, как DEX, кредитование и управление активами, чтобы достичь цели «стейкинг — это производительность». В частности, ончейн-экосистема должна сформировать устойчивый цикл роста по пути «блокировки залога→ высвобождения ликвидности→ расширения возможностей DeFi→ повышения стоимости токенов→ возвращения пользователей→ повторного залога и → сбора разработчиков». Однако, как только средств нового пользователя станет недостаточно для покрытия давления со стороны арбитражных продаж, снижение цены токена BERA приведет к снижению доходности, что, в свою очередь, спровоцирует уход арбитражеров с рынка, что окажет негативное влияние на экосистему. Однако на этой неделе Berachain также сталкивается с нисходящей тенденцией в криптоиндустрии, сначала стабилизируя APY, предоставляемый пользователям, гарантируя, что доходность пользователя будет больше, чем снижение его токенов, так что арбитражные пользователи всегда получали прибыль, и в то же время основатель Berachain заявил, что для сокращения предложения «выкупает предложение той части посевного раунда и последующего раунда А и других раундов». Поэтому с точки зрения развития Berachain важно продолжать обращать внимание на показатели APY DeFi-проектов в цепочке Berachain, а уровень APY напрямую отражает жизнеспособность и потенциал развития экосистемы. Berachain, как проект с реальным доходом, имеет свою проектную жизнь и барометр изменения APY и TVL.
На примере Infrared Finance, крупнейшего стейкинг-проекта в цепочке Berachain, мы видим, что TVL Infrared Finance составляет $1,844 млрд, из которых TVL токена BERA составляет всего $182 млн, а рыночная стоимость BERA в обращении сейчас составляет около $721 млн, что составляет около 25,24% от циркулирующего коэффициента Проекты ончейн-стейкинга поставили в стейкинг около 30% от рыночной стоимости токенов BERA в обращении. Можно сказать, что коэффициент стейкинга около 30% является относительно низким в не-POS-цепочках. И сумма стейкинга BERA в цепочке Berachain растет под углом 45°, поэтому мы можем предвидеть, что в будущем в цепочке Berachain будет еще больше BERA в стейкинге, тем самым уменьшая количество BERA в обращении, поэтому мы очень оптимистично смотрим в будущее Berachain.
С точки зрения недельной доходности, трек Sociafi показал лучшие результаты, в то время как трек Sociafi показал худшие результаты.
Трек PayFi: В треке PayFi XRP, LTC, XLM составляют большую долю, в общей сложности 95,07%, в то время как рост и падение на этой неделе составляют: 18,96%, -18,47% и 6,23% соответственно, что делает трек PayFi лучшим результатом.
Трек Sociafi: В треке PayFi большая доля приходится на TON и CHZ, в общей сложности 94,39%, в то время как снижение на этой неделе составило: -10,68% и -2,31% соответственно, что привело к худшим показателям индекса за весь трек Sociafi.
Превью крипто событий следующей недели
Индекс потребительских цен в США с учетом сезонных колебаний г/г на конец февраля в среду (12 марта).
