Я недавно внимательно следил за новостями о валюте, и сейчас в форексе происходит что-то интересное. Доллар в последнее время сильно падает, в то время как практически всё остальное растёт. Стоит внимательнее посмотреть, что именно происходит.

Итак, индекс DXY упал примерно на 1,2% на прошлой неделе, что стало крупнейшим недельным снижением за несколько месяцев. Это не кажется большим, пока не поймёшь, что это часть более крупного сдвига в движении рынков. Евро вырос на 1,5%, фунт — на 1,8%, а австралиец — на 2,1%. Это не случайные движения.

Что их движет? Вновь активизировался аппетит к риску. Когда инвесторы становятся уверенными, они перестают держать всё в безопасных активах, таких как доллар и иена. Вместо этого они начинают искать более высокие доходности и валюты, связанные с товарами. Возвращаются carry-трейды, институциональные деньги перераспределяются из длинных позиций по доллару, и хеджирования корректируются по мере снижения ожиданий волатильности. Это классическая среда риск-он, которая меняет весь ландшафт валют.

Самое интересное — фундаментальный сдвиг внутри. В начале 2025 года ФРС казалась довольно жёсткой по сравнению с другими центробанками, что поддерживало доллар на сильных позициях. А сейчас? ЕЦБ звучит более уверенно по поводу инфляции, Банк Англии обеспокоен устойчивым давлением цен, и внезапно разрыв в процентных ставках между США и другими крупными экономиками сокращается. Это меняет всё для валютных трейдеров.

Технически тоже становится интересно. Индекс DXY тестирует поддержку на уровне 103,50, который раньше был сопротивлением в феврале. Если он пробьёт этот уровень, следующая цель — 102,80. EUR/USD уже пробил выше 1,0900 и смотрит на 1,1050 как на цель. GBP/USD в восходящем тренде, но показывает признаки перекупленности. Скользящие средние пересекаются ниже на дневных графиках, импульс показывает медвежью дивергенцию на недельных. Стандартные пробои, но это важно.

Вот что усложняет ситуацию. Это может быть настоящим разворотом тренда или просто коррекцией. Важны будущие данные по инфляции. Также — что скажет Джером Пауэлл в Конгрессе и что покажут протоколы ЕЦБ о своих мыслях. Валютные рынки могут быстро измениться, если настроение поменяется, так что главный вопрос — удержится ли это или мы увидим резкий разворот.

Данные о спекулятивных позициях показывают, что чистые длинные позиции по доллару снизились на 15% на прошлой неделе, но в целом люди всё ещё остаются в длинных позициях. Лонги по евро достигли максимума с декабря. Это говорит о том, что ещё есть место для распродажи доллара, но также и о том, что мы можем приближаться к некоторой исчерпанности. Технические уровни ясны, а экономический календарь насыщен событиями. Новостной фон по валютам на этой неделе, вероятно, задаст тон на ближайшие недели. Интересное время для форекс-трейдеров прямо сейчас.