SK海力士，因存储芯片价格飙升股价持续上涨

SK하이닉스는 곧 2026년 1분기 잠정 실적을 발표할 예정이며, 시장 기대감이 높아지고 있어 증권사들은 목표주가를 잇달아 상향 조정하고 있다. 이는 시장의 판단을 반영한 것으로, 메모리 반도체 가격 상승과 인공지능 인프라 투자 확대의 공동 작용으로 실적 개선 추세가 예상보다 더 오래 지속되고 강력할 수 있음을 시사한다.

14일 연합 Infomax 보도에 따르면, SK하이닉스 올해 1분기 영업이익 시장 기대치는 38조5485억 원으로 집계되었다. 이는 작년 같은 기간의 7조4405억 원보다 418.09% 증가한 수치이다. 증권사들 가운데에는 영업이익이 40조 원대에 이를 것으로 예상하는 기관들도 있는데, 키움증권은 40조2810억 원, 흥국증권은 40조950억 원, KB증권은 40조830억 원을 각각 전망하였다. 앞서 삼성전자가 기대를 뛰어넘는 실적을 발표하면서, 전체 반도체 업계의 호황에 대한 낙관적 분위기가 SK하이닉스의 강세 기대를 키우고 있다.

주가도 이러한 기대를 빠르게 반영하고 있다. 이날 오전 9시 49분 기준, SK하이닉스 주가는 전일 대비 7.21% 오른 111만5000원에 거래되었으며, 52주 최고가인 111만7000원 돌파를 시도하고 있다. 이는 투자자들이 실적 발표 전에 선행 반응을 보인 것으로 볼 수 있다. 특히 최근 시장은 단기 실적 평가뿐만 아니라, 고대역폭 메모리(HBM) 등 고부가가치 제품 수요의 지속 가능성과 일반 메모리 가격 상승 추세도 함께 평가하고 있다.

증권사들이 목표주가를 상향 조정하는 것은 이러한 구조적 변화에 대한 중요성을 반영한 것이다. KB증권 연구본부장인 김동원은 내년과 내후년 영업이익 전망치를 각각 42%와 55% 상향 조정하며, 목표주가를 기존 1억7000만 원에서 1억9000만 원으로 올렸다. 그는 “대형 기술기업들이 향후 몇 년간 인공지능 인프라 투자를 확대하는 과정에서, 메모리 반도체를 비용이 아닌 필수 전략 자산으로 간주하고 있다”고 설명했다. 또한, 그는 2026년 DRAM과 NAND 가격이 각각 전년 대비 170%, 190% 상승할 것으로 예상하며, SK하이닉스의 영업이익 순위도 올해 4위에서 내년 3위로 오를 가능성을 내다봤다.

다른 증권사들도 유사한 관점을 내놓고 있다. 한국투자증권 연구원 채민숙은 DRAM과 NAND의 평균 판매단가(ASP) 상승에 힘입어, 올해 전체 영업이익률이 73.2%로 사상 최고치를 기록할 것이라고 전망했다. 특히, 올해 2분기부터 NAND의 영업이익률이 HBM을 넘어설 가능성도 제기하며, 목표주가를 기존 150만 원에서 180만 원으로 상향 조정했다. DS투자증권 연구원 이수림은 메모리 시장의 수익성을 결정하는 것은 일시적인 현물 가격이 아니라 계약 가격이며, 장기 공급계약(LTA)이 가격 하락을 제한하는 안전장치 역할을 할 것이라고 예측했다. 이에 따라 목표주가를 97만 원에서 130만 원으로 올렸다. SK증권 연구원 한동희도 메모리 가격 상승과 장기 공급계약의 명확화에 근거해 목표주가를 160만 원에서 200만 원으로 상향 조정하였다.

최종적으로 시장의 관심은 실적이 일시적 반등에 그칠 것인지, 아니면 장기 계약과 인공지능 수요를 바탕으로 안정적인 고수익 단계에 진입할 것인지에 집중되고 있다. 원래 메모리 산업은 가격 변동성이 큰 업종이었으나, 최근에는 대형 고객들이 공급량 확보를 미리 추진하는 움직임이 나타나면서 업황 둔화 속도가 과거보다 완만해질 가능성이 크다. 이러한 추세는 23일 발표될 예정인 잠정 실적에서 더욱 구체적으로 확인될 것으로 보이며, 향후 주가와 투자 심리 역시 실적 수준과 장기 수요의 지속 여부에 따라 다시 방향을 잡을 전망이다.