Четверг (13 марта) Web3 Amsterdam 2025
Резюме
В целом, на этой неделе криптовалютный рынок продемонстрировал смешанную волатильность и панику, и, несмотря на прочные фундаментальные показатели стейблкоинов и некоторые горячие треки, рынок в целом по-прежнему находится под влиянием неопределенности макроэкономической политики и отсутствия доверия инвесторов. Заглядывая в будущее, ожидается, что такие проекты, как BTC, AAVE и Berachain, станут ключевыми на рынке благодаря своим фундаментальным преимуществам и инновационным стратегиям, в то время как инвесторам необходимо продолжать обращать внимание на ончейн-данные, тенденции макроэкономической политики и дальнейшее влияние предстоящих событий разблокировки на настроения рынка, чтобы понять потенциальные возможности и избежать рисков.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Настроения на крипторынке вялые: рост стейблкоинов свидетельствует о репатриации средств |
Обзор рынка
Общий обзор рынка
На этой неделе криптовалютный рынок находится в волатильном нисходящем тренде, индекс рыночных настроений упал с 11% до 8%. Рыночная стоимость стейблкоинов в основном начала быстро расти (USDT достиг 142,7 млрд и USDC достиг 57,2 млрд, увеличившись на 0,49% и 2,32% соответственно), что указывает на то, что институциональные фонды вновь вышли на рынок, из которых основной является темп роста фондов США, и видно, что после двух недель снижения американские инвесторы снова начали выходить на рынок; Хотя публикация данных и публикация презентационной книги Федеральной резервной системы постепенно развеяли опасения рынка по поводу рецессии в Соединенных Штатах, и рынок начал постепенно закладывать в цены три снижения ставок ФРС в этом году и начало снижения процентных ставок в мае, это не ослабило настроения рынка, но из-за недавних повторных изменений политики, вызванных сильными колебаниями цены биткоина, рыночные настроения стали более паническими, а показатели альткоина в целом были слабее эталонного индекса.
Прогноз базового актива на следующую неделю
BTC: Недавняя тенденция индустрии BTC и криптовалют была слабой, в основном потому, что: на макроуровне реализация тарифной политики Трампа привела к обеспокоенности инвесторов на рынке по поводу будущего роста инфляции в США, а снижение ожиданий по ВВП США может спровоцировать краткосрочную рецессию, откладывание соглашения между США и Украиной о добыче полезных ископаемых и неопределенность в отношении будущего снижения процентных ставок ФРС; В самом BTC цена BTC в последние два месяца поддерживалась на высоком уровне, и некоторые долгосрочные держатели и некоторые киты начали постепенно продавать на высоком уровне, но нового позитивного и последующего пополнения капитала на рынке нет, а стратегический резерв биткоина, подписанный Трампом, не соответствует ожиданиям рынка, поэтому цена BTC начала резко падать в ближайшее время, а с резким снижением цены BTC это вызвало панические продажи со стороны пользователей рынка, а учреждения во главе с BlackRock продолжают продавать. Есть две основные причины для бычьего настроя: произошли некоторые изменения на макроуровне, в связи с выходом данных и выходом книги релизов ФРС, рынок постепенно устранил страх рецессии в Соединенных Штатах, и рынок начал закладывать в цены три снижения ставок ФРС в этом году и в мае; На самом BTC после стремительного снижения произошла паническая распродажа, и согласно ончейн-данным, большинство держателей не стали продавать в этом снижении и начали постепенно поглощать чипы, чтобы с оптимизмом смотреть на тренд BTC на следующей неделе.
S: Несмотря на то, что токен S на этой неделе завершил свой сильный тренд в последние недели и последовал за более широким рынком вниз, фундаментальные показатели Sonic не изменились, и TVL Sonic за неделю все еще находится в тренде роста, увеличившись на 9,23%. Крупные проекты Defi в цепочке Sonic также показали рост на этой неделе. Кроме того, APY, предоставляемый Defi на цепочке Sonic пользователям, не снизился, и по-прежнему поддерживается на высоком уровне, а основной проект стейкинга ликвидности Beets на цепочке, APY пула ликвидности на основе токенов S может составлять примерно до 30%, что в основном соответствует уровню прошлой недели, а средняя процентная ставка по пользовательским кредитам в протоколе кредитования на цепочке Sonic составляет около 14%, что является ростом с 10% на прошлой неделе, что доказывает увеличение кредитования в цепочке. И было замечено, что ежедневная выручка на цепочке Sonic составляет 210 000 долларов США, занимая 6-е место среди всех публичных сетей, что намного выше, чем у других публичных сетей с таким же TVL. Поэтому можно сделать вывод, что падение цены токена S на этой неделе связано не с проблемой самого проекта, а скорее с тем, что он следует тренду более широкой рыночной цены. Поскольку фундаментальные показатели Соника не изменились, его бычья логика остается неизменной.
