Исторический обвал южнокорейских акций вызывает интересную реакцию на рынке криптовалют. Глядя на этот поток, ясно, насколько сильно южнокорейские частные инвесторы ротируют рисковые активы.

Обвал индекса Коспи на 20% за два торговых дня — довольно шокирующее событие, но сразу после этого биткойн восстановился и превысил 73 000 долларов. Слишком хорошее совпадение по времени. За последние несколько месяцев частные трейдеры из Южной Кореи активно покупали акции, связанные с ИИ, и Коспи вырос примерно на 180%, но когда эта волна спала, внимание переключилось на криптовалюты.

Такие изменения в рыночной психологии — характерное явление для южнокорейского рынка. В отличие от других рынков, Южная Корея — один из немногих рынков, где частные инвесторы доминируют как в цифровых активах, так и в акциях. В анализе прошлого ноября его называли «Великим корейским поворотом», когда частные инвесторы переключались с криптовалют на акции. Сейчас, скорее всего, происходит обратное.

Однако важно обратить внимание на уровень кимчи-премии. Сейчас он колеблется около 1%, что значительно ниже по сравнению с предыдущими пузырями криптовалют. Если бы спрос в Южной Корее действительно резко вырос, премия должна была бы значительно взлететь, но пока этого не происходит. Ethereum вырос на 1,77%, Solana тоже движется, но это скорее умеренное восстановление.

Еще один интересный момент — движение токена WLFI. Этот актив с середины января показывает высокую волатильность, и недавнее падение, вероятно, связано с проблемами кредитной стратегии, вызывающими сомнения в доверии. Усиливающийся риск циркуляции говорит о том, что при возобновлении криптовалютного пузыря такие проблемные токены могут первыми пройти коррекцию.

В целом, наблюдая за движением южнокорейского рынка, можно сказать, что частные инвесторы не полностью избегают рисковых активов, а просто переводят их в другие сегменты. Если акции охлаждаются, они переключаются на криптовалюты, а когда криптовалюты надоедают, возвращаются к акциям. Такой цикл продолжается. Судя по текущему тренду, в краткосрочной перспективе сектор криптовалют продолжит привлекать внимание. Однако, судя по уровню кимчи-премии, полноценный криптовалютный пузырь еще не сформировался. Необходимо сохранять спокойствие и внимательно следить за развитием ситуации.