Заметил интересный паттерн на рынке биткоина в последние недели. Похоже, крупные игроки совсем не спешат держать позиции, когда цена начинает расти. Киты активно скупали BTC в конце февраля и начале марта, когда все панировали из-за ситуации в Иране и цена упала ниже 70 тысяч. Но как только биткоин подскочил до 74 тысяч, они начали массово сливать. За день они вывели примерно две трети от недавно купленного.

В то же время розничные инвесторы продолжают покупать на падениях. Кошельки с малым балансом (менее 0,01 BTC) постоянно добавляют позиции, когда цена опускается. На первый взгляд выглядит как здоровый спрос, но аналитики Santiment говорят, что это классический предупреждающий сигнал. Когда розничные скупают, а киты сливают, обычно это означает, что коррекция еще не закончилась.

Данные по убыткам тоже неутешительные. Около 43% всего предложения биткоина сейчас находится в минусе. Каждый раз, когда цена пытается подняться, эти держатели начинают продавать, чтобы хотя бы вернуть свои деньги. На уровне 74 тысячи произошло ровно это — натолкнулись на стену продавцов, которые либо фиксировали прибыль, либо выходили в ноль.

Индекс страха и жадности упал до 12 — это один из самых низких показателей с октября. Рынок находится в режиме экстремального страха. Но вот в чем парадокс: волатильность огромная, а чистое движение за месяц практически нулевое. Биткоин был в 60 тысячах в начале февраля, дошел до 74 в начале марта, а сейчас торгуется около 73 тысяч. Месячный график выглядит почти плоским, несмотря на безумные внутринедельные свинги.

Это происходит потому, что каждый рост продается держателями, ищущими выход, а каждое падение скупается розничниками в надежде на отскок. Получается такой вечный цикл, который не приводит куда-то. Индекс страха и жадности отражает эту неопределенность — рынок в режиме ожидания.

Как это разрешится? Два варианта. Либо розничные инвесторы исчерпают капитал, покупки иссякнут, и биткоин упадет к поддержке в 60 тысяч. Либо предложение закончится, кошельки с убытками исчезнут, и BTC пробьется выше 74 тысяч. Поведение китов на этой неделе намекает, что они делают ставку на первый вариант.

Стоит отметить, что даже крупные компании вроде SpaceX держат серьезные позиции в биткоине — около 8,3 тысячи монет на сумму примерно 603 миллиона долларов. Но даже такие игроки не застрахованы от волатильности. Индекс страха и жадности остается низким, что говорит о том, что большинство участников рынка еще не готовы к росту. Может быть, киты знают что-то, что мы еще не видим.