Есть одна вещь, которая в последнее время привлекает внимание на рынке криптовалют. Мэтт Хоуган, человек по инвестициям из Bitwise, выпустил интересный анализ о Chainlink, на который стоит обратить внимание.

В основном он говорит, что LINK — один из самых недопонимаемых активов и, возможно, самый недооценённый в секторе. И не зря он говорит об этом сейчас — компания выпустила новый инвестиционный продукт, зарегистрированный на бирже, для Chainlink, но с гораздо более скромным восприятием, чем ETP на биткоин.

Что утверждает Хоуган, так это то, что большинство инвесторов не вполне понимают, какую роль реально играет Chainlink в экосистеме. Проект слишком сложен, чтобы вписаться в простые нарративы, которые работают с биткоином (цифровым золотом) или Ethereum (платформой смарт-контрактов). Сводить Chainlink только к «оракулу данных» — значит слишком упрощать ситуацию.

По его мнению, происходит то, что Chainlink функционирует как платформа программного обеспечения с высоким ростом, решающая фундаментальную проблему блокчейнов: их изоляцию друг от друга и от реального мира. И тут появляется интересное — проект завоевал доминирующую долю рынка в нескольких сегментах инфраструктурных сервисов, примерно от 50% до почти 100% в некоторых областях.

Цифры говорят сами за себя. Стейблкоины зависят от Chainlink для получения ценовых данных и доказательств резервов. Токенизация активов использует их технологию для оценки стоимости и соответствия. DeFi и рынки предсказаний работают на инфраструктуре, которую предоставляет проект. И посмотрите, кто использует: DTCC, SWIFT, JPMorgan, BNP Paribas, Visa, Mastercard, Coinbase, Aave и многое другое. Когда видишь это, становится ясно, почему рыночная капитализация Chainlink и его важность в экосистеме неправильно оцениваются рынком.

На практике, по мере того как всё больше финансовых активов переходит на блокчейн, институциональный спрос на экспозицию к Chainlink должен значительно возрасти. Это как тот актив, который все признают важным, но никто реально не держит.

Говоря о цене, LINK за последние недели был очень волатильным. В начале января он рос, достигал более $14, но потом потерял импульс и упал примерно до $12 небольшой отметки. Сейчас идёт коррекция, и он торгуется значительно ниже. Текущая рыночная капитализация Chainlink отражает эту волатильность.

Но тут есть важный момент, который меняет перспективу: по мере падения цен, крупнейшие держатели начали снова накапливать. Кошельки топ-100 держателей увеличивают позиции, в то время как мелкие инвесторы продают из-за нетерпения. Это классический паттерн, который мы видим во время коррекций — умные деньги входят, когда на рынке страх.

Если тезис Хоугана верен и институциональное принятие действительно ускорится, логично предположить, что крупные игроки видят возможность на этом уровне цен. Стоит следить за этим.