Я проводил исследования китайских полупроводниковых компаний, и честно говоря, есть интересные возможности, которые многие западные инвесторы склонны игнорировать. Все сосредоточены на крупных американских игроках и доминировании Тайваня, но внутренний сектор полупроводников Китая тихо набирает реальные обороты.

Дело в том, что по мере того, как Китай активнее движется к самостоятельности в производстве полупроводников и сокращает зависимость от внешних поставщиков, компании, расположенные в этой сфере, могут увидеть серьезный рост. Позвольте мне выделить три китайские компании в области полупроводников, на которые стоит обратить внимание, если у вас есть рискованный настрой.

Первой идет Hua Hong Semiconductor. Это одна из крупнейших в Китае чисто-производственных foundry, занимающихся реальным производством. В 2023 году они провели крупнейшее IPO в Китае за тот год — листинг на Шанхайской фондовой бирже на сумму 2,6 миллиарда долларов. Что привлекло мое внимание, так это их специализация на технологиях 8-дюймовых и 12-дюймовых чипов. По мере того, как Китай продолжает свой переход к внутреннему производству полупроводников, такой foundry становится все более важной частью цепочки поставок. Стратегическая позиция сама по себе говорит о реальном потенциале долгосрочного роста.

Затем идет Intchains Group, которая представляет собой скорее контр-инвестицию. Акции упали — более чем на 24% в один момент — и да, выручка снизилась в 2022 году. Но что делает ее интересной: у них есть солидные денежные резервы около $97 миллионов против минимальных обязательств. Они даже приобрели активы бренда Goldshell, ориентированные на инфраструктуру Web3, что совпадает с их текущими операциями. Для инвесторов, готовых поставить на историю восстановления китайских полупроводниковых компаний, эта компания стоит на контроле.

ACM Research — вероятно, самый понятный выбор из трех. Они разрабатывают технологии мокрой обработки для производства полупроводников и имеют операции в Китае. Что интересно, так это их траектория роста. Они пересмотрели свои прогнозы по выручке за 2023 год вверх до 530–545 миллионов долларов, а на 2024 год прогнозируют 650–725 миллионов долларов. Уолл-стрит тоже настроена оптимистично: аналитики прогнозируют 40% рост выручки и 139% рост EPS. У этой компании есть более ясные краткосрочные импульсы.

Общая тема здесь в том, что китайские компании в области полупроводников становятся все более центральными в глобальных цепочках поставок по мере изменения геополитической ситуации. Конечно, есть риски у всех трех, но если смотреть на ближайшие годы, потенциальная доходность может оправдать эти риски. Главное — понять, что этот сектор развивается очень быстро, и раннее позиционирование в качественных игроках может принести значительную выгоду.