Никто не разбирается в ставках финансирования лучше старых собак

Один раз полностью объясню ставки финансирования — невидимая сторона казино
1⃣ Что такое ставка финансирования / funding rate
FR — это периодические выплаты между трейдерами, цель которых — приблизить цену бессрочного фьючерса к цене индекса.
Ключевое: что такое цена индекса? Как формируется цена индекса?
Это реальная справедливая стоимость всего рынка, рассчитанная на основе цен соответствующих торговых пар на нескольких ведущих и высоколиквидных спотовых биржах, примерно равна справедливой цене спота.
2⃣ Как интерпретировать FR?
Начинающие смотрят только на значение FR, опытные — на тренд
Тренд изменения FR зачастую важнее самого значения
3⃣ Как формируется отрицательное значение FR?
Доминирование шортов, что приводит к тому, что цена контракта ниже справедливой рыночной стоимости
Для формирования отрицательного FR нужны одновременно два условия
Что такое доминирование шортов? Тейкер-продажа сильнее тейкер-покупки
4⃣ Что означает отрицательное значение FR?
1 — Удерживающие шорты должны платить длинным, что может сделать для шортов слишком высокие издержки, вынуждающие их закрывать позиции, что делает шорты уязвимыми и легко превращающимися в лонги.
2 — Стабильная или крепкая спотовая цена указывает на доминирование покупки или удержания спота.
Разногласия между спотовыми и контрактными трейдерами, чем больше разрыв — тем более эмоционально рынок.
3 — Чем агрессивнее шорты, тем более отрицательным становится FR, что увеличивает издержки и давление на шорты, косвенно выгодно лонгам.
Поэтому постоянное или высокое отрицательное FR может указывать на фазу страха на рынке, когда импульс падения почти исчерпан. Как пружина: чем сильнее сжата — тем больше энергия.
Итог
Постоянно отрицательный FR обычно предвещает, что цена не рухнет
Постоянно положительный FR может означать перегрев рынка, риск возрастает
Анализ кейсов — личное сообщение в группу
Я проанализирую 2 типичных кейса, чтобы полностью понять FR