AAVE: AAVE нарушила тенденцию на этой неделе, поднявшись на 21,38% за неделю, войдя в топ-50 монет по рыночной капитализации. И показатели TVL Aave выдающиеся, с темпом роста 5,86% на этой неделе, занимая второе место среди 20 лучших проектов Defi в TVL, уступая только Infrared Finance на Berachain. Популярность Aave на этой неделе была в основном связана с оптимизацией моделей управления и токеномики (выкуп токенов, увеличение вознаграждений за стейкинг, оптимизация ликвидности) и поддержкой Белым домом отмены правил отчетности о транзакциях DeFi, снижения бремени соблюдения требований и стимулирования инноваций. Хотя на данный момент это только предложение, с сильным финансовым положением Aave и отношением к инновациям, предложение должно быть реализовано, и предложение Aave о выкупе на этот раз может способствовать раунду бума обратного выкупа в индустрии DeFi, привнося нотку жизненной силы в ныне спящую отрасль, поэтому он очень оптимистично смотрит на развитие Aave в будущем.
БЕРА: На этой неделе токен BERA, как и токен S, завершил свой сильный тренд в последние недели и пошел вниз, но ончейн-данные и фундаментальные показатели Berachain не изменились, и он достиг восходящего роста по различным данным. На этой неделе темпы роста TVL топовых DEX, Lending и LSD проектов в экосистеме Berachain замедлились, в основном из-за роста LSD-проекта Infrared Finance и DEX-проекта BEX, которые могут достичь 31,15% и 25,22% соответственно, в основном потому, что Infrared Finance стабилизировал APY WBERA на отметке 120%, а BEX стабилизировал APY пула стейблкоинов Стабильно находясь на отметке 16%, инвесторы все еще пребывают в панических настроениях на текущем рынке, а стабильный доход от высоких процентных ставок по-прежнему очень привлекателен для инвесторов. При этом процентная ставка по программе кредитования Dolomite к заемщику составляет всего 48,08%, что повышает спрос на BERA со стороны пользователей. Таким образом, видно, что снижение цены токена BERA в основном связано с влиянием рыночной среды, а не с изменением самого проекта Berachain, поэтому логика роста токена BERA все же существует.
APE: APE — это токен управления и полезности сообщества Bored Ape и связанных с ним сообществ, используемый для расширения возможностей и стимулирования децентрализованного создания сообщества на переднем крае web3, в то время как APE также становится служебным токеном или валютой в проектах web3, таких как игры и виртуальные миры. Видно, что основными треками, задействованными в APE, являются NFT и Gamefi, однако в этом раунде рынка большую часть доли рынка NFT и Gamefi занял трек Meme, а большинство проектов в треках NFT и Gamefi потеряли свое внимание на рынке, с постепенным снижением пользователей и почти отсутствием новых средств. Поэтому ApeCoin, как проект, получивший дивиденды от метавселенной и Gamefi в прошлом раунде, в этом раунде в основном игнорируется. В то же время токены APE приведут к разблокировке 15,37 млн APE 16 марта, что составит 1,54% от общей суммы блокировки.
APT: На этой неделе Aptos в основном связан с тем, что Bitwise подала заявку на спотовый Aptos ETF 5 марта, дав ему определенные ожидания в будущем, поэтому его показатели относительно хорошие, но Aptos не входит в число немногих крипторезервов, объявленных Трампом ранее, поэтому если детали создания крипторезерва будут объявлены на первом криптосаммите Белого дома в эту пятницу, то анонсированный токен получит внимание рынка в короткие сроки. Средства и внимание будут отвлечены от других проектов, поэтому если это произойдет, это не будет дружелюбно к Aptos, который также является публичной сетью топового уровня. И токен APT приведет к разблокировке 11,3 миллиона APT 12 марта, что составляет 1% от общей суммы блокировки, и все разблокированные токены находятся в руках учреждений, поэтому он может продолжать поставляться, формируя давление продаж, и в то же время он может наложить перенос внимания и средств, что может усугубить панику рыночных инвесторов по поводу APT.
