IBK инвестиции и ценные бумаги повысили целевую цену SK Hynix до 1,8 миллиона вон... Внутренний спрос на память, вызванный ИИ, играет катализатором

IBK инвестиционная компания 15-го числа значительно повысила целевую цену акций SK海力士 с первоначальных 1,1 миллиона вон до 1,8 миллиона вон, рыночная оценка считает, что распространение спроса на искусственный интеллект снова поднимает ожидания по результатам полупроводниковых накопителей. Брокерская компания отражает не только спрос на память для серверов искусственного интеллекта, представленный высокопроизводительной памятью с высокой пропускной способностью (HBM), но и ожидания улучшения спроса и предложения на рынке универсальной DRAM.

IBK инвестиционная компания в тот же день сохранила рекомендацию покупать акции SK海力士 и прогнозирует, что выручка за первый квартал 2026 года вырастет на 51,9% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 49,887 трлн вон. Эта цифра выше предыдущих ожиданий. Исследователь Ким Юнхо отметил, что значительно повысил оценки по результатам DRAM и NAND, основная причина — рост средней цены продажи (ASP), превзошедший ожидания. Конкретно прогнозируется, что продажи DRAM увеличатся на 52,6% по сравнению с предыдущим кварталом, а продажи NAND — на 51,4%.

Прогноз прибыли также улучшился. IBK инвестиционная компания ожидает, что операционная прибыль SK海力士 за первый квартал 2026 года достигнет 38,46 трлн вон, что примерно вдвое больше, чем в предыдущем квартале. Полупроводниковая индустрия обладает структурной особенностью, при которой рост цен на продажу даже при одинаковом объеме продукции быстро увеличивает прибыль, и это повышение прогноза отражает именно эту характеристику. Хотя память для полупроводников является сектором, сильно подверженным колебаниям деловой конъюнктуры, недавний спрос на высокопроизводительные накопители, связанные с искусственным интеллектом, ведет к общему росту цен на рынке.

Это повышение целевой цены не ограничивается только краткосрочным улучшением результатов. Исследователь Ким ожидает, что рост рынка памяти, управляемого искусственным интеллектом, продолжится и в 2026 году, а SK海力士 сможет добиться отличий в результатах как в области DRAM, так и NAND. Он также считает, что эта тенденция может сохраняться достаточно долго, и оценивает текущие цены акций как недооцененные относительно уровня прибыли. Целевая цена рассчитана исходя из ожидаемой на 2026 год чистой стоимости активов на акцию (BPS) в 448,465 вон и применения мультипликатора PBR в 4,0. PBR — это показатель, отражающий отношение рыночной стоимости к чистым активам компании, который брокеры часто используют для определения разумной цены.

Рыночное мнение состоит в том, что дальнейшее расширение инвестиций в серверы искусственного интеллекта и восстановление спроса на универсальную DRAM, а также возможность реализации ожиданий по дефициту предложения и росту цен, станут ключевыми факторами, определяющими дальнейший рост цен на акции SK海力士. Хотя эта тенденция в краткосрочной перспективе может поддерживать общий инвестиционный настрой в секторе памяти, учитывая характерные циклические колебания полупроводниковой индустрии, реальный уровень достижения ожидаемых результатов станет важной точкой последующей оценки.