Только что начал разбираться в том, что меня беспокоит относительно текущей коррекции криптовалют и того, как она меняет всю нарратив о Биткоине.

Итак, вот что привлекло мое внимание. Раньше Биткоин был дикой картой в вашем портфеле, верно? Он двигался полностью независимо от акций. Его можно было добавить к своим позициям в S&P 500 и реально получить диверсификацию. Но этого больше не происходит, и честно говоря, это довольно значительный сдвиг.

В январе корреляция Биткоина с S&P 500 достигла 0,88, что по сути говорит о том, что он движется почти в 1 к 1 с фондовым рынком сейчас. Это дико по сравнению с его исторической моделью. За последний год Биткоин упал примерно на 19%, и мы наблюдаем, как он изо всех сил пытается сохранить какую-то реальную независимость от более широких рыночных движений. Эта коррекция криптовалют ощущается по-другому, потому что Биткоин теперь ведет себя скорее как рискованный технологический актив, чем как некоррелированный актив, каким он был раньше.

Что интересно, так это то, что за этим можно наблюдать и эмоциональную сторону. Есть индекс страха и жадности, который измеряет настроение инвесторов по шкале от 0 до 100. Когда Биткоин опустился ниже $80K, индекс упал ниже 20, показывая серьезный страх. Сравните это с декабрем, когда Биткоин впервые достиг $100K , и индекс был около 80. Этот скачок говорит о всей хрупкости текущего настроения.

Потоки инвесторов идеально это отражают. Мы увидели пять подряд недель массовых оттоков из ETF на Биткоин, так как люди начали нервничать. За 30 дней, заканчивающиеся в середине марта, из ETF на Биткоин ушло 5 миллиардов долларов, а в ETF на золото поступило 10 миллиардов. Люди по сути голосуют ногами, переходя к тому, что они считают более безопасными активами во время этой коррекции криптовалют.

Сейчас Биткоин держится около $76K, и главный вопрос, который все задают, — вернется ли старый Биткоин. Если Биткоин сможет снова начать двигаться независимо, когда акции испытывают трудности, тогда и появится настоящая уверенность. Тогда потоки начнут возвращаться, и люди снова начнут верить в долгосрочную историю Биткоина. Пока что мы вынуждены наблюдать, как он танцует под музыку фондового рынка.