MERL: TVL Merlin резко упал на этой неделе, снизившись на 12,44%, и с точки зрения структуры TVL, наибольшее снижение на этот раз в основном связано с его ончейн-DEX, рестейкингом и кроссчейн-проектами, из которых MerlinSwap снизился на 34,33%, а Pell Network — на 87,11%. Среди них TVL самого кроссчейн-проекта Meson небольшой, поэтому его игнорируют. Поскольку Merlin является BTC-L2, исходя из того, что на BTC-L2 не слишком много экосистем, в основном DEX, проектов кредитования и рестейкинга, можно увидеть, что снижение TVL Merlin связано с масштабным снижением его основных экологических проектов, и средства постоянно уходят из Merlin. В то же время, в сочетании с недавним развитием экологического проекта BTC, он не привлек внимания на рынке, а из-за недавнего резкого снижения BTC многие заложенные BTC вышли из протокола. А вот снижение MERL на этой неделе было небольшим, всего -1,8%. Ввиду непрерывного оттока экологических средств по цепочке, можно судить о том, что есть большая вероятность того, что она компенсирует снижение уже на следующей неделе.
TON: На этой неделе TVL на цепочке Toncoin резко упал, со снижением на 10,68%, с точки зрения его ончейн-состава TVL, TVL практически всех экологических проектов на его цепочке снизился, а со своей исторической линии TVL, TVL Toncoin с прошлого года находится в нисходящем тренде, то есть после популярности ончейн-мини-игр на основе Telegram, он находится в состоянии вывода средств, причем в сочетании с последними месяцами Проект SocialFi всегда был на острие всей Крипто индустрии, и так и не создал популярного звездного проекта, и по мере того, как популярность ончейн мини игр спадает, эффект заработка денег пользователя становится все хуже и хуже, и даже APY обычных проектов Defi не так хорош, как у обычных проектов DeFi, поэтому средства постоянно выводятся из Toncoin. В сочетании с недавним спадом настроений в криптоиндустрии и значительным снижением цены TONCOIN, инвесторы в целом не испытывают оптимизма в отношении экологических проектов Toncoin. Поэтому можно судить о том, что TON, скорее всего, будет находиться на падающем рынке.
Анализ индекса рыночных настроений
! Настроения на рынке криптовалют вялые: рост стейблкоинов показывает репатриацию средств|Еженедельный отчет о крипторынке Frontier Lab
Индекс рыночных настроений вырос до 8% с 11% на прошлой неделе, и в целом рынок вошел в зону крайней паники.
Горячие треки
Aave
*статус-кво
Aave, один из ведущих DeFi-проектов на этой неделе, показал себя очень хорошо, Aave занял второе место в топ-20 Defi проектов по TVL, уступая только Infrared Finance на Berachain, с темпом роста 5,86%, для Defi проекта с TVL $19,227 млрд, темпы роста более 5%+ очень огромны, да и цена AAVE также выросла, с ростом на 21,38%, Выдающиеся показатели среди топ-50 токенов по рыночной капитализации.
Есть две причины, по которым Aave популярен на этой неделе: во-первых, Aave планирует оптимизировать управление своей экосистемой и модель экономики токенов с помощью ряда предложений, включая запуск плана «купить и распределить», используя избыточный доход протокола для выкупа токенов AAVE в еженедельном масштабе в 1 миллион долларов и вливания резервов экосистемы для сокращения предложения в обращении и увеличения стоимости токенов; Создать механизм Umbrella и Финансовую комиссию Aave (AFC) для распределения части избыточного дохода между стейкерами aToken и оптимизации управления фондами; Запуск токена Anti-GHO для увеличения вознаграждений для стейкеров StkAAVE и StkBPT; Расторгнут миграционный контракт LEND и возвращены резервы закачки AAVE на сумму $65 млн; и принятие гибридной модели для оптимизации управления вторичной ликвидностью для достижения большей ликвидности при меньших затратах. Во-вторых, Белый дом поддерживает отмену правил IRS по отчетности о транзакциях DeFi, снижение нагрузки на проекты DeFi и сохранение децентрализованного характера проектов DeFi, а также привлечение капитала и талантов для стимулирования волны инноваций.
