США выделяют миллиарды для банков, одновременно тихо признавая, что основная проблема SVB так и не была решена

Сделайте CryptoSlate предпочтительным на

Вашингтон в благодушном настроении по отношению к своим банкам. В марте федеральные регуляторы представили всеобъемлющий пересмотр требований к капиталу (финансовые подушки, которые банки должны иметь, чтобы поглощать потери в тяжелые времена), и заголовки по сути писались сами: дерегулирование, послабления, миллиарды, высвобождаемые для кредитования и выкупа акций. Предложение сократит требуемый капитал для крупнейших фирм Уолл-стрит почти на 5%.

Федеральная резервная система оценила, что только для восьми крупнейших банков может быть высвобождено около $20 миллиардов капитала. Бывший заместитель председателя ФРС по надзору Майкл Барр назвал цифру еще выше, предупредив, что общая сумма может достигнуть $60 миллиардов, если учесть все связанные изменения.

Почему это важно: банковская устойчивость зависит меньше от заявленного капитала и больше от того, что, по мнению рынков, там действительно находится. Если нереализованные убытки все еще сидят на балансах, доверие может разрушиться быстрее, чем регулирование успеет отреагировать, превращая техническую проблему бухгалтерского учета в кризис ликвидности.

Материалы по теме

Биткоин-«царь» при Белом доме уходит после того, как добился успехов в крипто-целях для банков и институтов, а не для Bitcoin

Дэвид Сакс уходит после того, как сформировал политику США в области криптовалют, обеспечив институциональные выигрыши, при этом обещания по Bitcoin остаются нерешенными.

27 марта 2026 · Лиам ‘Akiba’ Wright

Но когда читаешь мелкий шрифт, всплывает кое-что неожиданное. Регуляторы сделали одно конкретное исключение: некоторые крупные региональные банки должны будут начать отражать на своих счетах нереализованные убытки, изменение напрямую связано с крахом Silicon Valley Bank в 2023 году. Это положение, в значительной степени упущенное в освещении более широкого отката, по сути является регуляторным признанием.

Чтобы понять, почему, нужно разобраться, что для банков представляет собой «нереализованный убыток». Представьте: вы покупаете десятилетний гособлигационный выпуск за $100. Затем процентные ставки резко растут, новые облигации теперь платят больше, и ваша становится менее привлекательной — из-за чего ее рыночная стоимость снижается, скажем, до $80.

Хотя вы ничего не продавали и не потеряли наличных денег, это означает, что теперь вы сидите на убытке в $20 — нереализованном и невидимом для большинства финансовых сводок.

Годы подряд средние банки могли исключать такие бумажные убытки из капитальных показателей, которые они сообщали регуляторам, так будто разрыв между рыночной стоимостью и балансовой стоимостью не существует.

Нереализованные убытки Silicon Valley Bank спровоцировали банковский забег в 2023 году

Крах Silicon Valley Bank произошел из гораздо более приземленной причины, чем мошенничество или безрассудное кредитование: это была совокупность вполне законных долгосрочных инвестиций в облигации, которые сильно потеряли в стоимости по мере роста ставок.

Мы начали видеть первые признаки кризиса в начале марта 2023 года, когда SVB объявил о потере в $1.8 миллиарда от продажи ценных бумаг — прямое следствие тех самых нереализованных убытков, — наряду с планом привлечь $2 миллиарда свежего капитала.

Акции упали на 60% на следующий день, когда незастрахованные вкладчики начали массово выводить свои средства; к тому вечеру из банка ушло $42 миллиарда, а еще $100 миллиардов было подготовлено к выводу уже к утру.

Материалы по теме

Заражение после краха SVB подчеркивает необходимость устойчивости банковской системы, — говорит официальный представитель ФРС

Вице-председатель ФРС по надзору Майкл Барр во вторник должен выступить перед законодателями.

27 марта 2023 · Дориан Батычка

Почти 30% его депозитов испарились за считанные часы. SVB убили паника, и паника была вызвана теми убытками, которые довольно долго находились на месте, а затем внезапно стали видимыми.

Капитал банка выглядел существенно более достаточным, чем он был на самом деле, учитывая, что почти никто из его надзорных органов, вкладчиков или инвесторов не мог оценить истинный размер нереализованных убытков по ценным бумагам.

При действовавших тогда правилах SVB воспользовался законной и широко доступной возможностью — просто отказался включать эти убытки в заявленные капитальные показатели, и решение оказалось катастрофическим.

Ежедневный бриф CryptoSlate

Ежедневные сигналы, ноль шума.

Заголовки, двигающие рынок, и контекст доставляются каждое утро в одном компактном прочтении.

5-минутный дайджест 100k+ читателей

Адрес электронной почты

Получить бриф

Бесплатно. Без спама. Отписаться можно в любое время.

Упс, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Между тем банки, которым требовалось отражать нереализованные убытки в регуляторном капитале, куда более внимательно управляли процентным риском. Урок SVB заключается в том, что сокрытие убытков такого масштаба гарантирует: никто не начнет действовать, пока не станет слишком поздно.

Почему новые правила по банковскому капиталу по-прежнему требуют от региональных банков сообщать о нереализованных убытках

Это подводит нас к текущему предложению. Изменение, требующее от крупных региональных банков учитывать нереализованные убытки, увеличит их требования к капиталу на 3.1%, хотя их общий капитал, как ожидается, все равно снизится на 5.2% с учетом всех находящихся на рассмотрении изменений.

Банки с активами ниже $100 миллиардов не сталкиваются с таким требованием, и их капитал, по прогнозам, снизится еще сильнее. Сообщение, которое мы получаем из этого, однозначное: проблема была реальной — и она была реальной в конкретном масштабе. Отдельное исключение — это Вашингтон, который, говоря в своем характерно бескровном бюрократическом языке, заявляет, что крах SVB произошел из-за плохого регулирования.

Барр, который покинул должность заместителя председателя ранее в этом году, вместо того чтобы столкнуться с увольнением со стороны администрации Трампа, но сохранил свое место в совете ФРС, был откровенен по этому поводу. В официальном несогласии он предупреждал, что требования к капиталу заметно снижаются, что требования к ликвидности тоже могут быть снижены, что численность надзорного персонала Федеральной резервной системы сократили более чем на 30%, и что банковское дело строится на доверии.

Финальная фраза заслуживает внимания. Банк может пережить ухудшение бухгалтерского учета вплоть до момента, когда люди, чьи деньги находятся внутри него, перестанут верить.

У сторонников более широкой переработки есть разумный аргумент. Первоначальное предложение Базеля 2023 года широко воспринималось как чрезмерно точно настроенное, как грубый инструмент, который выталкивает риск из регулируемой системы в тень, вместо того чтобы действительно снижать его. Губернатор ФРС Мишель Боумен заявила, что капитал останется надежным и что новая рамка теперь лучше согласуется как с требованиями, так и с фактическим риском.

Но исключение по нереализованным убыткам сохраняется даже внутри ослабленной рамки. Если бы проблема была действительно решена, если бы риск дюрации и уверенность вкладчиков больше не были предметом беспокойства рынка, не было бы причин удерживать это положение. Регуляторы не навязывают дорогие требования из ностальгии.

Соблазн рассматривать новое предложение как простое дерегулирование. Но более точная интерпретация — и при этом более интересная — заключается в следующем. Даже когда Вашингтон дает банкам послабления, он тихо сохраняет один суровый урок от SVB: когда ставки подскакивают и убытки накапливаются, то, что банк в действительности держит на руках, все еще имеет значение — независимо от того, говорят ли об этом правила.

Упомянуто в этой статье

Silicon Valley Bank Michelle Bowman

Опубликовано в

Избранное США Анализ Регулирование Банкинг

Контекст

Похожие материалы

Смените категории, чтобы углубиться или получить более широкий контекст.

