Только что потратил некоторое время, чтобы разобраться, как действительно показывали себя основные фондовые индексы за последние 20 лет, и разницы очень впечатляют. Большинство людей смотрят только на годовые доходности, но это в основном бесполезно для понимания того, что на самом деле происходит на рынке. Есть старая пословица от легенды инвестирования Джона Богля о возвращении к среднему — по сути, рынки всегда рано или поздно возвращаются к своему историческому среднему, как гравитация притягивает вещи вниз. Поэтому я хотел посмотреть, как выглядят эти долгосрочные средние показатели. Индекс S&P 500, вероятно, то, что большинство людей имеет в виду, говоря о фондовом рынке. Он отслеживает 500 крупных компаний и в основном представляет весь рынок США — примерно 80% всех внутренних акций по рыночной капитализации. За последние два десятилетия он принес в общей сложности 345%, что составляет примерно 7,7% в год. Но есть нюанс — если реинвестировать дивиденды, то итоговая доходность составляет 546%, или 9,8% в год. Это довольно солидный средний показатель доходности Nasdaq за последние 20 лет. Индекс доминируют гигантские технологические компании: Microsoft — 7,2%, Apple — 6,6%, Alphabet — 3,8%, Nvidia — 3,7%, и Amazon — 3,5%. Индекс Dow Jones совершенно другой — в нем всего 30 компаний, по сути, голубые фишки, которые все знают. UnitedHealth Group, Microsoft, Goldman Sachs, Home Depot и Caterpillar — это топ-пять. За 20 лет индекс Dow принес 268%, что составляет 6,7% в год. Он гораздо более консервативен, чем S&P 500, и это видно по волатильности — он колеблется примерно на 94% так же сильно, как и S&P 500. А вот индекс Nasdaq Composite — это уже совсем интересно. На нем торгуется более 3000 компаний, но это в основном технологический индекс. Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon и Nvidia тоже доминируют здесь, но их доли гораздо больше — только Microsoft занимает 12,1% индекса. Средняя доходность Nasdaq за последние 20 лет составила 687%, что дает сложный годовой доход в 10,9%. Это явно превосходит два других индекса. Причина очевидна — технологические и потребительские акции были лучшими по доходности за последние два десятилетия, и Nasdaq в основном делает ставку на эти сектора. Но есть и обратная сторона: он также гораздо более волатилен, чем S&P 500. Бета за пять лет — 1,12, что означает, что он колеблется сильнее в обе стороны. Интересно, что если посмотреть на среднюю доходность Nasdaq за последние 20 лет по всем трем индексам, то широкий рынок (S&P 500) фактически превзошел почти все другие классы активов, в которые можно инвестировать — европейские акции, азиатские акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы, все. Поэтому Уоррен Баффет постоянно рекомендует людям просто покупать индексный фонд S&P 500 и не заморачиваться. Средняя доходность Nasdaq за последние 20 лет показывает силу долгосрочного инвестирования в качественные компании. Большинство гонится за результатами и прыгает между секторами, но данные ясно показывают, что это не работает. Выбирайте свой индекс, реинвестируйте дивиденды и позвольте времени делать свою работу.