Aave — один из знаковых проектов в индустрии DeFi, и каждый его шаг может повлиять на направление развития индустрии DeFi в будущем. В последнее время отсутствие инноваций на рынке Крипто, развитие индустрии ИИ сближается с направлением Мем, а волна Мемов отступила, что привело к тому, что вся Крипто индустрия оказалась в спаде, поэтому инвесторы на рынке на данном этапе начали переставать верить в истории и развитие различных индустрий, а сосредотачиваются на реальных преимуществах, которые приносит проект пользователям, ведь реальный доход – это самое главное для пользователей. Поэтому на рынке есть проекты с высоким APY, такие как Berachain и Sonic, которые предоставляют пользователям высокий APY для привлечения пользовательского участия. Тем не менее, Aave приглянулся росту дивидендов DeFi, и поскольку в последние годы Aave занимала монопольное положение в области кредитования, она накопила достаточные резервы капитала, денежные резервы Aave DAO достигли $115 млн, а предложение стейблкоинов GHO превысило $200 млн. В результате предложение Aave по обратному выкупу демонстрирует множество преимуществ, включая сильные денежные резервы, диверсифицированную структуру доходов и высококачественные вознаграждения за активы. Это заставило инвесторов на рынке поверить в то, что Aave может иметь очень хорошее развитие в будущем, и в то же время открыло новую точку роста для различных инвесторов и участников проекта на рынке. Можно предвидеть, что по мере того, как инвесторы будут уделять больше внимания способности протоколов DeFi к захвату стоимости, многие проекты DeFi начнут переходить на модель дивидендов или обратного выкупа, чтобы улучшить способность возвращать стоимость токенов.
При этом мы можем рассчитать по еженедельной сумме выкупа Aave в $1 млн, что составляет около $52 млн AAVE в год, а текущая рыночная капитализация AAVE составляет $3,165 млрд, из чего можно сделать вывод, что соотношение цены к прибыли Aave составляет 60,86 раза. Среди выкупов Maker является одним из самых известных и эффективных проектов в отрасли, торгуясь с соотношением цены к прибыли 20,75, согласно веб-сайту Maker.
Таким образом, из сравнения Aave и Maker можно сделать вывод, что коэффициент P/E у Aave намного выше, чем у Maker. Таким образом, можно сделать вывод, что, хотя на данный момент рынок возлагает на Aave относительно высокие ожидания, экономическая эффективность покупки AAVE намного ниже, чем у MKR.
Берачейн
*статус-кво
На этой неделе весь рынок находится в волатильном нисходящем тренде, и большинство из топ-10 проектов TVL находятся в состоянии снижения, среди которых Berachain имеет наибольший рост, достигающий 17,21%, но по сравнению с другими публичными цепочками, чистый рост, который может продолжаться в течение нескольких недель в сегодняшней более пессимистичной среде криптоиндустрии, очень свидетельствует о его сильной тенденции: TVL достиг $3,449 млрд, занимая шестое место среди всех публичных сетей TVL. Тем не менее, цена токена BERA на этой неделе скорректировалась, упав на 12,94%.
На этой неделе темпы роста TVL топовых DEX, Lending и LSD проектов в экосистеме Berachain замедлились, в основном из-за роста LSD-проекта Infrared Finance и DEX-проекта BEX, которые могут достичь 31,15% и 25,22% соответственно, в основном потому, что Infrared Finance стабилизировал APY WBERA на отметке 120%, а BEX стабилизировал APY пула стейблкоинов Стабильно находясь на отметке 16%, инвесторы все еще пребывают в панических настроениях на текущем рынке, а стабильный доход от высоких процентных ставок по-прежнему очень привлекателен для инвесторов. При этом процентная ставка по программе кредитования Dolomite к заемщику составляет всего 48,08%, что повышает спрос на BERA со стороны пользователей.
