Только что смотрел на рынок лития, и вау, восстановление было диким. Спотовые цены практически удвоились с декабря до конца января — литий-карбонат для аккумуляторов вырос примерно с 13 тысяч до 26 тысяч за тонну. Это колебание на 95 процентов всего за пару месяцев. Большая часть этого кажется вызванной сжатием предложения spodumene и некоторыми реальными сбоями в поставках от ключевых производителей, но также явно присутствует спекулятивный капитал, толкающий цены вверх.

Интересно, что прогноз цен на литий на 2025 год, о котором все говорили, полностью упустил, насколько ситуация станет напряженной. Спрос на электромобили оставался сильным — глобальные продажи выросли на 22 процента в прошлом году — и теперь Зимбабве запрещает экспорт необработанных минералов раньше запланированного, австралийские шахты могут возобновить работу, а китайские игроки спешат заключить долгосрочные контракты. Структурный дефицит в upstream-материалах реален, а не только на бумаге.

Тем не менее, этот рынок кажется хрупким. Тонкая ликвидность означает, что одна новость может сильно колебать цены. Общий консенсус — что прогнозы цен на литий должны учитывать гораздо большую волатильность в будущем. Текущие уровни прибыльны даже для производителей с более высокими затратами, поэтому предложение в конечном итоге должно откликнуться, но задержки в разработке проектов означают, что облегчение не наступит быстро. Следим, удержатся ли эти цены или нас ждет очередная коррекция.