Только что услышал о чем-то довольно значительном, что готовится. SpaceX Илона Маска готовится к тому, что может стать крупнейшим IPO в истории, и есть интересный побочный сюжет, о котором пока никто не говорит.

Итак, дело в том — SpaceX планирует подать конфиденциальную заявку в SEC уже в марте, а листинг намечен на июнь. Мы говорим о потенциальной оценке выше 1,75 триллиона долларов и сборе до $50 миллиардов. Это абсолютно затмит рекорд IPO Saudi Aramco 2019 года. Но в этом файле S-1 спрятано около 8 285 биткоинов.

Теперь становится интересно. Этот запас BTC стоил примерно $780 миллион долларов в декабре. Быстро перемещаясь к настоящему времени, он составляет около $545 миллион. Это бумажный убыток в $235 миллион за всего три месяца, при этом SpaceX не переместил ни одной монеты. И вот что важно — как только это станет публичным, каждый квартальный отчет о доходах будет показывать волатильность, вызванную биткоином, прямо на балансовом отчете.

Tesla уже показала, как это работает. Автопроизводитель Илона Маска зафиксировал сотни миллионов долларов бумажных убытков во время прошлых спадов, создавая постоянный риск для заголовков, который иногда затмевал фактическую работу бизнеса. SpaceX может столкнуться с той же динамикой, только их первое раскрытие данных приходится на один из самых резких спадов биткоина за последние годы.

Тем не менее, контекст важен. В прошлом году Tesla заработала 94,8 миллиарда долларов выручки и имела валовую прибыль в $17 миллиардов. Так что несколько сотен миллионов долларов бумажных убытков по биткоину, скорее всего, не сильно повлияют на показатели Маска. Позиция SpaceX по биткоину менялась за последние годы — достигала пика около $2 миллиардов в конце 2021 года, рухнула в 2022-м, а затем колебалась между 400 и 800 миллионами долларов за последние пару лет. Данные показывают, что они просто держали все циклы без активной торговли.

Настоящая история здесь не о самом биткоине. Она о том, как инвесторы на публичных рынках отреагируют, когда увидят волатильность криптовалюты, встроенную в финансовую отчетность одной из крупнейших компаний мира. Это неизведанная территория для компании масштаба SpaceX.