Заметил интересную ситуацию на рынке эфира — похоже, февраль был действительно непростым месяцем для крупных держателей.

Виталик Бутерин сделал серьезный ход: продал примерно 17 000 ETH, что составило около 43 миллионов долларов. Интересно, что это произошло ровно после того, как он в январе объявил о выделении такой же суммы на финансирование проектов конфиденциальности и безопасности. Получается, баланс его кошелька снизился с 241 000 ETH в начале февраля до 224 000 ETH — разница ровно в ту сумму, которую он пообещал потратить.

Продажи были разбиты на множество мелких сделок через CoW Protocol — стандартный подход для минимизации проскальзывания при таких объемах. Но вот беда: время выбрано максимально неудачно. За месяц эфир упал на 37%, опустившись примерно до $1,900. И пока Виталик продолжал выводить средства небольшими порциями, это только усилило давление на токен.

А вот что особенно больно — стейкинг доходности упали до 2,8%. Когда более 30% всего ETH заблокировано в стейкинге, а возврат такой мизерный, это не очень привлекательно по сравнению с безрисковыми альтернативами. Много инвесторов явно переосмысляют свои позиции.

Дело еще и в том, что крупные корпоративные держатели вроде Bitmine Immersion Technologies теперь сидят на огромных нереализованных убытках. Когда эфир падает на 37% за месяц, это больно для всех, кто держит большие позиции.

Виталик сам объяснил, что выделенный капитал будет использоваться постепенно в течение нескольких лет, а Ethereum Foundation вступила в период умеренной экономии. Логично, конечно, но рынок видит только растущее предложение в момент слабости.

Положительный момент: цена уже начала восстанавливаться с тех февральских низов. Сейчас эфир торгуется выше $2,300, что показывает, что рынок все еще верит в долгосрочный потенциал.