Если вы следите за Cardano более года, у вас, вероятно, возникнет странное ощущение: этот проект, кажется, никогда не сидит сложа руки.

В этом году занимается RWA, в следующем году запускает кросс-чейн, послезавтра представляет расширение Ouroboros Leios. Дорожная карта нарисована лучше, чем у кого бы то ни было, техническое повествование меняется раз за разом, каждое обновление вызывает восторг в сообществе, все снова и снова думают: «На этот раз всё по-другому».

Но взглянув на график цен, ADA всё ещё колеблется около 0.24 доллара.

Цена почти не движется, а вера почти иссякла.

Сделано много дел, а куда делись деньги?

Честно говоря, Cardano действительно не ленится. Другие публичные блокчейны борются за развитие экосистемы, а оно тоже в деле; кто-то занимается Layer2, а они говорят, что просто обновляются; кто-то говорит о соответствии нормативам, а они тут же идут в ногу с RWA. С точки зрения технической упаковки, трудно найти серьёзные недостатки.

Но проблема в том, что крупные инвесторы просто не покупают.

Объем торгов за 24 часа — более 1 миллиона ADA, оборот — чуть больше 20 миллионов USDT. Для старого проекта с долгой историей рыночной капитализации эти цифры можно назвать «спокойными», а можно — «никого не интересует». MACD внизу, скользящие средние давят сильно, на дневном графике эти свечи словно говорят: каждое восстановление — это возможность сбежать.

Проект, который каждый год делает что-то новое и гонится за трендами, почему же он так и не привлекает настоящую ликвидность? Разве рынок слепой?

Люди из фондации — как будто играют в шутку

Более разочаровывает поведение фондации, чем цена.

В отчёте ясно написано: фонд Cardano сам сокращает свои позиции в ADA. Разве ты не должен быть долгосрочным сторонником экосистемы? Разве ты не кричишь о децентрализации и совместном построении сообщества? А сам-то уже сбежал.

Это как плыть с капитаном, который ежегодно обновляет корабль, меняет паруса, двигатель, добавляет радары, а потом ночью тайком переносит спасательный плот к себе домой.

Как тогда воспринимать это розничным инвесторам?

Более того, за первый квартал этого года доходы проекта составили менее 100 тысяч долларов. Проект, который занимается этим уже много лет, публикует технические статьи, сотрудничает в академической сфере — его доходы даже не дотягивают до небольшого инди-игрового студии. Откуда деньги? Продажа монет фондом? А что, если фонд распродаст всё?

Вера — хорошая вещь, но она не выдержит таких испытаний

Самое страшное в криптомире — это не то, что проект медленный, а то, что со временем становится ясно: направление неверное; или ещё хуже — направление правильное, но команда уже ушла.

Сообщество ADA славится своей «верой». Многие действительно верят в нарратив о техническом превосходстве и готовы ждать, пока проект вырастет. Но проблема в том, что пока ты ждёшь, люди из фонда продают; пока ты изучаешь Ouroboros, крупные инвесторы распродают свои активы; когда ты надеешься, что обновление даст рыночный импульс, рынок показывает тебе одну свечу — и всё.

Вера — её можно построить, но нельзя одновременно кричать «долгосрочный подход» и тайком менять свои активы на деньги.

В заключение

Проблема ADA сейчас не в технических недостатках или недостатке новых идей. Она в том, кто ещё верит?

Проект, который год за годом делает что-то, но всё равно не растёт; проект, в котором фонд сам сокращает свои позиции; проект, доходы которого едва достигают миллиона долларов — почему розничные инвесторы должны вкладывать реальные деньги? Ради тех обновлений, что всегда на подходе?

В криптомире хватает историй, не хватает тех, кто сам не выходит из игры.

Историю Cardano рассказывают уже так долго, слушатели всё ещё есть, а на сцене уже начинают уходить за кулисы.