#BitcoinHoldsFirmAbove80K

Почему рост цены Биткоина на 20% кажется медвежьим по сути

Цена Биткоина выросла более чем на 20% за последний месяц, но структура этого ралли показывает нечто иное, чем видимое движение цены.

Трейдеры деривативов занимают короткие позиции. Могучие крупные игроки продают при росте цены. Профиль импульса указывает на отражение в противоположном направлении тренда, а не на начало нового восходящего тренда. Цена действительно показывает бычственные сигналы, но структура за ней скорее медвежья.

Данные деривативов читаются как медвежьи, несмотря на рост цены

Большинство ралли последних нескольких кварталов следовали одной и той же модели. Трейдеры на длинных позициях входили раньше, кредитное плечо увеличивалось на фьючерсных рынках с постоянным сроком, ставка финансирования становилась очень положительной, затем ралли продолжалось до появления острых свечей, вынуждающих выйти из чрезмерных длинных позиций с кредитным плечом, и цикл повторялся. Эта модель происходила так часто, что большинство ралли сразу вызывали сомнения относительно того, насколько много длинных позиций ожидает «очистка».

Однако это ралли Биткоина в этот раз не следовало такой модели. За последний месяц при росте на 20% трейдеры на длинных позициях практически не появлялись.

Общий открытый интерес по Биткоину вырос с 30,88 миллиарда долларов 30 апреля до 34,26 миллиарда долларов 6 мая, увеличившись более чем на 11% всего за шесть торговых сессий. Но именно направление новых позиций важнее для оценки состояния рынка.

Ставка финансирования составляла -0,011% 30 апреля и оставалась на уровне -0,006% 6 мая. Такие отрицательные значения, сохраняющиеся на протяжении всего ралли на 20%, очень редки, и это подтверждает, что рост открытого интереса в основном обусловлен новыми короткими позициями, а не длинными.

График на 8 часов подтверждает это и на спотовом рынке. Мы используем таймфрейм 8 часов для анализа краткосрочного тренда. Профиль объема, лежащий в основе этого ралли, становится все более тонким. С 14 апреля по 6 мая цена Биткоина медленно росла, а объем продолжал снижаться. Это ралли вызвано не спросом со стороны спотового рынка, а недоверием участников и, возможно, постоянными ликвидациями коротких позиций.

Поскольку не наблюдается скопление длинных позиций с чрезмерным кредитным плечом, как обычно бывает при сильных ралли, не видно риска острых свечей, которые обычно ограничивают такие движения. Но отсутствие эйфории по длинным позициям также означает, что нет спроса со стороны спотового рынка, способного развернуть тренд. Структура этого ралли очень хрупкая.

Движение крупных игроков и дивергенция RSI подтверждают медвежий сигнал

Отсутствие уверенности на рынке явно видно по двум самостоятельным on-chain сигналам.

Хотите получать такие аналитические обзоры токенов? Подписывайтесь на ежедневную крипто-рассылку от редактора Харша Нотариа здесь.

Малые крупные держатели Биткоина, то есть кошельки с от 1000 до 10 000 монет, владели 4,27 миллионами Биткоинов 18 апреля 2026 года. Но к 6 мая эта цифра снизилась до 4,19 миллиона. Уменьшение на 80 000 BTC за 18 дней совпадает с этим ралли. Эти крупные игроки не покупают в этот момент, а используют рост цены для продажи.

Дневной график дает третий медвежий сигнал. Индекс относительной силы (RSI) — индикатор импульса — показывает явное расхождение тренда. С 5 января по 5 мая цена Биткоина формирует явно более низкий максимум, тогда как RSI за тот же период показывает более высокий максимум.

Эта модель — скрытая медвежья дивергенция, когда цена делает более низкий максимум, а импульс растет. В контексте более крупного нисходящего тренда скрытая медвежья дивергенция указывает на продолжение существующего нисходящего тренда, а не на его разворот. Рост на 20% от февральского минимума интерпретируется как контртрендовая коррекция внутри более крупной коррекционной структуры. Эта медвежья дивергенция не актуальна, если цена BTC преодолеет уровень в $81,854.

Три сигнала проявляются последовательно. Позиции деривативов показывают, что трейдеры ожидают коррекции. Уменьшение на 80 000 BTC в кластере крупных игроков свидетельствует о недостаточной уверенности на спотовом рынке. Скрытая медвежья дивергенция RSI также указывает на сохранение крупного нисходящего тренда. Рост на 20% по техническим данным еще возможен, поскольку не наблюдается накопление длинных позиций, которое могло бы спровоцировать предыдущее ралли, но и спроса со стороны спотового рынка, способного развернуть тренд, пока нет.

Рынок еще не показывает эйфории.

На каком уровне цены Биткоина можно понять, что медвежий сигнал подтвердился

Цена Биткоина
BTCUSD
сейчас около $81 326, при этом зона сопротивления находится примерно в диапазоне $81 810 — $81 854. Эта область станет ключевой точкой, определяющей, продолжится ли ралли или начнется откат.

Если дневная свеча закроется выше $81 854, это будет означать достаточно сильный импульс для дальнейшего роста и откроет путь к уровню $90 460 как следующему важному техническому уровню. Эта зона совпадает с нисходящей линией тренда, которая удерживает Биткоин с пика января. Преодоление уровня в $90 460 разрушит крупную нисходящую структуру и укажет на настоящий разворот тренда.

Нижние уровни расположены достаточно близко. Если цена оттолкнется в диапазоне $81 810 — $81 854, возможен откат к $76 656, что соответствует уровню Фибоначчи 0,236, являющемуся первым уровнем поддержки и вероятной точкой ретеста. При дальнейшем снижении ниже $76 656 цена может опуститься к $73 467 (Fib 0,382), $70 891 (Fib 0,5) и $68 314 (Fib 0,618). Преодоление уровня в $64 645 откроет путь к следующему долгосрочному уровню в $59 972.

Отрицательная ставка финансирования означает, что каждый откат в зоне сопротивления может усиливаться. Поскольку доминируют короткие позиции в бессрочных фьючерсах, провал пробоя сопротивления не вызовет массовых ликвидаций длинных, что обычно замедляет снижение. Быстрый возврат к $76 656 возможен.

Логика уровней очень проста. Если дневная свеча закроется выше $81 854, цель — $90 460. Если не удастся пробить сопротивление, цена вернется к $76 656.