Формирование резерва BTC, источник - конфискованные активы

Правительство США ясно указало, что стратегический резерв BTC состоит из BTC, полученных федеральным правительством в рамках уголовного или гражданского конфискационного процесса, а не приобретенных на рынке, а используя имеющиеся активы.
Федеральное правительство в настоящее время владеет около 20 тыс. монет BTC
Предполагая, что эти цифры точны (приблизительно соответствуют общедоступным данным, правительство США действительно накопило значительное количество BTC через правоохранительные действия, например, в рамках дела о Шелковом пути), стоимость этого актива при текущей цене (приблизительно 85 000 долларов за штуку, на основе результатов поиска) составляет около 17 миллиардов долларов, что составляет примерно 1% от общего количества BTC в обращении (примерно 21 миллион штук). Это довольно значительный объем долгосрочных инвестиций.
За четыре года не продавать обязательства
Правительство обещает не продавать эти BTC во время президентства Трампа (2025-2029), что эквивалентно блокировке этой части предложения и снижает возможность давления на рынок.
Дисс о том, что предыдущее правительство "продалось"
Возможно, это политическая риторика Трампа, намекающая на продажу администрацией Байдена части конфискованных активов при низких ценах на BTC (подобные ситуации действительно случались в истории, например, аукцион BTC Silk Road в 2014 году маршалами США). Этот нарратив является скорее пропагандистским заявлением, но он также усиливает обещание «не продавать».
 
Программа резерва криптовалют
Помимо резерва в BTC, также планируется создать более широкий резерв криптовалютных активов, также основанный на штрафах и конфискации активов. Это показывает, что политика охватывает не только BTC, но возможно и другие основные криптовалюты (такие как Ethereum и т. д.).
Не покупайте криптовалюты самостоятельно
Правительство явно не собирается использовать деньги налогоплательщиков для покупки Биткойн или других криптовалют, что несколько отличается от великой мечты Трампа во время избирательной кампании о сделке Америки столицей криптовалют.
Исполнение обязательств по выборам?
Трамп упомянул поддержку BTC и криптовалютной отрасли во время предвыборной кампании 2024 года, включая идею создания резерва. Этот указ частично выполняет обещания, но не включает активную закупку или более крупную финансовую поддержку.
 
Реакция рынка и анализ благоприятных/неблагоприятных факторов
Реакция рынка на эту политику является сложной, цена Биткойна, по сообщениям, снизилась примерно на 5% до 85,000 долларов, отражая краткосрочное настроение, склонное к негативу. Мы можем проанализировать с точки зрения следующего:
Позитивные факторы
Закрепить предложение, уменьшить давление
200 000 BTC (около 1% от общего предложения) не будут находиться в обращении в течение четырех лет, что хорошо для долгосрочных держателей (HODL) и тех, кто оптимистично настроен по поводу дефицита. Исторически сложилось так, что аукцион BTC правительством США (например, в 2014-2018 годах) часто вызывал панику на рынке, и это обещание «не продавать» устраняет этот риск.
Символическое значение сигнала политики
Правительство США официально признало BTC стратегическим активом, что имеет важное значение. Это может привлечь институциональных инвесторов для дальнейшего вступления на рынок и побудить другие страны следовать его примеру (например, Япония, Южная Корея и т. д., возможно, рассмотрят аналогичные резервные планы).
Потенциальное расширение криптовалютного резерва
Если количество криптовалют, которые могут быть конфискованы в будущем, увеличивается (например, Ethereum, стейблкоины и т. д.), это может поддержать более широкий криптовалютный рынок, что свидетельствует о том, что отношение США к цифровым активам меняется с "регулирования и преследования" на "стратегическое владение".
Негативные факторы
Без новых покупок, ниже ожидаемого
Ранее рынок, возможно, ожидал, что правительство Трампа последует примеру компаний (например, MicroStrategy) или стран (например, Сальвадор) и прямо купит BTC для пополнения резервов. Исполнительный приказ явно указывает, что не будет тратить деньги на покупку, разрушая эту фантазию о "государственной поддержке покупки", что привело к разочарованию части инвесторов.
краткосрочное давление продаж
Падение цен означает, что некоторые спекулянты могут считать, что политика недостаточно сильна, особенно после "краха" азиатского рынка. Возможно, это мгновенная реакция на "отсутствие нового спроса".
Непредсказуемость через четыре года
"Четыре года не продавать" - это только обещание нынешнего правительства, после смены власти в 2029 году новое правительство может изменить политику, что может заставить рынок оставаться осторожным из-за этой неопределенности.
 
Сложность рыночного настроения
Инвесторы разделились по настроению:
Считается, что это долгосрочный плюс, сам факт владения криптовалютой правительством уже является победой для отрасли криптовалют.
Критики разочарованы в консервативной стратегии "не покупать монеты", считая, что Трамп "переборщил с обещаниями".
В общем, существует противоречие между краткосрочным падением цен (падение цен на 5%) и долгосрочным ростом (блокировка предложения).
Глубокий анализ: влияние политики и перспективы развития
По сравнению с другими странами стратегия
В отличие от прямой покупки BTC из казны Сальвадора (в настоящее время удерживается около 5700 монет), стратегия США более консервативна и использует имеющиеся активы, а не новые инвестиции. Это "резервирование по нулевой стоимости" может быть интерпретировано как осторожное экспериментирование, а не полное ставка на криптовалюту.
Влияние долларового гегемонизма
Трамп ранее упоминал о том, что резервы BTC могут диверсифицировать стабилизационный фонд иностранной валюты (ESF) во время своей кампании, чтобы укрепить позицию доллара. Однако отсутствие активных покупок BTC означает, что эту цель можно рассматривать скорее как символическую, которая в ближайшее время не сможет подорвать систему доллара.
Подсказки регулирующей среды
При создании резерва административный приказ может сопровождаться реформами в области регулирования (как упоминается в результатах поиска «ясная структура рынка и классификация активов»). Если регулирование в будущем станет более дружелюбным (например, путем смягчения ограничений для криптовалютных предприятий), это может стать еще более значительным плюсом.
Потенциальный объем криптовалютного резерва
Если конфискация активов продолжит увеличиваться (например, борьба с криптокриминалом, хакерскими вымогательствами и т. д.), резервный фонд может быстро расшириться. Но поскольку нет активных покупок, скорость его роста зависит от результатов правоприменительных действий и сопряжена с неопределенностью.
Перекалибровка ожиданий рынка
Инвесторам может потребоваться пересмотреть свои ожидания от 'массовой покупки правительством' к 'пассивному удержанию + оптимизации регулирования'. Это может вызвать краткосрочные колебания, но в долгосрочной перспективе сокращение предложения и поддержка политики могут способствовать восстановлению цен.
 
мой суд
В целом эта политика краткосрочно негативно влияет на рынок, но долгосрочно будет положительной. Краткосрочное негативное влияние обусловлено разочарованием рынка в 'покупке монеты' правительством, что привело к уходу спекулятивных средств; в то время как долгосрочные перспективы благоприятны из-за уверенности в блокировке предложения и стратегического признания США криптовалютам. Текущее падение цен, вероятно, является эмоциональной реакцией, а не ухудшением фундаментальных основ.
Я считаю, что это отражает мгновенное настроение азиатских рынков после пробуждения, особенно в период высокой активности BTC, когда любая неожиданная новость может вызвать откат. Но с широкой перспективы это все еще является вехой в криптовалютной отрасли - отношение американского правительства к держанию активов может стать образцом для всего мира, и следующие четыре года будут ключевым периодом для наблюдения за эффективностью его реализации.
#特朗普签署比特币储备令