Я заметил, что всё больше людей обсуждают, почему они избегают определённых токенов, и честно говоря, дискуссия о VC-коинах стала довольно важной для понимания. Позвольте мне объяснить, что на самом деле происходит, потому что многие розничные инвесторы оказываются застигнутыми врасплох.

Vana — отличный пример. На бумаге всё выглядит солидно — реальная технология, крупная институциональная поддержка, впечатляющие компетенции команды. Именно это отличает VC-коины от чисто мемных игр. Но тут возникает сложность: фактический циркулирующий запас очень мал по сравнению с общей рыночной капитализацией. В то время как только 25,67% токенов находится в обращении, полная оценка с учетом всех разблокировок составляет 152,40 миллиона долларов, и ожидается масштабный график разблокировок.

Проблема с VC-коинами в том, что это по сути игра в музыкальные стулья. Ранние институциональные инвесторы заходили по копеечным ценам во время приватных раундов. После листинга они оказываются с огромной нереализованной прибылью. Каждый раз, когда происходит новая разблокировка, эти крупные держатели сбрасывают свои позиции, и именно тогда начинается настоящий продавецкий прессинг. Обычно цена стабилизируется только после того, как примерно 80% токенов выйдут на рынок.

Что меня больше всего раздражает, так это то, как эти коины истощают ликвидность на более широком рынке. Когда капитал блокируется в погоне за VC-коинами с сомнительными фундаментами, это капитал, который мог бы идти в легитимные проекты. Вы видите, как другие токены борются за развитие, в то время как VC-коины создают искусственный цикл хайпа, который в конечном итоге рушится.

Биржи продолжают их листить, потому что это выгодно — они собирают комиссии за листинг, часто держат токены из приватных размещений и получают выгоду от торгового объема. Это система, которая идеально работает для бирж и институтов, но оставляет розничных трейдеров с «мешком». Реальность такова, что многие VC-коины — это просто маркетинг с минимальным содержанием. Впечатляющие презентации и реальные проекты есть, но экономика токена устроена так, чтобы приносить выгоду раннему капиталу, а не покупателям при запуске.

Цикл повторяется, потому что жадность постоянна с обеих сторон. Биржи продолжают листить VC-коины, чтобы монетизировать хайп, а розничные инвесторы продолжают покупать их в надежде поймать следующую лунную ракету. Понимание этой динамики крайне важно, если вы хотите избежать того, чтобы стать очередной статистикой на кладбище VC-коинов.