В DeFi постоянные ставки процента существуют уже давно, но так и не стали мейнстримом.

Не потому, что их никто не использует, а потому, что пользоваться ими неудобно.
Вы можете зафиксировать ставку в структуре TermMax, но по истечении срока нужно закрывать позицию:
прерывание стратегии, перестройка с кредитным плечом, перерасчет стоимости.
Это не проблема сложности операций, а то, что дизайн не соответствует реальным сценариям использования.
Rollover решает именно эту точку разрыва.
Ранее фиксированные ставки по займам подразумевали, что каждая сделка — это независимо завершенная транзакция.
Но реальные движения капитала — это непрерывный процесс:
арбитражи требуют перекрутки, спреды — продолжения, плечо — поддержания.
Деньги движутся во времени, а продукты — сегментированы, здесь изначально есть несоответствие.
Одно-кликовый rollover от @TermMaxFi по сути не упрощает операции, а превращает «дискретные долги» в «непрерывные позиции».
Нет необходимости сначала погасить, а потом брать снова, можно просто продлить срок.
На традиционных рынках так давно делают:
перекрут государственных облигаций, продолжение репо, свопы процентных ставок — по сути, всё это продление времени, а не перестройка позиции.
Посмотрим на комбинацию с Morpho — логика становится еще яснее.
TermMax отвечает за определенность по времени, Morpho обеспечивает ликвидность с плавающей ставкой.
Один фиксирует долгосрочные сроки, другой оптимизирует краткосрочные, вместе они начинают приближаться к полноценной структуре рынка ставок.
Только одна ставка — это недостаточно для эффективного ценообразования.
Эта логика работает не потому, что технологии внезапно прорвали, а потому, что меняются предпочтения капитала.
Раньше рынок ориентировался на волатильность, фиксированная ставка была ограничением;
сейчас начинают ценить стабильность дохода и определенность затрат, время начинает становиться объектом ценообразования.
Если нельзя реализовать перекрут, фиксированная ставка — это лишь статический инструмент, и ему трудно встроиться в стратегическую систему.
Но это только первый шаг.
Дальше нужно проверить более фундаментальные вещи:
может ли ставка формировать стабильную структуру сроков, сможет ли ликвидность покрывать разные точки погашения, есть ли долгосрочные инвесторы, готовые оставаться.
Если эти условия не выполняются, Rollover — это лишь локальная оптимизация.
На ранних этапах DeFi решалась проблема ликвидности, а #TermMax сейчас занимается вопросами ценообразования по времени.