Только что услышал кое-что интересное из недавних обсуждений политики Банка Японии. Оказывается, несколько членов комитета открыто заявляют, что реальные процентные ставки в Японии все еще слишком низки — по сути, самые низкие в мире на данный момент.

Вот что произошло на их декабрьском заседании. Из девяти членов комитета как минимум один явно отметил, что реальная политика Японии находится на исторически низких уровнях. Вывод? Банк Японии, похоже, всерьез рассматривает возможность дальнейших повышения ставок. Один из членов даже указал, что текущая политика еще не достигла того, что они считают нейтральной зоной — до этого еще довольно далеко.

Особенно заметно, как открыто они обсуждают это. Итог их двухдневного заседания, завершившегося в середине декабря, ясно показывает, что монетарное смягчение, вероятно, сокращается. Один из членов комитета был довольно прям: Банку Японии нужно начать корректировать степень монетарного смягчения, потому что текущая политика по ставкам уже стала неустойчивой.

Это важно, потому что если Банк Японии действительно последует за этим и повысит ставки, это может изменить весь региональный финансовый ландшафт. Япония так долго проводила сверхмягкую монетарную политику, что любое значительное ужесточение станет довольно серьезным сдвигом. Тот факт, что они даже обсуждают это публично, говорит о том, что вопрос повышения ставки переходит из категории «если» в категорию «когда».

Стоит внимательно следить за развитием ситуации. Меры центральных банков подобного рода обычно вызывают цепные реакции на нескольких рынках.