Warner Bros. выручка падает на 6% по мере того, как усиливается аукцион на $31 млрд

Хак Фу Нгуен

Пт, 27 февраля 2026 г., 3:27 по GMT+9 2 мин чтения

В этой статье:

PSKY

+10,19%

WBD

-0,05%

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) сообщила о результатах за четвертый квартал, которые отражают бизнес, все еще сталкивающийся с институциональным давлением, даже несмотря на то, что конкурентный процесс поглощения может изменить ее перспективы. Выручка снизилась на 6% до $9,46 млрд, в то время как скорректированная Ebitda составила $2,22 млрд — и обе цифры оказались выше ожиданий Уолл-стрит. Сегмент телевизионных сетей, который включает CNN, TNT и HGTV, оставался крупнейшим источником, однако выручка упала на 12% до $4,2 млрд на фоне более слабых тенденций в рекламе и дистрибуции, а скорректированная Ebitda снизилась на 27% до $1,41 млрд. Подразделение студий тоже столкнулось с встречным ветром: выручка снизилась на 13% до $3,18 млрд по сравнению с ожиданиями $3,37 млрд, а прибыль уменьшилась на 23%, поскольку выручка от фильмов, телевидения и видеоигр также пошла вниз.

Внимание! GuruFocus обнаружил 4 предупреждающих сигнала по PSKY.

Справедливо ли оценен PSKY? Проверьте вашу гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Эти операционные результаты выходят на фоне того, как совет директоров оценивает конкурирующие заявки, которые могут существенно изменить стоимость для акционеров. Paramount Skydance (NASDAQ:PSKY) увеличила предложение до $31 за акцию, пытаясь обойти действующее соглашение, в рамках которого Netflix (NASDAQ:NFLX) приобрела бы студии и бизнес HBO Max за $27,75 за акцию. Если совет решит, что предложение Paramount лучше, у Netflix будет четыре дня, чтобы ответить — либо улучшив свою заявку, либо отказавшись от сделки. Генеральный директор Дэвид Заслав заявил, что компания вела работу с четырьмя участниками торгов, что привело к восьми повышениями цены и увеличению стоимости на 63% по сравнению с первым предложением, полученным в сентябре; этот процесс может продолжать обеспечивать дополнительный потенциал роста в зависимости от того, как будут разворачиваться переговоры.

Стратегически фон остается сложным. В этом сезоне Warner Bros. потеряла права на американские медиа на игры Национальной баскетбольной ассоциации после того, как лига заключила новое соглашение с Walt Disney, Comcast и Amazon — этот сдвиг ударил по телевизионной аудитории. По сделке с Netflix компания планирует выделить свои кабельные сети в отдельную структуру в третьем квартале. Стриминг обеспечил относительный импульс: выручка выросла на 5% до $2,79 млрд, а число подписчиков увеличилось на 3,5 млн в квартальном сопоставлении, подняв глобальную базу до 131,6 млн. Менеджмент нацелен на 150 млн подписчиков к концу года после запусков в Германии и Италии и запланированного расширения в Ирландию и Великобританию в следующем месяце. Тем не менее на балансе остается более $32 млрд долга, и хотя акции выросли на 130% с момента того, как интерес Paramount стал публичным в сентябре, итог аукциона может стать определяющим катализатором в дальнейшем.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация