Вот только что разобрал выступление Пауэлла после снижения ставки на четверть процента. И честно, это совсем не то, что ожидали голубиные.

Самое главное - снижение в декабре вообще не гарантировано. Пауэлл прямо сказал, что внутри ФРС есть серьезные разногласия по дальнейшей стратегии. И вообще, выступление Пауэлла показало, что инфляция все еще остается проблемой, несмотря на некоторые позитивные сигналы.

Вот ключевые моменты из выступления:

Инфляция: Индекс потребительских цен оказался немного ниже ожидаемого, но сама инфляция остается повышенной. PCE вырос на 2,8%, дизинфляция в сервисе продолжается. Долгосрочные ожидания в целом соответствуют цели, но пошлины создают давление на цены.

Рынок труда: Спрос на рабочую силу явно упал. Увольнения и найм остаются низкими, что вселяет некоторую уверенность. Рынок не переживает резкий спад, но замедление очевидно.

Декабрь: Это главный момент из выступления Пауэлла. Дальнейшее снижение ставок в декабре - это не предрешено. Были сильно различающиеся мнения. Решение сегодня приняли большинством, но насчет будущего - разброд.

Баланс: Начнут пополнять резервы, но конечная точка еще не определена. Резервы незначительно превышают достаточный уровень.

Когда биток услышал это выступление Пауэлла, провалился ниже 110K до 109,2K. Сейчас откупился обратно к 111K.

В общем, выступление показало, что ФРС не спешит с дальнейшими снижениями. Баланс рисков изменился, и нет безрискового пути. Главное - если увидят стабилизацию рынка труда, это повлияет на решения. Интересные времена впереди.