US Local News      Banking Top Category      PRs Newswire  

Анализ

Почему Bitcoin ненадолго поднялся выше $70,000 на надеждах на сделку с Ираном, поскольку угроза Ормуза от Трампа удерживает ралли хрупким

Нефть около $112 и надвигающиеся CPI и решение ФРС могут определить, сохранится ли этот отскок или превратится в более глубокую просадку.

12 часов назад

Анализ

Citadel Securities и Fidelity только что сделали свой самый явный шаг, чтобы перестроить крипто как Уолл-стрит

Заявка может сдвинуть больше «заднего конца» криптоторговли в руки тех, кто находится под федеральным надзором, если институты последуют примеру.

16 часов назад

Уолл-стрит видит открытие на $10 триллионов, пока Вашингтон переписывает правила 401(k)

Анализ · 24 часа назад

Сильный отчет по занятости США откладывает послабления ФРС, пока Bitcoin проходит следующий макро-тест

Анализ · 2 дня назад

GPT-5.4 Pro подскакивает до 150 IQ на тесте MESNA Norway, пока OpenAI бьет собственный рекорд

AI · 3 дня назад

Торговля казной Bitcoin сталкивается со стресс-тестом, когда давление по долгу провоцирует продажу

Анализ · 3 дня назад

Анализ

Запуск Bitcoin и Ethereum от Charles Schwab показывает, что крипто уходит глубже в мейнстрим-аккаунты брокерского обслуживания

Прямой запуск BTC и ETH от Schwab превращает нишевое предложение в более широкий брокерский тест на спрос на крипто.

2 дня назад

Банкинг

Вашингтон начал выбирать, какие крипто-компании контролируют кастоди на национальном уровне

Быстрый кластер одобрений OCC указывает, что США формализуют, кто контролирует кастоди, клиринг и инфраструктуру стейблкоинов.

4 дня назад

Самый длительный спад XRP за десятилетие совпадает с институциональным рывком Ripple на $13 триллионов

TradFi · 4 дня назад

Четырехсторонний тупик блокирует законопроект по Clarity Act в США — и каждая сторона может остановить его

Политика · 5 дней назад

Первое правило GENIUS от Казначейства усиливает контроль Вашингтона над тем, кто может масштабировать стейблкоины

Законодательство · 5 дней назад

Bitcoin только что вышел на рынок кредитов — со встроенной принудительной продажей

Анализ · 5 дней назад

CoinRabbit снижает ставки по криптокредитам для займов в XRP и 300+ активов

Теперь ставки по кредитованию стартуют от 11.95%, CoinRabbit расширяет доступные по цене заимствования под залог криптовалюты для XRP и 300+ поддерживаемых активов.

15 часов назад

ADI Chain объявляет ADI Predictstreet партнером рынка прогнозов FIFA World Cup 2026

Поддерживаемая ADI Chain, ADI Predictstreet дебютирует на крупнейшей футбольной сцене как официальный партнер рынка прогнозов FIFA World Cup 2026.

4 дня назад

Биржа BTCC названа официальным региональным партнером сборной Аргентины

PR · 5 дней назад

Encrypt идет на Solana, чтобы обеспечить работу зашифрованных рынков капитала

PR · 7 дней назад

Ika идет на Solana, чтобы обеспечить бесшовные (bridgeless) рынки капитала

PR · 7 дней назад

Запуск мейннета TxFlow L1 открывает новую фазу для мульти-приложенческого on-chain финансирования

PR · 7 дней назад

Отказ от ответственности

Мнения авторов принадлежат исключительно им самим и не отражают мнение CryptoSlate. Никакую информацию, которую вы читаете на CryptoSlate, нельзя рассматривать как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает никакие проекты, которые могут быть упомянуты или связаны в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны считаться деятельностью с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственную проверку перед тем, как предпринимать какие-либо действия, связанные с содержимым этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги при торговле криптовалютами. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими корпоративными дисклеймерами.