Конгресс утвердил введение системы "фундаментальных инвесторов", стимулирующей долгосрочные инвестиции

С принятием парламентом поправки к Закону о рынке капитала, вводящей систему ключевых инвесторов, на внутреннем рынке первичных публичных размещений (IPO) впервые возникла возможность перейти от краткосрочной спекуляции к долгосрочным инвестициям.

Ассоциация финансовых инвестиций Южной Кореи выразила свою поддержку принятию этого закона 23 апреля 2026 года. Система ключевых инвесторов — это механизм, при котором институциональные инвесторы, обещающие удерживать новые акции в течение определенного срока, заранее получают часть новых акций. Проще говоря, это механизм, который на этапе до выхода компании на биржу системно поддерживает привлечение инвесторов с долгосрочной ориентацией.

Эта система привлекает внимание потому, что в последнее время на рынке IPO неоднократно возникали ситуации с неопределенностью в ценообразовании новых акций и резкими колебаниями их стоимости после выхода на рынок. В процессе прогнозирования спроса, если большое количество краткосрочных спекулятивных средств вкладывается в рынок, вероятность искажения цены размещения относительно реальной стоимости компании возрастает, а цена в первый день торгов может значительно колебаться. Целью данной поправки является решение этих проблем — на основе предварительных инвестиционных соглашений с профессиональными инвесторами — создание более стабильных и разумных цен.

Ассоциация особо подчеркнула важность обязательства о блокировке акций минимум на 6 месяцев. Блокировка — это механизм, запрещающий продажу акций в течение определенного срока. Благодаря этому механизму можно предотвратить одновременный массовый выход акций на продажу после выхода компании на биржу. Для перспективных предприятий это позволяет заранее обеспечить наличие качественных долгосрочных инвесторов, что повышает предсказуемость финансирования; для обычных инвесторов — ожидать более спокойной рыночной среды с меньшей волатильностью в начальный период торгов.

Президент Ассоциации финансовых инвестиций Юн Сон Ё отметил, что эта система будет способствовать формированию разумных цен размещения новых акций и станет поворотным моментом в улучшении структуры внутреннего рынка IPO. Аналитики также считают, что данное законодательство — это официальный шаг по внедрению передовых практик проведения IPO, принятых на ведущих зарубежных рынках. В будущем эта тенденция может повысить доверие к рынку IPO, обеспечить более стабильное финансирование развития компаний и расширить возможности для получения инвесторами средне- и долгосрочной доходности.