Голдман Сакс повысил целевую цену KOSPI до 8000 пунктов…… прогнозирует рост южнокорейского рынка акций

Голдман Сакс повысил 12-месячную целевую цену индекса Kospi (Южная Корея) до 8000 пунктов, вновь сосредоточив внимание рынка на потенциале дальнейшего роста южнокорейского рынка акций. Его основанием является улучшение перспектив прибыли компаний, сосредоточенных в полупроводниковой отрасли, а также текущий уровень цен, который по сравнению с рыночной стоимостью остается недооцененным.

Главный стратег по акциям в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Goldman Sachs Тимоти Мо 18-го числа по местному времени в отчёте повысил целевую цену Kospi с первоначальных 7000 до 8000 пунктов. Он отметил, что фундаментальные показатели, то есть общая базовая сила южнокорейских полупроводниковых и промышленных материалов, продолжают улучшаться. Это изменение отражает ожидания роста прибыли к 2026 году на 220%. Повышение целевых индексов в финансовом секторе обычно интерпретируется как более оптимистичный настрой по отношению к корпоративной прибыли и общему инвестиционному настроению на рынке по сравнению с предыдущим периодом.

Голдман Сакс особо подчеркнул, что оценочные показатели южнокорейского рынка акций пока не демонстрируют значительного давления. Ожидаемый коэффициент цена/прибыль (P/E) для Kospi составляет около 7,5, что означает, что текущие цены относительно низки по сравнению с ожидаемой прибылью в будущем. Учитывая, что медианный показатель P/E во время пиковых периодов рынка составлял около 10, при реальном росте прибыли компаний цены могут еще более переоцениться. Кроме того, в отчёте отмечается, что несмотря на рост спроса на полупроводники, связанный с искусственным интеллектом, и повышение ожиданий по прибыли, южнокорейский рынок по сравнению с глобальными или основными азиатскими рынками остается в состоянии скидки.

Реформы корпоративного управления и политика возврата капитала также рассматриваются как факторы, способствующие переоценке южнокорейского рынка. Goldman Sachs считает, что текущие цены еще не полностью отражают эти изменения. Реформы корпоративного управления подразумевают повышение прозрачности деятельности и укрепление прав обычных акционеров, а политика возврата капитала включает расширение дивидендных выплат или выкуп собственных акций с последующим их аннулированием. Однако, по мнению Goldman Sachs, эти изменения пока реализуются постепенно, а меры компаний еще не полностью соответствуют ожиданиям инвесторов, и их полный эффект может проявиться позже.

Движение капитала также показывает признаки постепенного улучшения. В отчёте говорится, что с конца января, после масштабного выхода иностранных инвесторов из полупроводникового сектора, недавние потоки капитала начали восстанавливаться. Покупки иностранцев — один из ключевых факторов, определяющих направление индекса Kospi. Если улучшение прибыли, низкая оценка и восстановление спроса и предложения объединятся, то потенциал для роста рынка может увеличиться. Такой тренд, вероятно, сохранится в будущем, а его развитие будет зависеть от деловой активности в полупроводниковой отрасли, выполнения реальных обязательств по возврату капитала и скорости проведения реформ в управлении.