Из причин популярности Berachain можно сделать вывод, основная причина заключается в том, что проект Defi в цепочке Berachain улучшает метод APY для привлечения пользователей, чтобы пользователи в цепочке могли получать более высокую доходность на текущем нестабильном рынке, чтобы достичь цели дренажа в цепочке Berachain. Можно видеть, что ключ к эффективному росту экосистемы блокчейна заключается в том, чтобы запустить положительный цикл экономического маховика. Основная стратегия Berachain заключается в том, чтобы сосредоточиться на треке DeFi с помощью двухколесного привода стейкинга и высвобождения ликвидности, чтобы расширить возможности активов в сети, чтобы они могли приносить совокупный процентный доход в таких сценариях, как DEX, кредитование и управление активами, чтобы достичь цели «стейкинг — это производительность». В частности, ончейн-экосистема должна сформировать устойчивый цикл роста по пути «блокировки залога→ высвобождения ликвидности→ расширения возможностей DeFi→ повышения стоимости токенов→ возвращения пользователей→ повторного залога и → сбора разработчиков». Однако, как только средств нового пользователя станет недостаточно для покрытия давления со стороны арбитражных продаж, снижение цены токена BERA приведет к снижению доходности, что, в свою очередь, спровоцирует уход арбитражеров с рынка, что окажет негативное влияние на экосистему. Однако на этой неделе Berachain также сталкивается с нисходящей тенденцией в криптоиндустрии, сначала стабилизируя APY, предоставляемый пользователям, гарантируя, что доходность пользователя будет больше, чем снижение его токенов, так что арбитражные пользователи всегда получали прибыль, и в то же время основатель Berachain заявил, что для сокращения предложения «выкупает предложение той части посевного раунда и последующего раунда А и других раундов». Поэтому с точки зрения развития Berachain важно продолжать обращать внимание на показатели APY DeFi-проектов в цепочке Berachain, а уровень APY напрямую отражает жизнеспособность и потенциал развития экосистемы. Berachain, как проект с реальным доходом, имеет свою проектную жизнь и барометр изменения APY и TVL.
На примере Infrared Finance, крупнейшего стейкинг-проекта в цепочке Berachain, мы видим, что TVL Infrared Finance составляет $1,844 млрд, из которых TVL токена BERA составляет всего $182 млн, а рыночная стоимость BERA в обращении сейчас составляет около $721 млн, что составляет около 25,24% от циркулирующего коэффициента Проекты ончейн-стейкинга поставили в стейкинг около 30% от рыночной стоимости токенов BERA в обращении. Можно сказать, что коэффициент стейкинга около 30% является относительно низким в не-POS-цепочках. И сумма стейкинга BERA в цепочке Berachain растет под углом 45°, поэтому мы можем предвидеть, что в будущем в цепочке Berachain будет еще больше BERA в стейкинге, тем самым уменьшая количество BERA в обращении, поэтому мы очень оптимистично смотрим в будущее Berachain.
Общий обзор тематики рынка
! Настроения на рынке криптовалют вялые: рост стейблкоинов показывает репатриацию средств|Еженедельный отчет о крипторынке Frontier Lab
Источник: SoSoValue
С точки зрения недельной доходности, трек Sociafi показал лучшие результаты, в то время как трек Sociafi показал худшие результаты.
Превью крипто событий следующей недели
Резюме
В целом, на этой неделе криптовалютный рынок продемонстрировал смешанную волатильность и панику, и, несмотря на прочные фундаментальные показатели стейблкоинов и некоторые горячие треки, рынок в целом по-прежнему находится под влиянием неопределенности макроэкономической политики и отсутствия доверия инвесторов. Заглядывая в будущее, ожидается, что такие проекты, как BTC, AAVE и Berachain, станут ключевыми на рынке благодаря своим фундаментальным преимуществам и инновационным стратегиям, в то время как инвесторам необходимо продолжать обращать внимание на ончейн-данные, тенденции макроэкономической политики и дальнейшее влияние предстоящих событий разблокировки на настроения рынка, чтобы понять потенциальные возможности и избежать рисков.