Только что заметил кое-что интересное о Qantas Airways — они приостанавливают свою программу выкупа акций, и честно говоря, причина говорит многое о том, что сейчас происходит на энергетических рынках.

Авиакомпания объявила о выкупе акций на сумму 150 миллионов австралийских долларов еще в феврале, но сейчас они делают паузу. Почему? Цены на топливо практически взлетели. Мы говорим о более чем удвоении цен на реактивное топливо всего за несколько месяцев, что довольно удивительно.

Вот где становится по-настоящему интересно: изначально Qantas прогнозировала расходы на топливо около 2,5 миллиарда австралийских долларов за вторую половину года, но недавно пересмотрела их вверх до примерно 3,1–3,3 миллиарда. Это огромный скачок, и он напрямую связан с геополитической напряженностью, влияющей на глобальные поставки энергии.

Самое сложное — то, что Qantas застраховала примерно 90% своего риска по ценам на сырую нефть на период, заканчивающийся в июне, что кажется защитой на бумаге. Но есть одна загвоздка — их все равно бьют спреды по переработке реактивного топлива. Разница между ценами на сырую нефть и переработанным реактивным топливом выросла до безумия: с примерно 20 долларов за баррель в феврале до почти 120 долларов за баррель на пике. Это такой скачок, который может разрушить даже хорошо застрахованную позицию.

Так что, учитывая всю эту неопределенность, компания решила, что сейчас не лучший момент для выкупа акций. Они официально не отменили программу, но и не запускают ее снова. Она фактически поставлена на неопределенный срок до стабилизации ситуации. Очень показательное решение, если подумать — руководство явно видит впереди больше препятствий.