Эта волна подделанных быков совершенно не похожа на предыдущие.

Обычные подделки быков + мемные быки, путь таков: BTC сначала растет → достигает определенной отметки, ликвидность выходит за пределы → розничные инвесторы врываются в мелкие монеты. Это естественная передача.

Но в этот раз я посмотрел, сезон подделок чисто искусственный.

Недавно поднятые поддельные активы имеют два источника:

· Маркетмейкер быстро собирает ликвидность за 1-2 недели
· Остаточные остатки с прошлого, маркетмейкер давно контролирует рынок, постоянно ждет возможности для роста

“Демонические монеты”, рыночная капитализация которых в основном сосредоточена в диапазоне 20 миллионов — 100 миллионов долларов.

Ключ к стратегии: право на установление цены.

Физические активы почти полностью захвачены маркетмейкером, оборотный капитал в основном в его руках. Цена устанавливается по цене сделки на внешних рынках — то есть, цена на физические активы определяется маркетмейкером, а точка ликвидации контрактов также естественно следует за ним.

Ключевое — ставка по финансированию, многие здесь не до конца поняли.

Ставка не формируется естественным образом рынком. После того, как цена поднята маркетмейкером, розничные инвесторы считают, что пора шортить, но у них нет монет, и они открывают короткие позиции на контрактах. Односторонняя эмоция поднимает ставку.

Плюс к тому, для ликвидации используют цену маркировки (алгоритм в основном основан на цене сделки на внешних рынках). Маркетмейкер держит физические активы в руках, что равноценно контролю точки ликвидации контрактов. Открывать короткую позицию без обеспечения очень опасно.