Что-то странное происходит с ETF на биткоин в последнее время. Входят миллиарды, но цена не взлетает так, как ты ожидал. Я только что прочитал, что идет массовый поток в эти фонды, но глядя на цену на рынке, всё не совсем сходится.

Очевидный вопрос: почему так много капитала входит, если цена остается застрявшей? Некоторые аналитики говорят, что это потому, что эти институциональные деньги более пассивны, в отличие от розничного объема, который обычно быстро двигает цену. Кроме того, возможно, рынок уже предвидел эти потоки, так что когда они приходят, цена уже их «учла».

Также есть вопрос о том, что не все деньги, входящие в ETF, — это новые деньги в биткоин. Есть конвертации из других активов, ребалансировки портфелей. Цена может следовать своей логике, не реагируя по одному на каждый поток, который видишь в ETF.

В общем, это один из тех моментов, когда нарратив «больше денег = больше цены» не работает так прямо. Рынок всегда удивляет.