Девять лет назад один влиятельный генеральный директор банка заявил, что биткойн — это мошенничество, а сегодня его конкурирующие банки соревнуются в продаже продуктов, связанных с этим активом. Это не просто изменение рынка, это полная смена менталитета на Уолл-стрит.

На этой неделе произошло три события одновременно, которые ясно показывают этот переход. Во-первых, крупный инвестиционный банк подал заявку на биржевой фонд с премией по биткойну. Во-вторых, Morgan Stanley запустил спотовой биткойн-ETF, который в первый день привлек 3,4 миллиарда долларов. В-третьих, кандидат на пост следующего председателя ФРС, назначенный Трампом, включил в свои финансовые раскрытия инвестиции в криптопроекты.

Но самое важное здесь — это то, какие продукты создают эти банки. Не простые спотовые ETF, а продукты с использованием стратегии покрытых коллов, приносящие доход. Это означает, что они меняют взгляд на биткойн — он уже не просто инвестиционный актив, а способ получения дохода.

Стратегия Morgan Stanley более агрессивна. У них есть 16 000 финансовых советников, управляющих 9,3 триллиона долларов. Раньше эти советники могли только рекомендовать сторонние продукты, теперь они смогут продавать собственные. И что еще важнее, они советуют клиентам инвестировать 2-4% их портфеля в криптовалюты.

Изменения в Goldman Sachs еще более драматичны. В 2021 году они возобновили торговлю криптовалютами. Сейчас их последние отчеты 13F показывают, что у них есть 15,7 миллиарда долларов в акциях биткойн-ETF, а также они покупают Ethereum и Solana ETF. Они создают собственные продукты, покупая чужие, всего за два года.

Самое интересное — это 69-страничное финансовое раскрытие кандидата на пост председателя ФРС Трампа. Там есть инвестиции в децентрализованные предиктивные рынки, сеть второго уровня Ethereum, стартапы Lightning Network для биткойна и другие криптоинфраструктурные проекты. Тот, кто будет контролировать денежную политику США, не только покупает биткойн, но и инвестирует в самые передовые инфраструктурные проекты криптоэкосистемы.

Уолл-стрит не верит в идею, у них есть только бухгалтерские книги. Эти учреждения не думают о философии биткойна. Они видят триллионные объемы ежедневной торговли, более 60% волатильности и созревший рынок опционов. Они смотрят на управленческие сборы, торговые комиссии и премии по структурированным продуктам.

Что это значит для мелких инвесторов? В краткосрочной перспективе — больше конкуренции означает меньшие комиссии. В среднесрочной — биткойн переопределяется как доходный актив, что привлечет пенсионные и страховые фонды. Эти деньги, однажды вошедшие, вряд ли уйдут.

В долгосрочной перспективе? Когда крипто войдет в портфели ФРС, когда два самых высокомерных банка Уолл-стрит начнут конкурировать в биткойн-продуктах, не потребуется отвечать на вопрос: «Является ли биткойн законным активом?» Вопрос станет: «На чьей стороне вы в этой новой системе?»