Итак, я недавно начал изучать рынок фосфатов, и честно говоря, здесь есть довольно убедительный инвестиционный кейс, о котором говорят не так часто, как следовало бы.

Во-первых, основы: примерно 90 процентов всего фосфата оказывается в сельском хозяйстве. Речь идет о удобрениях, улучшителях почвы, добавках для кормов животных. Проблема в том, что альтернативы ему практически нет. По мере роста мирового населения и увеличения спроса на продовольствие фосфат становится все более важной инфраструктурой.

Глядя на цифры, мировое производство фосфатной руды достигло 220 миллионов метрических тонн в 2023 году. Китай доминирует с 90 миллионами тонн, Марокко занимает второе место с 35 миллионами тонн и обладает примерно 68 процентами мировых запасов, а США занимают третье место с 20 миллионами тонн из Флориды, Северной Каролины, Айдахо и Юты. Производство ведется и в других странах — Иордании, России, Саудовской Аравии, Египте, Вьетнаме и других.

Спрос — это интересно. Международная ассоциация удобрений выяснила, что 85 процентов мировых почв страдают от нехватки азота, 73 процента — от недостатка фосфора, а 55 процентов — от низкого содержания калия. Это огромный структурный дефицит. Прогнозы показывают, что рынок фосфатов будет расти на 2,4 процента ежегодно до 2033 года, достигнув примерно 21,4 миллиарда долларов. Современные методы сельского хозяйства и акцент на устойчивое развитие стимулируют также использование специальных фосфатов.

Теперь, как получить к нему доступ? Акции фосфора не так просты, как золото или серебро, но есть надежные пути.

ETF — один из вариантов — VanEck Agribusiness ETF (MOO) дает широкий доступ к агробизнесу, включая фосфат. Но большинство серьезных инвесторов предпочитают напрямую вкладываться в крупных производителей. Три крупнейших — Nutrien (NTR на TSX), Mosaic (MOS на NYSE) и Vale (VALE на NYSE). Эти компании действительно добывают фосфат из земли и превращают его в продукты, необходимые миру.

Интересно, что акции фосфора часто игнорируются в портфелях товарных активов. Вы получаете структурный спрос за счет роста населения, ограничения по поставкам из-за географической концентрации и долгосрочный тренд к усилению сельского хозяйства. Это такой скучный инфраструктурный актив, который тихо накапливает стоимость.

Если вы рассматриваете сельскохозяйственные товары или думаете о долгосрочных демографических трендах, акции фосфора заслуживают более пристального внимания. Фундаментальные показатели надежны, а сценарий довольно прост.