Только что заметил кое-что интересное в отношении ончейн-структуры ADA. Владельцы Cardano, купившие за последний год, потеряли в среднем около 43%, что помещает нас в так называемую «зону возможностей» — по сути, когда все держатели либо полностью вовлечены, либо уже зафиксировали свои убытки. Это именно тот тип позиции, который исторически приводит к отскокам.

Что привлекает мое внимание, так это деривативная сторона. Ставки финансирования только что достигли своего самого негативного уровня с середины 2023 года, что означает, что шорты абсолютно переполнены по этой сделке. Когда позиционирование достигает такой экстремальности, любое движение вверх обычно вызывает каскады ликвидаций, которые поднимают цену, что вызывает еще больше ликвидаций. Это контринтуитивный сигнал, который чаще всего срабатывал на ADA.

Последний раз, когда оба эти фактора так явно совпадали, был в середине 2023 года, когда ADA стоил около $0.25, а затем вырос примерно на 300% за следующие 18 месяцев. Текущая цена около $0.24, так что мы находимся в похожей ситуации. Очевидно, макроэкономические риски реальны — война, стойкая инфляция, отсутствие снижения ставок — и рост экосистемы Cardano пока что не впечатляет. Так что ничего не гарантировано. Но текущая позиция, когда держатели настолько «под водой», а шорты на трехлетних максимумах, кажется, создает такую ситуацию, когда следующий шаг может застать большинство врасплох. Будет интересно посмотреть, как это развернется в ближайшие недели.