Последнее время я следил за движением мировых цен на золото, и обнаружил, что на этой неделе золото снова упало, основная причина — сильный доллар и растущие ожидания повышения ставок. Ожидания снижения ставок на рынке снижаются, что создает значительное давление на цену золота.

Я ознакомился с мнением аналитиков, они говорят, что ситуация в Ближнем Востоке продолжает оставаться под вниманием, энергетические проблемы в краткосрочной перспективе решить трудно. Рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания, что, наоборот, сокращает возможности центральных банков по снижению ставок. Хотя золото само по себе обладает свойствами хеджирования инфляции, в условиях высоких процентных ставок оно кажется немного бесполезным, так как не приносит дохода в виде процентов. В цикле повышения ставок, альтернативные издержки владения золотом действительно растут.

Еще один интересный момент — недавно Центральный банк Турции значительно сократил свои золотые резервы. На прошлой неделе он уменьшил их более чем на 69 тонн, за две недели — более 118 тонн, заявляя, что это сделано для смягчения последствий геополитических конфликтов. Такой крупный сокращение также влияет на настроение рынка.

В азиатских рынках спрос заметно дифференцирован. В Индии впервые за два месяца возникла премия на цену золота, поскольку снижение цен стимулировало покупки. Но покупатели в Китае более осторожны, все ждут дальнейшего снижения цен, и премия на золото немного уменьшилась. Кажется, реакция рынка на цикл повышения ставок остается достаточно рациональной.