Думал о том, как на самом деле работает модель stock-to-flow и почему предсказательная рамка цены биткоина от PlanB, созданная несколько лет назад, всё ещё важна для понимания рыночных циклов.

Итак, в чем дело — если посмотреть на драгоценные металлы, такие как золото и серебро, существует математическая связь между уже находящимся в обращении запасом и новым предложением, которое поступает на рынок. PlanB по сути применил ту же логику к биткоину. Идея в том, что по мере происходящих халвингов биткоина поток новых монет значительно замедляется, что исторически толкает цены вверх.

Позвольте мне объяснить модель. После халвинга мая 2020 года теория предполагала, что биткоин может достичь примерно $100 000 к циклу халвинга 2024 года. Формула работала, исходя из исторических данных — показывая, что к концу 2021 года цена могла бы составить примерно $26 000, затем $35 000 к 2022 году и $50 000 к 2023 году. В основном, постепенный рост из года в год.

Что интересно — сами халвинги. Первые два халвинга вызвали бычьи рынки в течение примерно года после их проведения. Поэтому, когда в мае 2020 года произошёл третий халвинг, ожидалось, что подобные паттерны повторятся. Используя коэффициент stock-to-flow, математика показывала примерно 10-кратное увеличение с мая 2020 года до следующего халвинга.

Теперь, выдержит ли эта модель предсказания цены биткоина полностью? Не совсем. Мы уже перешагнули 2025 год, и динамика цены биткоина оказалась более хаотичной, чем простая линейная рост. Но базовая логика о том, как дефицитность влияет на стоимость — эта часть доказала свою устойчивость через множество рыночных циклов.

Модель предсказывала, что к 2028 году рыночная капитализация биткоина может превысить $1 триллионов. Произойдет ли это или нет — сама рамка ценности стоит того, чтобы её понять, если вы пытаетесь просчитать долгосрочные тренды в криптовалютах. Это одна из самых серьёзных попыток применить механизмы исторического рынка к новому классу активов.