Гибралтар предлагает регулирование токенизированных фондов для усиления соответствия

Гибралтар переходит к кодификации использования токенизированных долей фондов в рамках своей финансовой системы, разрешая определённым регулируемым фондам выпускать акции на базе технологии распределённого реестра (DLT) при сохранении прав инвесторов. Законопроект (Amendment) о защищённых ячейках компаний 2026 года признает держателя токена акции как акционера с такими же правами и обязанностями, как и держатели традиционных ячеечных акций, связывая владение с пулами активов внутри защищённых ячейковых компаний.

По данным Cointelegraph, предложение потребует одобрения Гибралтарской комиссии по финансовым услугам и ориентировано на защищённые ячейковые компании, функционирующие как фонды опытных инвесторов. В нём рассматривается использование блокчейн-реестров для учёта владения, при этом токенизированные акции юридически приравнены к обычным сертификатам акций.

Источник: Gibraltarlaws.gov.gi

Рамочная база накладывает строгие контрольные меры по хранению и передаче, ограничивая доступ только проверенным инвесторам и разрешённым адресам кошельков, а также требует раскрытия информации о технологических рисках, кибербезопасности и процедурах восстановления. Компании сохранят контроль над базовой инфраструктурой, удерживая систему в рамках регулируемой среды, а не в открытом, разрешённом рынке.

В рамках предложения токенизированные акции могут выпускаться и передаваться через смарт-контракты и криптографические подписи, а записи в блокчейне признаются действительными инструментами для владения, передачи и ведения учёта в соответствии с существующим корпоративным законодательством. Законопроект должен пройти через законодательный процесс Гибралтара, прежде чем он сможет вступить в силу.

Связанные с этим разработки в области регулирования цифровых активов были отмечены отраслевыми публикациями, подчеркивая более широкое движение к интеграции токенизированных активов в регулируемые рынки.

Источник: Gibraltarlaws.gov.gi

Ключевые выводы

Законопроект (Amendment) о защищённых ячейках компаний 2026 года позволит выпускать токенизированные доли фондов на базе распределённого реестра, при этом держатели токенов будут рассматриваться как акционеры с существующими правами и обязанностями.

Требуется одобрение от Гибралтарской комиссии по финансовым услугам, и мера ориентирована на PCC, функционирующие как фонды опытных инвесторов.

Записи о владении будут вестись на блокчейн-реестрах, а токенизированные акции юридически приравнены к традиционным сертификатам акций.

Правила хранения и передачи ограничат деятельность проверенными инвесторами и разрешёнными адресами кошельков, а также потребуют раскрытия информации о технологических рисках, кибербезопасности и процедурах восстановления.

Контекст рамочной базы токенизации Гибралтара

Законопроект предусматривает выпуск и передачу токенизированных акций с использованием смарт-контрактов и криптографических подписей, при этом записи в блокчейне признаются действительными в соответствии с текущим корпоративным законодательством. Поддерживая инфраструктуру в рамках регулируемой среды, данный подход стремится сбалансировать инновации с надзором и защитой инвесторов. Мера не создаст полностью разрешённый рынок; скорее, она закрепит токенизированную долю в рамках системы управления и хранения, соответствующей установленным фидуциарным и нормативным стандартам.

По мере продвижения законодательного процесса акцент на проверке инвесторов и раскрытии технологических рисков указывает на усиление требований KYC/AML для PCC, использующих токенизированные инструменты. Участие Гибралтарской FSC свидетельствует о подходе, основанном на оценке рисков, который может повлиять на аналогичные режимы в других юрисдикциях, рассматривающих регулируемые рынки токенизированных активов.

Глобальный тренд: токенизированные активы на регулируемых рынках

Рассматриваемая рамочная база Гибралтара входит в растущий мировой тренд перехода токенизированных активов от пилотных программ к инфраструктуре регулируемых рынков. Несколько юрисдикций продвинулись в выпуске токенизированных ценных бумаг в рамках строгих правовых и надзорных режимов:

Швейцария: Регулятор (FINMA) одобрил крипто-фонд в 2021 году для квалифицированных инвесторов и в 2025 году лицензировал первую торговую платформу на базе распределённого реестра для торговли и расчетов токенизированных ценных бумаг на регулируемой инфраструктуре.

Сингапур: Проект Guardian, запущенный в 2022 году, тестировал токенизированные активы на оптовых рынках как часть более широкой инициативы по исследованию рынков капитала с использованием DLT.

Гонконг: С 2023 года выпускаются и расширяются токенизированные государственные облигации, что свидетельствует о активном участии публичного сектора в токенизированных финансах.

Глобальная инфраструктура расчетов: В 2024 году Всемирный банк выпустил цифровую облигацию в швейцарских франках на платформе SIX Digital Exchange, расчет которой осуществлялся через цифровую валюту центрального банка, что иллюстрирует согласованное с ЦБ урегулирование расчетов по токенизированным долговым инструментам.

Канада: В марте успешно был выпущен и рассчитан первый токенизированный долгосрочный облигационный инструмент на базе распределённого реестра, что стало заметным межгосударственным развитием в области токенизированных суверенных долговых обязательств.

Эти случаи демонстрируют сдвиг в сторону регулированных условий для токенизированных ценных бумаг и облигаций, сочетающих управленческие рамки, контроль за хранением и надзор, что помогает снизить риски и расширить доступ к рынкам цифровых активов. Эксперты отрасли подчеркивают важность согласования токенизированных предложений с существующим корпоративным и ценным бумагам законодательством, стандартами AML/KYC и межрегиональной регуляторной гармонизацией. Рамочная база ЕС MiCA и аналогичные регуляторные дискуссии в США продолжают формировать подход к обращению токенизированных активов, с особым вниманием к лицензированию, раскрытию информации и схемам хранения, направленным на сохранение финансовой стабильности и защиты инвесторов.

В более широком политическом контексте развитие рынков токенизированных активов отслеживается на предмет возможных последствий для режимов лицензирования, банковской интеграции и инфраструктуры межрегиональных расчетов. Как показывает Гибралтар, регуляторы склонны интегрировать токенизированные инструменты в привычные правовые конструкции, а не создавать полностью новые режимы для каждой инновации, что облегчает соблюдение требований, аудит и контроль за деятельностью участников рынка.

Заключительная точка зрения: по мере углубления токенизации в регулируемые рынки, постоянный надзор и международная координация станут ключевыми для решения нерешённых вопросов по хранению, киберрискам и межрегиональной передаче токенизированных активов.

Эта статья изначально публиковалась как «Гибралтар предлагает регулирование токенизированных фондов для усиления соблюдения требований в области криптовалютных новостей — ваш надежный источник новостей о криптовалютах, биткоине и блокчейне».