В последнее время появляется всё больше вопросов о бессрочных облигациях, поэтому я решил объяснить, чем они отличаются от обычных облигаций и почему некоторые инвесторы ими интересуются.

Итак, что такое бессрочные облигации — они буквально никогда не погашаются. Нет даты окончания, нет срока возврата. Эмитент просто продолжает платить вам проценты бесконечно долго, пока он остается платежеспособным. Это довольно удивительно по сравнению с традиционными облигациями, где вы точно знаете, когда получите обратно свой основной долг.

Зачем кому-то это нужно? Ну, компромисс довольно интересный. Поскольку у них нет даты погашения, процентные ставки обычно выше, чем у стандартных государственных облигаций. Вы фактически компенсируете за неопределенность и за то, что находитесь под риском кредитоспособности эмитента практически вечно. Для тех, кто ищет стабильный долгосрочный доход — особенно для пенсионеров — такой стабильный денежный поток может быть очень привлекательным.

Одна из вещей, которая мне нравится в бессрочных облигациях, — это их портфельный аспект. Они не движутся так же, как акции, поэтому могут помочь сгладить волатильность, когда рынки нестабильны. Плюс, если инфляция вызывает опасения, регулярные выплаты процентов служат буфером против роста цен.

Теперь, если хотите понять, стоит ли покупать бессрочную облигацию, нужно сделать расчет. Формула оценки довольно проста: разделите годовой купонный платеж на требуемую ставку доходности. Например, если вы хотите доходность 4%, а облигация платит $40 ежегодно, то такая облигация будет стоить для вас 1 000 долларов.

Для определения доходности всё ещё проще: возьмите годовой купонный платеж и разделите его на текущую рыночную цену. Так, если бессрочная облигация, платящая $50 ежегодно, торгуется по цене 1 000 долларов, то доходность составит 5%. Это помогает сравнить её с другими инструментами с фиксированным доходом и решить, подходит ли она вашей стратегии.

Одно важно помнить: поскольку у бессрочных облигаций нет фиксированной даты погашения, их дюрация теоретически бесконечна. Но на практике её можно примерно оценить, разделив ставку купона на текущую рыночную процентную ставку. Это даст представление о том, насколько чувствительна цена облигации к изменениям ставок — полезно для управления рисками.

Главное преимущество бессрочных облигаций — это стабильный поток дохода без срока погашения. Просто следите за движением процентных ставок и качеством кредитоспособности эмитента. Они не для всех, но если вы ищете долгосрочный доход с чуть более высокой доходностью, чем у традиционных облигаций, бессрочные облигации определенно стоит понять.