Итак, Рэй Далио только что сказал в подкасте All-In, что биткойн не стоит сравнивать с золотом. Время выбрано интересно, потому что именно в ту неделю биткойн показал лучшую динамику по сравнению с золотом во время кризиса между США и Ираном.

Аргументы Далио достаточно знакомы: биткойн не поддерживается центральным банком, не имеет приватности (каждая транзакция прозрачна), и сталкивается с рисками квантовых вычислений в долгосрочной перспективе. Он говорит, что «есть только одно золото», и золото — самая устойчивая форма денег, которую держат центральные банки.

Но на практике данные показывают иное. Когда Далио говорил это, золото упало на 3%, а биткойн — всего на 0,7%. Ранее, с июля по начало октября, оба актива двигались синхронно, но после краха криптовалют в октябре они начали двигаться в противоположных направлениях. Биткойн упал на 45% от пика октября, а золото выросло на 30%, достигнув $5100. Это поднимает вопрос о том, может ли золото обновить свой статус как безопасной гавани в цифровую эпоху.

Мир меняется. Сам Далио считает, что американский лидерованный порядок уже рухнул, и инвесторам нужно переосмыслить способы защиты богатства. Но в ту неделю ни один актив не выступал в роли идеальной безопасной гавани. Оба были волатильны, только биткойн чуть менее волатилен, чем золото. Это результат, который не укладывается в рамки модели Далио.

Интересно, что сам он не полностью настроен пессимистично по отношению к биткойну. Далио держит около 1% портфеля в биткойне для диверсификации, а в июле он рекомендовал выделить 15% на биткойн или золото, назвав это «лучшим соотношением риск-доход» с учетом траектории американского долга. Тогда возникает вопрос: может ли золото обновить свою актуальность, или нам действительно нужен более гибридный портфель?

Критика Далио относительно приватности биткойна также заслуживает внимания. Каждая транзакция может быть отслежена, даже потенциально контролируема. Центральные банки, возможно, никогда не будут накапливать активы в публичных реестрах. Это обоснованная озабоченность.

Но более важный вопрос — может ли золото обновиться для этой эпохи? Когда происходят геополитические кризисы, золото падает, а потом растет. Биткойн еще не доказал свою надежность как хедж. Два актива, два конкурирующих нарратива. Очевидно, что эта неделя не сделала аргументы Далио более убедительными. Рынок активно обсуждает это, и результат остается открытым.

Последние данные: BTC около $73K, и динамика остается интересной на фоне глобальной неопределенности. Для инвесторов, задумывающихся о сохранении богатства, это важное время для переоценки стратегии распределения между традиционными и цифровыми активами.