Только что увидел, что Nomura Securities опубликовали свой последний опрос институциональных инвесторов, и цифры довольно впечатляющие. Почти 80% крупных институтов планируют начать инвестировать в криптовалюты — речь идет о фондах с совокупным управлением более $600 миллиардов. Что привлекло мое внимание, так это размер целевых вложений: большинство рассматривает возможность вложения 2-5% своих активов под управлением в цифровые активы.

Интересно, как они это воспринимают. Около двух третей этих институтов считают криптовалюту легитимной диверсификационной стратегией, ставя ее на один уровень с традиционными акциями, облигациями и товарами. Это довольно значительный сдвиг в мышлении по сравнению с несколькими годами назад.

Что касается того, куда действительно идут деньги, то DeFi явно является основным направлением. Более двух третей хотят получить экспозицию через механизмы стекинга — по сути, зарабатывая доход на своих холдингах. Затем 65% заинтересованы в кредитовании и токенизированных активах, что логично, учитывая институциональный фокус на риск-скорректированную доходность. Производные инструменты и стейблкоины также привлекают серьезное внимание — по 63% каждого.

Аспект стейблкоинов стоит отметить. Почти две трети респондентов видят реальные практические случаи использования — управление денежными позициями, трансграничные платежи и доступ к токенизированным активам. И вот ключевой момент: они больше доверяют стейблкоинам, выпущенным крупными финансовыми институтами. Это будет иметь значение для их дальнейшей адаптации.

Nomura указывает на три фактора, стимулирующих этот поток институциональных инвестиций в криптовалюту: наконец появляется ясность в регулировании, растет осведомленность среди институциональных игроков и системы управления рисками становятся достаточно сложными, чтобы эти участники чувствовали себя комфортно, выделяя реальные капиталы.

Проблемы все еще остаются — методы оценки активов остаются неясными, а регуляторная неопределенность сохраняется в некоторых юрисдикциях. Но тот факт, что институты активно создают диверсифицированные инвестиционные продукты и совершенствуют системы управления рисками, говорит о их серьезных намерениях. Это уже не хайп, а поток институционального капитала, начинающий поступать.