Итак, вот что стоит учитывать, если вы следите за драгоценными металлами — история цен на золото, которая формировалась к 2025 году, выглядела довольно интересно с технической точки зрения. Согласно аналитикам рынка, отслеживающим графики, мы рассматривали сценарий, при котором золото может еще раз немного снизиться, прежде чем сделать очередной серьезный рывок вверх.

Образец, на который они указывали, был действительно убедительным. Золото выросло примерно $500 за унцию с октября 2023 года (, когда цена была чуть ниже $2,000), до около $2,535. Затем оно откатилось, нашло поддержку около $2,380, и снова резко выросло, достигнув $2,800. Теория заключалась в том, что если этот паттерн сохранится и мы увидим еще одно снижение до $2,600, за которым последует $500 раally, похожий на предыдущий цикл, то к концу 2025 или началу 2026 года мы можем ожидать цели по цене золота в диапазоне $2,900–$3,000.

Что движет этим бычьим настроем? Конвергенция нескольких факторов. Во-первых, ситуация с тарифами. Если новая администрация реализует предложенные тарифы — 25% на Мексику и Канаду, 10% на Китай — это создаст серьезное инфляционное давление. И исторически движения цен на золото тесно связаны с ожиданиями инфляции. Аналитики отмечали это как важный непредсказуемый фактор.

Затем есть геополитические риски, которые остаются в фоновом режиме. Украина, напряженность на Ближнем Востоке — это не исчезнет в ближайшее время. Всемирный экономический форум даже отметил вооруженные конфликты как главный риск на 2025 год, при этом почти четверть участников назвали его. Такая неопределенность обычно поддерживает цены на золото.

Монетная политика ФРС — еще один элемент головоломки. Снижение процентных ставок замедляется, и никто точно не знает, сколько их вообще будет. Эта неопределенность вокруг инфляции, роста и бюджетных дефицитов напрямую влияет на подход центральных банков к политике — а значит, и на оценки стоимости золота.

Также есть этот дикий карт, который недооценили: что произойдет, если тарифы внезапно начнут распространяться на импорт драгоценных металлов? Исторически они были освобождены, но это может измениться. Если тарифы коснутся физических металлов, ввозимых в США, это может вызвать очень сильную волатильность и значительно изменить динамику цен на золото.

Goldman Sachs тоже пересмотрели свой прогноз — они переносили целевую цену на золото в $3,000 с 2025 на середину 2026 года, но все равно ожидали около $2,910 к концу 2025. Даже крупные институциональные игроки были бычьими, только с немного другим сроком.

Общий вывод: динамика цен на золото казалась более перспективной, при условии, что эти макрофакторы развернутся так, как ожидается. Будь то хеджирование инфляционных рисков или просто наблюдение за макрообстановкой, драгоценные металлы выглядели достойными места в обсуждении.